米経済学者が中国人民元を論ずる：竜河

この前、英語のラジオでアメリカの有識者による金融評論を聞いた際、中国の外貨準備高についてカリフォルニア大学の経済学教授のコメントが耳に入りました。

司会者がその教授に、「中国はドル下落による外貨準備の目減りを心配しているそうですが」と聞いたところ、教授は「中国の外貨準備高は不正な為替レートを操作で貯められたものなので、目減りしても、アメリカのしったことではない」と答えました。

その答えを聞いて、丁度だけびっくりしました。確かに人民元レートが市場で決められたものではないが、それが理由で、中国人が汗を流し、せいせいと働いてアメリカに製品を送り出し、手にしたドルの価値を目減りしても知ったものではないというのは、経済原理のみで世の中を見すぎている感じをします。

中国の対米輸出について、１つ言えることは、その製造ラインに立つ中国人がしている仕事は、多くのアメリカ人が嫌がる低収入で楽しくない仕事です。

その教授の話を聞いて、ニクソン政権のコナリー財務長官は、「ドルは我々の通貨だが、問題は君たちにある」と放言したことを思い出しました。

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やはり92円でつっかかる

「やはり92円でつっかかる」

　今朝の注文情報でお伝えした92円の売りは消化され92.03までつけたようだ。

ただその重さで一旦は反落して91.90近辺。大きな売りや買いがある時は同レートで参加してもいいし、ちょっと離して参加してもいい。

ただ所詮　コバンザメディールなのでさっさと立ち去ろう。

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豪ドル下がってます：津田

通貨変動幅のデータに集中している間に（？）なんか、420億ドルの景気対策が上院で否決されていたみたいですね？前から一時金の給付に対して野党連合は減税にすべきと反対していましたが、、上院での採決はきっ抗していたようですが。政府はこれから法案を修正したうえで下院に再提出し、23日から上院での再審議を求めるようですね。人気のラッド首相ですがこのところ山火事の大災害もあり、今回の景気刺激策の可決遅延はラッド首相にとって大きな打撃となる可能性があります。豪ドルも65セント割れ、58円台半ばと、雇用統計にいよる”上げ”を完全に吐き出しています。欧州株も弱いみたいだし、全般的にまた、”リスク回避”の動きですか？

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シドニー市況：津田

おはようございます。当地（ビクトリア州）の山火事（ブッシュファイヤー）が大惨事になっていますが、相場の方は動きが鈍いようです。 NYKの終値に比べて若干調整売戻が大体の通貨ペアで出ているようです。

                    NYK cls   SYD range    current level   (TKY 7:00am)

USDYEN     91.95        91.74-92.09      91.85
EURUSD   1.2955       1.2947-1.2970    1.2955
GBPUSD   1.4792      1.4778-1.4798    1.4778
EURYEN   119.07       118.93-119.05    118.95
GBPYEN   135.95      135.70-135.78     135.75
AUDUSD   0.6744      0.6722-0.6754    0.6735
AUDYEN   61.96        61.80-61.99       61.80
NZDUSD   0.5321      0.5291-0.5313    0.5296
NZDYEN    48.89       48.58-48.90       48.62      

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今週の焦点、安定化策延期

「今週の焦点、金融安定化策10日に延期」

＊昨夜から流れているガイトナー財務長官の金融安定化策発表は9日から10日へ延期、景気対策法案は10日に通過する見込み

＊今日の国会は郵政民営化問題でまた麻生首相が突っ込まれよう。無駄な時間となる。

9（月）日　マネーストック、機械受注、国会、国際収支、景気ウオッチャー調査、経団連会長会見、独　国際収支、加　住宅着工、ユーロ財務相会議

10（火）ガイトナー財務長官金融安定化策、米　景気対策法案通過か？日　消費者態度指数、仏　鉱工業生産、製造業生産指数、スイス　CPI、英　貿易収支、EU財務相理事会、バーナンキ＆ガイトナー財務長官議長証言、中国人民銀行総裁講演、中国貿易統計、米　卸売在庫

11（水）日　建国記念日、仏　経常収支、英　雇用統計、BOE4Qインフレリポート、南ア　小売売上、加　新築住宅価格指数、国際商品貿易　　米　貿易収支、月次財政収支

12（木）日　企業物価指数、豪　雇用統計、ECB月例報告、ユーロ圏鉱工業生産、米　失業保険、小売売上、企業在庫

13（金）NZ　小売売上、独　4QGDP、仏　財政収支、4Q　GDP、ユーロ圏GDP、米　ミシガン大消費者信頼感指数、ローマG-7

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何が降ってくるかわからない

「何が降ってくるかわからない」

　浅間山の火山灰、ロンドンの大雪、テポドン、靴、

ドル、ユーロ

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RBA四半期金融政策報告：津田

先程RBAの四半期金融報告（２，５，８，１１月発表）が出ています。

全般のトーンは2009年遅くに景気が回復し出すが足元は厳しいという感じ。メインポイントは以下の通り：

・2009年第二四半期GDP（年率）を1.5％から0.25％に下方修正。2009年第4四半期GDPは+0.5％、2010年GDP予想+2.5％、2011年GDP予想+3.25％。

・2009年インフレ率見通しを3.5％から3.0％に下方修正。

・経済は2009年遅くに回復。他の諸国ほどダメージは深刻ではない。

・2008年から2010年初頭にかけて貿易収支は20％悪化する。

・失業率は著しく上昇。設備投資は著しく減退。利下げと景気刺激策が景気の緩衝材となる。

・豪ドル下落が景気をサポート。信用市場は改善の兆し。

・2009年に居住用住宅部門の若干の回復を予想。

豪ドルはやはりというか、昨日の高値0.6581、60.68からズルッと0.6485、59.00円まで豪ドルで100ポイント、豪ドル円で160ポイントばかり落ちました。”ショートカバーが終われば重力の法則にしたがって下げ”がまだ暫く続きそうです。ただ既に反落しており、ここを売っていくかどうかは別問題。米雇用統計までは上下動のレンジ取り。雇用統計後米株価が大幅下落すれば豪ドル再度売りで不穏な空気で来週G7に突入、意外に米株価が続伸すれば緊張感のあまりないG7になるのでは？　まあ上がるか下がるかのどっちか。。あたりまえですが、株価が教えてくれるでしょう。

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野村さん失礼しました、午前様で、、、、：津田

野村さんどうも失礼しました。あれからディーラー仲間の飲み会があり、午前様になってしまいました。野村さんの昔の部下のK氏（こちらのTM銀行のトレジャラー）も（写真）も宜しくとのことでした。また隣の際立つ女性（K女史）は昔東京三菱の国際業務部や日本のクレディスイスにいて、現在こちらのドイチェバンクのダイレクターというVIP女史です。

一夜明けてみるとドル円がぶっ飛んでいてびっくり、何があったんですか？BOJの介入がついに出ましたか？因みにこちらのRBAは邦銀のシドニー支店にもちょくちょくヒアリングに来るらしいのですが豪ドル相場の話より「邦銀が撤退しないか？」を心配しているそうです。今回豪ドルも62セント台半ばで下攻めも中断しましたが、やはりこちらのディーラーも介入ゾーンは意識しているようです。まあ”悪いニュース”に対する免疫が徐々に出来つつありますかね？豪ドルショートカバーが終わったらまた下攻めだと思いますが。

あとこちらでも円天のMr Nami逮捕のニュースが報じられています。同社はもともとbedding conpamy(布団屋？）だったんですか？country's largest ever farudと言っており、issuing fake currency called "enten" or "yen from heaven"と紹介しています。

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続 外コムの注文情報の新サービス

「続　外コムの注文情報の新サービス」

私の先ほどの外為どっとコム社の新サービスは以下の通りだ。

各通貨ペアの売買注文情報だ。もちろん銀行のような法人のオーダーまであればいいが

現状では最上であろう。使いこなしたい。銀行のドル円ディーラーがほぼ100％勝てる要因の一つがこれである。そこへ向かう最初の一歩だろう。

売りサイド		買いサイド
	90.2	10万損切りの買い
	90.15
100万ドル	90.1
	90.05
現レート	90	現レート
	89.95
	89.9
	89.85	50万ドル
35万損切りの売り	89.8

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消費税25％でも政府を信頼

「消費税25％でも政府を信頼」

骨折で暇なのでTVを見てしまった。イケア、アバ、ボルボで有名な

スウェーデンの消費税は25％だという。これで医療費は歯科を含めて無料。

教育費は大学まで無料だそうだ。

　消費税の多寡よりも何につかわれているのかわかりにくいのが日本.

でもスウェーデンもテニスの選手が税金が高いので米国へ移った例もあったかと思う。

実際住んでみないとわからない。

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麻生首相の落ち着き

「麻生首相の落ち着き」

骨を折って安静にしているので昨日は国会の衆院予算委員会を見ていた。

私は別に特に支持政党はないが政策次第で議員を応援する。

民主党の支持率が高く麻生さんの漢字問題があったので民主党が攻撃しまくるのかと思っていたら、麻生さんが落ち着いてかわしたり、笑ったり、民主党が詐欺師、泥棒と言うのに対しやんわりなだめていた。

いつ形勢が逆転してしまったのだろう。　ではちょっと決算で新宿へ出かけます

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米国問題株浮上せず

「米国問題株浮上せず」

NYダウやナスダックはダイナミックに動いているが

私のウオッチしている株、ちょっとは買おうとしている米国問題株はまだ低迷、

日本もバブル崩壊では10円20円の株が多数あって200円、400円まで上昇しのもあったし、やはり紙くずになったのもあった。

GM2.72ドル（-0.13）、フォード1.95ドル（-0.01）、シティ3.49ドル（+0.03）

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サマーズ、ボルカーさんには耳を傾けてしまう

「サマーズ、ボルカーさんには耳を傾けてしまう」

こわもてのサマーズ、ボルカー両氏、オバマ政権の景気回復のための強力布陣の

意見には自然と耳を傾けてしまう。

昨日のサマーズﾞ発言

サマーズ米国家経済会議委員長は消費者物価が下がり続ける危機に直面しているとして、景気対策法案の早急な通過を訴えるとともに、大手銀行への追加的な公的資金注入を求めた。

この法案は米国の経済安全保障上の観点から急を要すると指摘。

　下院は先週、景気対策法案を承認。上院が今週、同法案を審議している。

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米国雇用統計直前

「米国雇用統計直前」

まだ三中銀の政策金利も終わってないのに米国雇用統計ですが、いつも先走りしています。足が遅いので。大学の時に三塁打だけは打ったことがありません。1回だけトライして悠々アウトで敵の応援団から「帰れコール」を大合唱されたことがありました。

1月雇用統計は失業率が6.8％、NFPが-53.8万人です。昔はNFPが+20万とかでしたが、とんでもない数字です。

今夜は前哨戦の新規失業保険申請者数でこれは58万件、昨夜のADP雇用者数は-52.2万、チャレンジャー社人員削減数は224％で、恐ろしい数字ばかりですが参加者はすべて身構えているでしょう。油断させないと、大きくうごきません。あるいは参加者全員で油断しているフリでもしたいものです。

でも日本も｢欧米も雇用不安は負けてはいないはずです。

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財務省沈黙、日銀走る

「財務省沈黙、日銀走る」

100年に一度、未曾有の危機といいながら、過去の円高不況とは異なって財務省は静かだ。過去は介入や投資規制緩和などで日銀より積極的に動いていた財務省であったが。

　今朝のブルームバーグでも元財務官の行天国際通貨研究所所長は円相場は特に問題はないとしていた。その割には日銀に対しては最後の手段でも株買取などをさせている。

　財務省が出てくるのは二桁マイナス成長の日本の4QGDPや3月決算の数字が出てからだろうか

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NZ失業率明細

「NZ失業率明細」

4Qニュージーランド失業率は4.6％となった。失業者数は10万5千人、就業者数は219万1千人となった。

3Qはそれぞれ4.2％、9万4千人、217万1千人、07年は3.4％、7万6千人、217万1千人であった。

人口400万でわかりやすい。就業者数は増加している。昨秋NZを訪問したが、あの広大な牧場によって自給自足できる最後の支えがある。ちょっと昔は人と羊と馬牛をあわせればNZの動物数は日本の人口に匹敵するとも言われていた。

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南ア中銀利下げの前のチャート

「南ア中銀利下げの前のチャート」

ドルランドは1ドル＝10ランドを挟んで小動きである。ランド円の上下は主にドル円の動きによるものであった。

長い上ヒゲやカブセ線を出せばそれなり下がっている。

南アランドの金利などの見通しも再度のせたい。

先週発表された12月CPIは予想の10.0%より、また前月の11.8％よりも低い9.5%となった。PPIも予想の11.5％、前月の12.6％より低い11.0%となり、依然インフレターゲットの3-6%からはかけ離れているがインフレは低下し、またエネルギー価格の下落により今後も低下すると見られ今日の南ア中銀政策決定会合でも1％程度の利下げが予想されている。為替相場は金利低下予想とこじっかりしている資源価格の狭間で小動きとなっている。
ランドの短期債券も利下げを織り込んで利回りが低下している。
マネーサプライが低下傾向であることも利下げを支援する。昨年1月から11月までのマネーサプライの伸びは16.26%であったが12月は14.53％となっている。（さらに詳しくは外為どっとコム社の喜望峰リポートをお読みください）

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仲値制度は存在しない

「仲値制度は存在しない」

私みずから、今日の仲値はゴトビ、休み明け、月末で多い少ないと言っているが

仲値制度とは今は存在していない。1990年ごろに廃止されている。

仲値制度は1990年の廃止以前は都銀大手7行が独占して決めていた（ドル円だけ）。

この仲値には日本にある外銀も含めてすべての銀行が従わなければならなかった。すべて仲値に基づいて顧客の相場が決定された。すべて横ならびであった。さらに5銭刻みでの表示であった。また仲値はスポット相場でなく当日ものであり、スポット相場から2日分の金利を調整する。ドル金利が円金利より高いのでスポット相場より仲値は高くなる。

　ところがそれを知らない顧客が仲値べースで相場はスポットでドルを売れとか買えとかの注文も来ていた。それを独占7行で決められると結構収益がゆがむのである。100本単位（1億ドル）で10銭程度仲値の事務上収益が1千万円単位でブレたのであった。

それで市場慣行委員会で独占的仲値制度を廃止してもらったのであった。

ところが日本人は横並びが好きなので制度がなくなっても、殆どすべての銀行がまったく同じ時間で、多くは東京三菱銀行の仲値に右にならえをしている。別に仲値は9時でも11でも、どんな相場水準でもいいのであるが、団結が好きなのである。

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これでは景気はよくならない

「これでは景気はよくならない」

既に発表された1月上旬の貿易統計は以下の通り

収支5873億円の赤字（昨年の7186億円の赤字から縮小）

輸出7891億（昨年1.218兆円より35.2％減少）

輸入1.376兆円（昨年の1.937兆円より28.9％減少）

輸出入ともに金額が大幅減となっており日本経済の縮小が見える。これらが決算赤字企業の多さを物語っている。

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サムライ債発行ラッシュ：津田

サムライ債（円建て外債--非居住者が日本国内で発行する円建て債券）の発行は昨年9月の独自動車大手ダイムラー以来途絶えていました。昨年9月の米証券リーマンブラザーズの破綻によるサムライ債の契約不履行問題もあり、日本の投資家に敬遠されてきました。

しかし今週、約５ヶ月ぶりに豪銀WESTPACはサムライ債史上で民間企業として初めて豪政府保証つきのサムライ債の発行要領を発表しました。今回のWESTPACサムライ債は総額2,013億円（３本立）で全額豪政府の保証つきです。主幹事は日興シティーグループ証券、大和證券SMBC、野村證券の３社となります。565億円は5年変動利付き債で円Liborプラス70bp、1,330億円は5年固定利付き債でクーポンが1.7％で円スワップレートプラス70bp、118億円が3年固定利付き債でクーポンが1.27％で円スワップレートプラス40bpの発行条件です。

またこれに続いて豪銀ANZも政府保証付きのサムライ債の発行を公にしました。３年６ヶ月固定の個人向け、５年固定・変動の３本建てで、主幹事はWESTPACと同じ３社になります。更に豪銀コモンウエルス銀行も起債を検討しているもようです。また豪銀はサムライ債以外にも政府保証プログラムを利用して米ドル建て、豪ドル建てそしてユーロ円建て（日本以外で起債される円債）の債券発行に前向きと言われます。

豪銀は昨年12月以降政府保証による債券発行で270億米ドル近くを調達していますが、主に米ドル建て・豪ドル建てとなっていました。円建ては当初政府の保証プログラムから除外されていたためサムライ債の発行に至りませんでした。豪州政府の保証付き債券はS&PやムーディーズによりトリプルAに格付けされていますが、同じくトリプルA格である従来の政府債より利回りがはるかに高く、世界の投資家の人気を集めているとのこと。

日本の機関投資家の外債投資は昨年の金融危機以来減退していましたが、ここに来て市場環境も最悪期を脱しつつあることから、財政収支の健全な国の政府保証付き債券であれば前向きと言われており、金融市場正常化の前兆となるような気がします。

さて、為替がどの程度起こるかですが、香港のデリヴァティブハウスでもこのサムライ債の話は有名で、知り合いに聞いたところ、かなりの部分スワップで期日の転換レートを確定させるのではないかとのことでした。かつて活発であった個人投資家向けの”豪ドル建て売り出し債”の為替リスクを個人投資家が甘受したのとは異なり、今回は主に機関投資家向でスワップ付きで為替リスクを排除した形態となるようですので、サムライ債発行＝豪ドル買い需要とは必ずしもならないようです。

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豪州の追加景気対策議会通過が遅れる可能性：津田

スワン財務相は３日420億豪ドルの追加景気対策を発表しましたが、当初ラッド首相も「迅速さが鍵」と述べ5日夜までの議会通過を望んでいましたが、一部上院議員は更に審議に時間をかけるべきとの立場を崩さず、採決は来週にずれ込む見通しとなっています。この種の議決が遅れに遅れるのは日本だけではないようです？

スワン財務相は「追加策の中でも中低所得者への一時金支給（120億ドル）は法案が今週中に議会を通過しなければ予定の３月中旬には開始できない」とあせりを見せますが野党側は「一時金よりも減税措置の方が経済効果がある」と譲りません。

豪ドルはRBA利下げ後”あく抜け感”から、一時65セント台半ば、58円台半ばまで反発しましたが、案の定と言うか買い続かず、かかる審議の遅れを嫌気してか、はたまたWESTPACに続いて発表されたANZのサムライ債発行もスワップ付きで豪ドル買いには繋がらないとの思惑からか、昨日はまとまった豪ドル円の売り戻しを受けて一時56円台半ば、63セント台半ばまで、値を崩す展開となっています。

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ユーロドル第一印象テクニカル

「ユーロドル第一印象テクニカル」

今朝の第一印象、ドル円同様、下げトレンドラインを上抜かず。方やドル上げトライ、方やドル下げトライであったが。

そのユーロドルの12月18日の1.4715と12月29日の1.4361を結んだ下げトレンドラインを下に平行移動のレンジバンドを引いてみました、今日はECB＆BOE政策金利決定。

詳細は追報

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ドル円イメージ下げトレンドラインとの戦い

「ドル円イメージ下げトレンドラインとの戦い」

1月6日の94.64と28日の90.76を結んだ下げトレンドラインを抜かないが、離れず

詳細は追報

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今日の焦点

「今日の焦点」

8 　対外証券売買状況

9　衆院予算委員会
10　 仲値 　ゴトビ　
　中国株オープン＝春節明け3連騰中
14  水野日銀委員講演（金利上げたがる人）
16  財務次官会見 
　南ア中銀政策金利 （時間未定）
20 　独12月製造業受注
21 　BOE、ECB政策金利
22 　IMM、加12月住宅建設許可、新規失業保険 、4Q米労働生産性、単位労働コスト、プロッサーフィラデルフィア連銀総裁講演
24 　加12月Ivey購買部協会指数、米製造業受注
1  　ブラードセントルイス連銀総裁講演
4　スターンミネアポリス連銀総裁講演

決算 　アサヒビール、コスモ石油、三菱重工、日本テレビ、テレビ東京、NTT　セコムなど

　　　ムーディーズ、ケロッグなど、

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ドル円しぶといチャートである

「ドル円しぶといチャートである」

1月21日以来押して押しても下ヒゲを残してくる。これで9本目。1月6日と1月28日を結んだ下げトレンドラインを上抜くかどうか

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NYはダウ小動き、ナス上昇

「NYはダウ小動き、ナス上昇」

一昨日同様、ハイテク中心のナスダックが上昇している。金、原油は小幅高スタート。

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明日は金利三番勝負

「明日は金利三番勝負」

明日はBOE（英中銀）、ECB、SARB（南ア中銀）の政策金利決定会合がある。

現在それぞれ1.5％、2.0％、11.5％

　BOEが0.5％引き下げ、ECBが据え置き、南アが1％引き下げがコンセンサスか

他の行事はスイス　CPI、独　製造業受注、住宅建設許可、IVEY購買部協会指数　米　新規失業保険申請、製造業受注

水野日銀委員講演、決算は面白いところでムーディーズ

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ハードランディングのシナリオ

「ハードランディングのシナリオ」

日銀の株買いに関連するのだが、株価を引き上げるには円売り介入も効果的であることはこれまでの不況対策から見れば簡単な景気浮揚策だ。ただ今回は未曾有の不況をいわれながら未曾有ではなかった以前の不況でも使った介入策を使っていない。

これが日本経済の復活を遅らせる要因だが、それはやはり日本を含めた欧米先進国が中国に人民元相場の市場化（介入をやめること）を望んでいるからだ。中国に介入撤退を求めつつ日本に介入させることは矛盾するからだ。ただこれで日本はハードランディングする可能性が大きくなっている。

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ポンド、豪ドルは安定している

「ポンド、豪ドルは安定している」

為替を始めたのはプラザ合意の前でNYでドル円のディーラーの時であった。プラザ合意前といっても、当時のＧ－5はまったく秘密裏に行われたので前とは気づいていなかった。

その後東京へ帰って最初に取引したのはポンド、次にスイス、それからマルク、最後にドル円であった。ドル円が一番簡単に儲かった。ただドル円の収益目標はマルク、スイス、ポンドの合計の5倍ほどあった。

　ポンドディーラーの時は1ポンド＝1ドル割れ寸前から始めプラザ合意を経て半年で1.45あたりまで上昇した。当時のドル円は230円、　マルクが2.6（ユーロ換算0.75）、スイスが2.15、豪ドルが0.7であった。

　ドルは対ポンドや対豪ドルでは今と殆ど同じレベルだ。　彼らの間では相場は安定している。

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オバマ景気対策進展すれば米国株続か

「オバマ景気対策進展すれば米国株続か」

米国上院の共和党議員はオバマ景気対策案の約半分の4450億ドル
を減税に当てる代替案を提示した。両党歩み寄りとなれば下院に続き
上院でも法案通過が早まるか。その見込みを市場は好感している。

今日は大山さんのリポートを見るとアジア株は軒並み上昇。欧州株も上昇している。ただオーストラリアとニュージーランドはBHPの収益悪化もあり下落。

オーストラリア　AORDは-66.80の3382.30、-1.94％

ニュージーランド50INDEXは-11.67の2768.62、-0.42％であった。

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債券絡みの売り（円買いか）

「債券絡みの売り（円買いか）」

先ほどのクロス円の売りはロンドンの債券市場がオープンするのを待ち構えての売りで、

東京市場では外債の流動性がないのでさばききれないからだ。機関投資家の取引なので金額は大きい。

これで15：15分投稿のドル円チャートの三角持合では上を抜けそうであったが、今度は下抜けトライとなってきている。

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NZの格付けが違う

「NZの格付けが違う」

S&PはNZの格付けをAA+に当面維持する見通しとした。先月見通しを安定的からネガティブにしていたが格付けは維持するようだ。

私はNZはAAAだと思っていた。それはムーディーズのものであった。

今一度ムーディーズを見るとはり最上級のままでAaaであった。

やはりレストランのように個人の好みで違うのだろうか。あんまりあてにしないほうがいいのだろうか。

破綻したサブプライム債券をすべてAAAにしていたのだから

やはり格付け会社の格付けもすべきであろう。

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ドル円テク追報分

「ドル円テク追報分」

午前7時にドル円のチャートの第一印象を書いて、絵が遅れました。1月21日と27日の上昇ラインを下に切って下げた後は下げることは下げましたが、」また下ヒゲで買い圧力も見せていました。

今日は若干の陽線となってきており、今度は1月6日と1月28日の高値を結んだ下降ラインを上抜こうとしています。

今日陽線なら明日のゴトビにつながります。

リスクは1月21日の97.10と昨日の88.57を結んだ上昇ラインを切る時、今日で言えば88.70あたりを切る時でしょう

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証券レディに相場を聞こう

「証券レディに相場を聞こう」

昨夏からの円高で個人向けの外貨投資商品の宣伝広告をみかけなくなった。

しかし先月から今月にかけて1200億円集めた野村證券のハイイールド投信、豪政府の保証付のウェストパック銀行やANZ銀行のサムライ債が出た。

外債ではトヨタモーターズ、北欧投資銀行のいわゆるウリダシ債、またカナダ輸出公社は主幹事みずほ証券でサムライ債を発行する。

○○証券がやるなら××も、△△証券も後れてはいけないとなればまだ発行が増えるだろう。日本は横ならびなので。

　また途上国やそれに融資するEDCやEBRDなどの国際的な公的機関は資金需要がなくなるわけではないので起債するだろう。

証券会社のカウターレディーと何気なく話していたり、商品説明を聞いているとなんとなくわかる。今証券会社のウリは何かということだろう。再び外債なら円売りのチャンスである。たまにはぶらっと証券店頭にいくのも勉強になる。ネットでも買えるって、その通りだが街を歩けば経済がよりわかる。　　

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午後の焦点

「午後の焦点」

引き続き 国会衆院予算委員会（TV中継あり）野党の質問
19 ユーロ圏12月小売（予想前月比-0.2％） 
21 住宅ローン借り換え申請数
22：30 IMM開始、1月ADP雇用者数（予想-53万）、チャレンジャー社人員削減   
24 1月ISM非製造業 予想39.0

決算　 東京放送、ポロラルフローレン、タイムワーナー、シスコシステムズ
クリーブランド地区連銀総裁講演

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キリンビール子会社のCoca-Cola Amatil買収の話：津田

昨年11月にキリンビールの現地子会社Lion Nathan（キリンビール46%出資）はCoca-Colaの豪州現法Coca-Cola Amatil（Coca-Cola Co. 30%出資）に対する買収提案（５０００億円相当）を発表し、市場は注目してきましたが、本日Coca-Cola Amatil社は「買収提案を現在積極的に考えていないし、その後更に進展した提案も受けていない」とのコメントを発表しています。同社は同時に「キリンビールとCoca-Cola Co.の親会社同士の話し合いは依然継続している」と述べています。また昨年末に話の合ったBritish Airways によるQANTAS 買収の話はBAがイベリア航空買収にも同時に興味を示したことから現在立ち消えになっています。長引く景気後退懸念、企業業績悪化懸念が国境をまたぐM & Aにも影を落としているようです。

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あのドル高のHIAが否決

「あのドル高のHIAが否決」

ロイターによれば2005年にドル高をもたらした

HIA法案（HOME　INVESTMENT　ACT）が上院で否決された。

米国企業の海外利益を国内に還流する時の税率を引き下げるもの。これによって

2005年は3620億ドルの利益が還流された。今回否決の理由は雇用創出につながらなかったことによる。　日本版HIAは国会を通過している。

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世界PMI改善でクロス円買い

「世界のPMIが改善でクロス円の買い」

PMIとは購買担当景気指数（PURCHASING　MANAGERS　INDEX）ともいうのだろうか。

世界のPMIが上昇している。JPモーガン調べの世界総合PMIも1月は34.9で前月比改善、先ほど発表された中国の1月PMIも45.3で前月から改善した。その他英、仏のPMIも上昇した。関連指標では米国のISM製造業も改善している。

回復の小さな兆しだ。大きいと言えないのは回復の基準といわれる50以下だから。

小さな兆しなので時々クロス円が下がったところで小さく買っている。昨日のユーロドルの逆カブセは豪ドル、豪ドル円などで下ヒゲが出た時だ。

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豪ドルはレンジはずれませんでしたね？：津田

やはり昨年後半の８０セント→60セント、80円→55円の時と比較すると、当時は円キャリートレードポジションの投げ売りに投機的な豪ドル売りが乗っかって、”怒涛の売り”でしたが、今はやはり豪ドルロングの大きなポジションもなく（IMMなどvery small short)、豪ドル下押しエネルギーも市場が言うほどには大きくないようです。

もちろん材料的にはまだ圧倒的に豪ドル売り材料が多いですから、市場は売り仕掛けしますが、空売りした人は買い戻さなければいけないのでしょう。まだしばらく”下値トライでポジションがショートに傾いたら調整買い戻し”が続きそうです。

昨日はRBAの1%利下げで”BUY on fact”と追加景気対策420億豪ドルでショートカバーが活発化しました。もうしばらくAUDUSD 0.60-0.7500、AUDYEN 55-70円で行くようです。

因みにこちらのFinancial Reviewでは、”米ドル建てで経費を計上している企業の業績悪化が深刻”なる記事が目立ちます。また野村さんの言う”日本の石油など輸入も円高で儲かっている訳ではない”と同様こちらの鉱山輸出関係も昨年の７月までの豪ドル急騰局面で数年先まである程度為替を押さえたり、豪ドル円が高いところで円借り入れ（豪ドル転⇒ポジション的には高いところで円売り/豪ドル買い）したりで、苦境に立っているところがあるようです。

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ユーロ盛り上がらず反落テクニカル

「ユーロ盛り上がらず反落＝テクニカル」

朝のテクニカル第一印象で昨日の逆カブセで上昇したユーロドルが

12月18日と12月29日の高値を結んだ下げトレンドラインを上抜くかが今日の焦点、今日の終値も焦点としていたが、東京市場では1.30を割り込み、機関投資家のユーロ円の売りも入り1.29後半へ反落した。

下げトレンドラインまだ強しの東京市場オープン。

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円高なら日銀の株買い増額必至

「円高なら日銀の株買い増額必至」

さて日本は昨日日銀が株価買取策を発表した。遅きに失したが当然の策で今後は金額の追加もあるだろう。なにしろ日銀はサブプライム問題発覚以降も株を売り続けストップしたのは昨秋であった。言葉ほど危機意識はなかった。

　ただ日本の製造業、輸入業のみならず金融業も多くは赤字となり税収もままならぬ状態となったので株価買取を復活したのだろう。欧米は銀行は株式を保有していないが日本の銀行は不良債権問題で大騒ぎしたにもかかわらずいまだに株価を大量保有し株価下落で痛手を負い、公的資金を再び投入せざるを得ない状況になっている。

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消費税25％でも満足、テレビ朝日

「消費税25％でも満足、テレビ朝日」

スウェーデンは消費税25％ですが国民の生活満足度は日本より高いという

番組を今やっています。

IKEA、ボルボ、アバの国ですね

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欧米紙トップ記事はダシュル氏指名辞退

「欧米紙トップ記事はダシュル氏指名辞退」

NYタイムズ、ウオールストリートジャーナル、FTのトップ記事は

ダシュル氏の厚生長官指名辞退である（追徴課税を14万ドル支払っていたため）

オバマ政権に打撃大きいのだろうか。以前に商務長官を辞退したニューメキシコ州知事がいあた本日新商務長官を指名している。

　さてヘラルドトリビューンの写真付一面は日本の派遣問題である。

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ユーロ、スイス瀬戸際

「ユーロ、スイス瀬戸際」

ユーロドルは既報どおり1.27の大口買いと逆カブセで上昇、

NZドルドル、豪ドルドルも下ヒゲで上昇でそれぞれ12月、1月からの下げトレンドラインに接するほど上昇してきた。上抜けることが出来るかどうか。

ドルスイスは12月29日と1月27日の安値を結んだ上昇ラインを昨日既に下抜け

円以外の通貨はドル安トレンド入りの瀬戸際、円よりくっきりとチャートはサインを出す他通貨。

（詳細は追報）

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ドル円テク第一印象

「ドル円テク第一印象」

　1月21日以来下げれば下ヒゲ付のローソク足が出てくるのはドル買い意欲の兆し。

5日移動平均は上昇中で下落中の21日線と交差しそう。

1月6日の94.64と1月28日の90.76を結んだ下げトレンドラインの下、1月21日の87.10と1月27日の88.42を結んだ上げトレンドラインの下である。上昇には89.80を抜ける必要あり。

一目の雲は90.69で依然近い。週末の雲の切りあがりについていけるかどうか。

ボリンジャーバンドでは中位にいる。87.50-93.092のバンドレンジ。

ユーロドルのように日々明瞭なサインは出してくれないが昨日のように「日銀株買取」などのニュースで目の前できっちり儲けられるアドバンテ－ジがマザーカレンシーの円にはある。（詳細は追報）

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NY株反落、小幅

NY株一転反落、小幅

NY株、ハイテク依然好調

「NY株、ハイテク依然好調」

NYは今日もハイテク株が好調そうだ。昨日もダウは下げたがハイテク中心のナスダックは上昇した。「NY10時＝東京零時の中古住宅販売保留を見るのよ」とブルームバーグの女性が叫んでいる。ナスダックもダウも今日は上げている。決算のダウケミカルも上昇。

なんで私は東京も見て、ロンドンも見てNYも見ているのか

NYのFXディーラーはまず東京を見る人はいないだろう。

NYの動きから見ると東京は休日かと思ってしまうだろう。

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チャートの教科書、ユーロ

「チャートの教科書、ユーロ」

　チャートの教科書のように動くユーロ、と油断しているとNYでどんなどんでん返しが起きるかわからいので自重しながらも。

今日の逆カブセも上昇して効果を出した。東京特有のもみあいでのイライラもあったがなんとか1.28前半から1.29のせ。ここでやめてもいいし、LIMITED　STOP　ORDERで寝てもいいだろう。

でもNYはそういうこととは別にエキサイティングに動くので株やニュース見ながらそれも楽しみたい。

1月27日のカブセと翌日の上ヒゲでの下げ、12月29日の上ヒゲ、12月18日の上ヒゲと200日移動平均の抵抗など、そのままチャートの教科書にのせてもいいだろう。

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木を見ず森も見ず、ただはいつくばる

「木を見ず森も見ず、ただ這いつくばる」　我以外皆師

銀行時代の為替の円デスクの後ろにチャートの大家（為替専門ではない）が来られて

私のチャートを見て線を引きすぎているとか、「大局観を持ってやりなさい」「木を見て森を見ずではいけない」とか言われた。

　偉い人でも異論があると言い返すのが趣味みたいなものだったので

「為替の短期取引では森も、木も見ていません。ブッシュをかき分けながら這いつくばって進んでいます」と答えてしまった。

　東銀は当時外為専門銀行であったので要人も時々やってきた。竹下大蔵大臣が来たときは上司の指示で実際に売っているところをお見せしなさいと言われ、用もないのにドルを売ったり（竹下さんはプラザ合意時の協調ドル売り介入をした時の大臣であった）、村山首相が来た時は円高阻止の時であったので「マイン」と実演していた。

一種のパフォ－マンスであったが、そのポジションはどうしたのか忘れてしまった。

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ドルランド、ランド円 テクニカル

「ドルランド、ランド円　テクニカル」

ドルランドやランド円もユーロドルと同じように逆カブセと正カブセが出て

ランド円が上昇、ドルランドが下落した。

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中国農業改革で株高

「中国農業改革で株高」

　日本株は日銀の株買取で上昇しているが、

中国株は昨日からジリ高推移している。ダボス会議で温首相（昨日はロンドンで第二のブッシュとなったが）が中国の工業製品価格や貸出の増加の兆しを話していたが、昨日は実際の銀行貸出増加や政府が農業重視の姿勢を示したことから農業株が上昇した。

また温家宝首相は景気対策に外貨準備を活用することをk表明した。春節中の消費も堅調であった。

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外貨投資回復の兆しか

「外貨投資回復の兆しか？」

　まだまだドル円での売りは強い。輸出業者以外に昨夏から輸入予約を取りすぎた石油会社の調整のドル売りも出ているようだ。ただ1月末から日本の個人投資家の外貨投資再開の兆しが出ている。

1月28日には大手証券が1200億円超の外貨投信を販売した。ハイイールド債ということであったが、この世界的な金利低下の中、高金利は少ないと思っていたが、通貨はドル、豪ドル、ブラジルレアル、南アランド、トルコリラなどであった。また2月2日には豪ウエストパック銀行（WBC）のサムライ債が豪政府保証で発行された。また北欧投資銀行はランド債を8.25億ランド、NZ債を7050万NZドル、豪ドル債を1.58億豪ドル発行、トヨタクレジットコーポはNZ債を3.155億NZドル、豪債を2.745億豪ドル発行した。さらに本日はANZ銀行が同じく豪政府保証のサムライ債を発行するようだ。

　リスク選好が後退し、新規外貨投資がめっきり減っていたがこれが増加へのきっかけとなるか。今回の大手証券が1200億円を集めたので他の証券も追随するだろう。さらにはこのような外貨投信、外貨債券、サムライ債の発行は当局の円買いを止めたい思惑が入っているかもしれない。

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ISバランス

「ISバランス」

INVESTMENT（投資）とSAVING（貯蓄）の差が経常収支（＋政府の財政赤字）である。今はいろいろ議論されているようだが、日本やアジアのような貯蓄が投資より大きい国は経常黒字で米国のように投資が貯蓄を上回る国は経常赤字となるということだろう。

11月の米国貿易赤字は通常の月より150億ドル程度減少していた。

今朝の米国紙では「SAVE　MORE　SPEND　LESS」という見出しだったので

アメリカ人もMINDが変わってきたのかと思った。米国だって戦後まもなくまでは貿易黒字だったので、いつか黒字となってもおかしくない。

欧州の経常収支は赤字となってきている。日本も貿易収支が赤字化しつつあり、経常収支だって黒字が保証されているわけではない。

　米国黒字、日本赤字はまだ妄想かもしれないが戦前はそうだった。

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昨日同様、ダウ下げ、ナス上げ

「昨日同様、ダウ下げ、ナス上げ」

先物では昨日同様、ダウが小幅下げ、ナスダックが小幅上げで推移している。

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米国問題株動向

「米国問題株動向」

毎日チェックしている米国問題株の昨日の終値は以下通り。1ドル動けば

30％、50％の変動となる。

GM2.89ドル（-0.12）、フォード1.88ドル（+0.01）、シティ3.65ドル（0+1.0）

買っても損害は少ない

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NZドルドル テクニカル

「NZドルドル　テクニカル」

先ほどのNZ円とほぼ同じ形であり、下ヒゲとかトレンドラインも同じ考え方。NZ円かNZドルをとるかは流動性ではNZドルドルがいいだろうが、本人の好みでもよい。ただやはり対ドルのほうがニュースに反応しやすい。

ドル円テクニカル

「ドル円テクニカル」

　朝の速報では

ドル円＝　トレンドラインは下、下ヒゲあり、週末雲切れ上がり、5日移動平均上昇ということで下ヒゲでの買いも示唆していたが、上昇は日銀の株買取報道でラッキーパンチ。ただP&Fでは上昇中であったはずなのでチャートに素直な人へのプレゼント。

1月21日からの45度の上昇ラインを昨日89.50で切っているのでまだそのラインを上抜けたわけでもない。

　株価も萎えてきて一戦終了。あらたなチャートのサインかニュース探し。

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NZ円は陰線だが下ヒゲで上昇

「NZ円は陰線だが下ヒゲで上昇」

　私のデイトレは結構上ヒゲ下ヒゲにお世話になっている。

どの通貨ペアでヒゲが出たり、トレンドラインをブレークするとポジションテークしてその日のうちに決済する。早ければ前場で終了し、後場は遊びとなる。たまに延長して夜、あるいは徹夜するが、その徹夜の効率の悪さで若いときから年をとるにつれて

徹夜の回数が減ってきている。

NZ円は今日は陰線ながらも、朝ご連絡したように下ヒゲで買い45円以下でも買えたのではないだろうか。

ここ最近では1月6日と1月19日の高値を結んだ下降トレンドラインを1月26日に突破、それほどではないが少し上がって長い上ヒゲを1月28日に出して下落、そして昨日の下ヒゲ陰線となった。まだ5日線は下向きゆえほどほどに。

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ユーロドル逆カブセ

「ユーロドル逆カブセで上昇」

昨日は既報どおり、朝はユーロドルは下落基調であったが、1.27でのオプション絡みの買いが大量に入り押し上げ、終わってみれば陽引けで逆カブとなった。

正カブセ線は1月17日に出て、翌日28日は最初、大手証券の1200億円の外貨投信があって踏み上げられたが結局は寄り引き同時の上ひげのあ長いロ-ソク足となってその後への1.31から1.27への下げを導いた。

今度は正カブセの逆なので買いである、オープンから小幅上昇している。上がれば利食い、逆カブセの安値1.2704を抜けたら損切りである。

ボリンジャーバンドは下位にあるが下限は横ばいから上向けばさらに買い。

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RBA予想通り1％の利下げ：津田

（気に入っています）

RBAは予想どおりに（一部は0.75％でしたが）オフィシャルキャッシュレートを1％下げて3.25％としました。もちろん史上最低レベルです。

また昨日ラッド首相、スワン財務相は向こう４カ年で歳入A$115bio減少する見通しを述べましたが、本日スワン財務相はA$42bioの景気刺激策を公表しています。インフラや教育投資と低所得者への生活支援金補助が柱のようです。また同時に2008-2009年度の豪財政収支がA$22.5bioの赤字になる見込みであると述べています。昨年５月の当初予算ではA$21.5bioの黒字予算でした。

目先の材料出尽くし感からか豪ドルは64セント、57.50円に買い戻されています。
相場観下方修正が若干遠のいてホッとしています。

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今年はリパトリがあるのだろうか

「今年はリパトリがあるのだろうか」

例年2、3月はリパトリで円買いが多くなるとは80年代から

言い出していたことであった。ただ時々特殊玉（海外不良債権の損失処理玉）で逆にドル買いが多かった時もあった。

今年はどうだろう。日本代表の優良企業が軒並み赤字である。リパトリしようと思っても儲けがないとリパトれないかもしれない。

機関投資家の金利部分の円買いはあるだろうが、収益が上がって日本に引き寄せるのは任天堂さんくらいか。

海外だけの収益ではないが日立7000億、野村證券4900億、トヨタ4000億

パナソニック3500億、ＮＥＣ2900億　東芝2800億、ソニー2600億、みずほ505億や

輸入で円高でウハウハかと思った新日石が2400億、中部電力が 681億、東京電力が500億の損失なら誰がリパトるのか。

ただ日本にお金がなくなって海外資産まで取り崩す時は注意したい。1990年代はそれが起こったのであった。ロックフェラー、ハワイのホテル、アラモアナショッピングセンター全部売ってしまった。　

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日銀の株買取は当然

「日銀の株買取は当然」

　日銀の銀行保有株買取報道でドル円は上昇した。

2007年2月に日銀は景気先行き不安の中、中川政直、昭一の「自民党の中川家」ら幹部が反対する中、利上げをし、その後　保有株を売り続けストップしたのは昨秋である。なかなか世界の危機がわからず、自ら株を売って

米国株より下落させていた。株買取は当然のことである。

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雪が、灰が、ミサイルが降る

「雪が、灰が、ミサイルが降る」

雪が降る、イル　トンブラ、ネージュ、でしたか

ロンドンでは雪が降り、軽井沢から灰が降り、北朝鮮からはミサイルが降る

　ディーリングルームでは、市場情報以外にも

なんでもこのようにしゃべりまくっているやつがいます。声を出してくれるのはいいことで

そこから何かいい情報も出てきますし、何かのミスも発見できます。さんまさんのように1日中、しゃべりまくっている人は貴重でした

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日本の4QGDPはマイナス11.8％予想

「日本の4QGDPはマイナス11.8％予想」

ちょと早いが日本の4QGDPの予想も出始めている。ロイターによれば現在のコンセンサスは前期比-3.1％、年率-11.8％で米国のマイナス3.8％よりはるかに悪い。

-3.4％、年率-13.1％の1974年1Q以来の悪い数字となる。当時は第1次石油ショックであった。

日本も米国どころではないのだが政府はのんびりしているようだ。漸くデフレ懸念で政府紙幣発行という話まで出てきた。デフレ抑止なら過去の不況時、今回よりも軽度の不況の際にやっていた円売り介入をやればいいのだが中国に介入自重を要求している手前、介入は難しいのだろう。

ただこのまま何もせずにいると米国よりもハードランディングする先行きとなってしまうだろう。既に日本の株価や企業業績は米国よりも落ち込んでいる。

株価は不況に素直であるが為替はさらなる不況がお好きである。

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世界の株価マチマチ

「世界の株価マチマチ」

世界の株価はマチマチで中国株はダボス会議で温家宝首相が発言したように銀行貸出が増加し、また政府が農業対策を打ち出したことから上海総合指数は2000台を回復した。NYではダウは64ドル下げで8000割れ、ナスダックはハイテクが景気対策の恩恵を受けるということで17.92上昇した。

今朝のNZ株式市場は小幅安スタート。豪株は追加対策と利下げで上昇。東京は小動き。

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世界のPMI改善BUT50以下

「世界のPMI」

世界のPMIはJPモーガン調べでは34.9で前月から改善しているそうだ。そいえば中国のPMI、米国のISM製造業、英、仏のPMIも上昇した（独は低下）。ただいずれも景気後退の分岐点と言われる50以下での上昇というところが弱い。

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今日の焦点

「今日の焦点」

NZ株式市場 はやや下げスタート2766.16（-5.33、-0.19％）

8.50　日1月マネタリベース 予想+2.7％
9.30　豪12月貿易収支 予想+10.5億豪ドル
9.55　仲値 普通の仲値
10.30　中国株オープン 　昨日は上昇ジィ欧

衆院予算委員会　 給付金、政府紙幣発行？
12.30RBA政策金利
 
16.00　独12月小売売上、スイス12月貿易収支 

19.00　ユーロ圏12月PPI 予想+2.1％
24.00　米12月中古住宅販売保留 予想±0％

決算 出光、神戸製鋼、三井物産、新生銀行、ダウケミカル、モトローラ、
ディズニー、


  今日は竜河さんの中国＆世界情報のリポートがあります

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ユーロ1.27の買い、取りあえず当たる

「ユーロ1.27の買い、取りあえず当たる」

昨日17：28の投稿で「ユーロ1.27買いはオプション絡み」

ということである、としたがその後1.27を割ることなくユーロは結構上昇した。

欧州の昔のディーラー仲間が教えてくれたのだがオプション絡みの大きな買いがあったそうだ。ディーラー間のこういう情報交換はあたることもあり、外れることもある。でもせっかく教えてくれたのだから面白い情報にはのる。近くの損切りを置いて。

当たったら御礼を言って、はずれたら　「バカヤローが」で終わる。何でも言える仲での情報交換で後腐れない。

　「スゲー買い、見たこともない買い」とか言って教えてくれるが、外れたときは、また「モノスゲー売り、信じられない売り」と教えてくれる。楽しい情報である。

　海外の日本の情報（レートチェックなど）は余り信じないが、海外のユーロの情報はそれよりも信じている。

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チャート第一印象（対ドル）

「チャート第一印象（対ドル）」

詳細は追報（WF）

ユーロドル＝5日、21日移動平均下げ、雲の下限からまだ遠い、ただし逆カブセ、ボリンジャーバンドでは下位に、下限は拡大中

ドルスイス＝カブセ

NZドルドル＝下ヒゲ

ドルランド＝カブセ

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チャート第一印象（円絡み）

「チャート第一印象（円絡み）」

　朝一チャートをぱっと見ての第一印象、詳細は追報（WF＝WILL　FOLLOW）

ドル円＝　トレンドラインは下、下ヒゲあり、週末雲切れ上がり、5日移動平均上昇

ユーロ円＝下位でより引き同時

NZ円＝下ヒゲ

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中銀と言っても中部銀次郎：津田

中銀と言ってもCentral Bankではありません。日本の球聖ボビー・ジョーンズ、アマゴルフ界の巨星、故中部　銀次郎氏のことです。氏は2001年ガンで逝去されていますが、日本アマに過去最多の６勝し（空前絶後）、氏の元にはプロゴルファーが教えを請いに来たと言われます。今日本のモーターバイク社の現地法人社長であるゴルフ仲間のM氏に借りた中銀本を何冊か読んでいますが、氏の教えの中には為替に通じるものがあるような気がします。山あり、谷ありの１８ホールは為替に似ているのかも。ゴルフを為替に置き換えて読んでも意味が通じそう！

・「ゴルフは平均値のスポーツ。あらゆる一打は等価値」。　大もうけしても、大ヤラレしては意味がない。平均で浮いて何ぼ！

・「ゴルフは8割-9割ミスにより成り立つ」。氏にしてこの言葉あり！為替も失敗がつき物？

・「ゴルフにはその人の全人格が現れる」。為替は？

・「一度わざと失敗しようとして全ホールを回ってみるといい。何かを学ぶはず」。為替でわざとやられていたらお金がなくなる、、、か？

・「負けた試合は自分のミス。勝った試合は相手のミス」。相場はミスしてくれない？

・「困難が起こっても敏感に反応しすぎないでやり過ごす能力」。これは為替にも言えているかも？

・「朝起きるとその日の体調でその日のスコアが大体分かる」。と言っても72の上か下かで凡人とはレベルが違いますが、、

・「”勝因は何ですか？”と聞かれたら、”ラーッキーです”と答えるしかない」。

・「ミスとミスが掛け合わされて正解になることもある」。

等々。中部さんは非常に繊細な小技の達人かと思っていましたが、実はどちらかと言うと不器用でありながら、かつ論理的に物事を考える人というイメージを受けました。

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スイスの迷い、日本の迷い

「スイスの迷い」

スイスが売られているのでスイスの中銀副総裁が売り介入を示唆したと思ったら、総裁が否定したり、首相兼財務相が最初は介入も示唆したと思ったら、すぐに今は必要がないと言いなおしたりしている。本音はやりたいようだが、国際的にとめられているようだ。
同じことは日本にも感じられる。今は介入どころじゃないといったところだが、これまで日本は介入せずして景気回復したことがない。

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為替の金利化、いつの間にすなおになった？：津田

ここにきて円高、オセアニア通貨安が進行しています。

本日の安値は　豪ドル：0.6248、豪ドル円：55.54円
　　　　　　　　　　NZドル：0.4975、（2003年以来）NZドル円：44.21円（2002年以来）
特にNZドルが激しく下値をテストしています。

100年に一度の世界的な経済危機で各国共に金利がゼロに向かって一直線に低下するのはロジカルで納得できます。

しかし、最近の為替は悪材料がクローズアップされるごとに素直にユーロが売られ、ポンドが売られ、オセアニア通貨が売られて対価として円や米ドルが買われてきました”買われる通貨サイド”はリスク回避という特殊要因があるためファンダメンタルズ通りではありませんが、”売られる通貨サイド”は、まさにある意味金利環境も含めて”ファンダメンタルズに非常に合致した通貨の動き”で素直な動きであり、逆張り志向の小職としはつらいところ。このまま豪ドルが60セント、55円を大きく割り込んで行く場合は相場観を下方修正する必要が出てきます。

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南アフリカマネーサプライ低下も利下げ要因

「南アフリカマネーサプライ低下も利下げ要因」

マネーサプライが低下傾向であることも利下げを支援する。昨年1月から11月までのマネーサプライの伸びは16.26%であったが12月は14.53％となっている

ランドの短期債券も利下げを織り込んで利回りが低下している。

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35％減益の米国、71％減益の日本

「35％減益の米国、71％減益の日本」

＊日経新聞によれば米国主要500社の10-12月純利益は前年同期比35％減益で過去最大の減少率

＊日本は同期の上場企業の453社の経常利益は71％減益だそうだ。純利益と経常利益では比較は出来ないが日本だって、負けてはいない、いや勝ってはいない。

その割りに日本の対策は生ぬるい気がする

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ユーロドルテクニカル

「ユーロドルテクニカル」

作日のユーロドルテクニカルでも書いたが11月13日と11月21日を結んだなだらかな上昇ラインを下に切っている。

さらに下には10月28日と11月13日を結んだ上昇ラインがありそれは今日でいうなら1.2650あたりでブレイクする。そうなると2006年の1.20台でのもみ合いのところとなってしまう。

　ボリンジャーバンド下限は下に広がりを見せているのでまだ歯止めはない。1.25あたりか。移動平均線は５、21ともに下げ、一目の雲の下限は遠く1.35で鉄壁にようだ。

2月14日にはローマG-7でユーロについての為替相場を議論する話もあり売りを警戒しなければならないが、その前にECB理事会と4QGDPというハードルがある。

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ユーロ1.27買いはオプション絡み

「ユーロ1.27買いはオプション絡み」

ということである

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ドル円も煮詰まっている

「ドル円も煮詰まっている」　一目瞭然になっています

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中国本土株は上昇

「中国本土株は上昇」

　春節明けの（横浜中華街はまだまだ春節のイベントがあります）中国本土株では

上海総合指数が小幅上げかろうじて前場は2000にタッチしています。

香港市場は東京同様に2％程度の下げです。

1月の中国PMIは42.2で2ヶ月連続で上昇ですがまだ50割れという水準が弱いところです。

温首相はダボスで中国の銀行貸出が伸びていることや主な鉱工業製品の価格が上昇していると小さな希望の兆候を上げている。

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豪ラッド首相＆NZ財務省

「豪ラッド首相＆NZ財務省」

ラッド首相が豪財政は赤字となる見込み（前も言っていたが）

また

NZ財務省が1Qはさらに減速、2009年はマイナス成長と発言し

豪ドル、NZドルともに下落

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ニット、ブラジャー、バスローブ

「ニット、ブラジャー、バスローブ」

この件は竜河さんの専門の領域だが、米中貿易不均衡問題がオバマ新政権になってから議論されている。2005年前後にも不均衡問題が持ち上がり、米国は中国にニット、ブラジャー、バスローブの輸入制限を発動した。

　ただそれらの製品は既に米国で殆ど生産されていないということだ。仮に米国が再びそれら製品を生産するとなっても米国の賃金では価格が高騰し消費者は不利益を被ってしまう。

日米自動車摩擦では日本の輸出制限や現地生産も効果があったが、タイトルの製品を槍玉にあげても米国に不利となる。

　日本と米国の貿易不均衡での軋轢が収まってきたのは中国が日本の輸出を肩代わりすることとなったからだ。米中問題が解決するにはまた中国の肩代わりをする国が出てくるまでの長い時間要するだろう。円高にしても貿易不均衡が解消されなかったように人民元高にしても中国が生産する小さなもの、こまめのもの、廉価なものの生産が米国へシフトするとは到底思えない。

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南アの基礎的数字

「南アの基礎的数字」

南アランド相場を追っていくために資源価格のチェックは欠かせない。

とりあえず、

先々週末と先週末の動きは以下の通り

JSE（ヨハネスブルグ証券取引所株価指数） 20570（+989）

CRB指数 220.37（-5.42）
金 923.8（+25.02） パラジウム 184.5（-6.1）
プラチナ 960.0（+4.9） 銀 11.96（+0.03）

REPOレート 11.5％ プライムレート 15.0％

さらに詳しい情報は外為どっとコム社の「喜望峰リポート」をご覧ください

現在ドルランド　10.2090-10.2410

　　　　ランド円　　8.73-8.81

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米中は喧嘩しない

「米中は喧嘩しない」

「バイデン副大統領&温家宝首相定期会談」

読売新聞によればバイデン副大統領と温家宝首相による相互訪問方式による定期対話を調整しているという。

　今回の戦略対話構想は、「経済中心だった米中関係を、より幅広い問題について協議する関係に質的に変化させる」（外交筋）狙いで、軍事的側面も含むとみられる。

　　米中間で「副大統領―首相」による戦略対話が実現すると、「アジアにおける（米中の）２極支配という印象を与え、日本、韓国、インド、オーストラリアといった米国の同盟国を大きく動揺させる懸念もあるので、オバマ政権も対外的影響などを含めて慎重に検討を進めているという。

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中国お目覚め

「中国お目覚め」

中国お目覚め。香港市場は先週水曜からオープンしているが中国本土市場は今日から再開。

春節中はそれほど大きなニュースはなかった。米国オバマ大統領が貿易不均衡是正のメッセージを発した。一方中国温家宝首相はダボス会議で米国式資本主義を批判。温首相はまだ訪欧の途上ではないだろうか。米中定期的首脳会談の計画もあり。

　週末のオバマ大統領「貸し渋り解消」演説はNZ株式市場では評価されず、NZ市場は小幅安。

中国は上海総合指数の先々週終値が1990.657であった。2000超えはきついか？

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シドニー市況：津田

おはようございます。いよいよ２月ですね。早いものです。今日もシドニーは暑い一日になるようです。

さてシドニー市場ですが、ユーロとポンドなど欧州通貨がオープン直後投機的な売りを浴びたようです。意外とドル円、豪ドルなど下に突っ込まなかったですね？まあRBAの介入警戒感もないとは言えないようです。今週もRBA理事会における１％利下げ観測や国内景況指数など不安要因から下攻めしそうですが、FAR EASTがスンナリ豪ドル売りで入ってくるかどうかは疑問というところです。

                NYK closing       SYD range       current level (7am TKY time)

USDYEN    89.90                 89.77-90.06         90.00
EURUSD    1.2810               1.2741-1.2800      1.2767
GBPUSD    1.4533              1.4435-1.4507      1.4464
EURYEN     115.19              114.70-115.11      114.92
GBPYEN    130.55               129.70-130.48      130.27
AUDUSD    0.6347               0.6343-0.6370      0.6360
AUDYEN     57.02                57.06-57.26         57.21
NZDUSD    0.5090               0.5063-0.5090     0.5077
NZDYEN     45.75                45.54-45.76         45.71

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なつかしい外債発行 その2

「なつかしい外債発行　その2」

早朝のシドニーはややドル高です

先ほど本日のサムライ債払い込みをお知らせしましたが

その他北欧投資銀行の　豪ドル、NZドル、ランド債

またトヨタモータークレジット　コーポの豪ドル、NZドルの払い込みもあるようです。

最近は外債売り出しの宣伝も見ていなかったので本当にひさしぶりです。

先の野村證券の1200億円超の外貨投信もあり個人投資家を動き出させようとしているのでしょうか。

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ウェストパックのサムライ債券 その1

「ウェストパックのサムライ債券　その１」

　おはようございます

今日は豪のウェストパック銀行（WBC＝WESTPAC　BANKING　CORP）のサムライ債の払い込み日です。

最近、豪政府保証のサムライ債を発行するといった報道がありましたが、その一環でしょうか？

サムライ債は必ずしも円を売って豪ドルやドルに換えるものとは限りらないので、さらの本日その為替オペレーションが行われるわけでもないことはお含みおきください。日本で円で調達して円で使うときは、為替取引はおきません。

　ただ先だっての野村證券の1200億円の外貨投信もあり日本の個人マネーも動きだしたのでしょうか。あるいは証券会社が動き出させようとしているのでしょうか。

　また今朝の時点では豪ドルやNZドルそのものは弱いですね。ドル円は90.03-06.（続く）

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今週の豪ドル相場：津田

（豪ドル米ドル日足）

（豪ドル円日足）

（出所CMC Markets)

先週の豪ドルレビュー

先週豪ドルは上のチャートで見られるように前半上昇、後半下落となった。前半はオバマ新政権への期待や、米国の12月中古住宅販売や景気先行指標が予想を上回ったこと、英国バークレイズ銀行の強気の決算見通し、更には米FOMCにおけるゼロ金利政策の維持や長期国債買取姿勢を好感して株価が上昇したことから、リスク回避が後退し豪ドルは67セント台、60円台まで上昇。しかし週後半は一転して、発表された米国住宅及び雇用関連指数が軒並み史上最低レベルとなったことや豪金利先安感（先週発表された豪第4四半期CPIの低下や、予想を上回るNZ準備銀行の利下げ（5.0％→3.5％）の連想が2月の１％利下げ観測をサポート）、更には金曜日に発表された弱い米国第4四半期GDPから米株価も結局8000ドル近辺での引けとなり、総じて再びリスク回避の動きが高まって越週しました。前週大幅下落したポンドが回復するのを尻目に、オセアニア通貨やユーロなどが円クロスを含めて軟調推移し、豪ドルも結局63セント半ば、57円近辺の安値圏での越週となりました。

今週のポイント

今週は火曜日のRBA理事会（4.25％→3.25％予想）や木曜日のBOE理事会（1.5％→1.0％予想）、ECB理事会（2％据え置き予想）と”金利週間”に突入。日米が実質ゼロ金利政策を取る中、極論すれば”その他の国、地域においても、景気が後退するうちは政策金利を
限りなくゼロに近づける”政策が続きそうです。まさに”景気後退と利下げの鬼ごっこ”ですが、各国とも予想比上振れの経済指標が出だすのはまだ暫く先の話。かかる状況下利下げ余地の大きなかつての高金利通貨・豪ドルへの売り圧力が、これまた暫く続きそうです。また米国の不良債権買取機構の成否や6日（金曜日）の米１月雇用統計（失業率7.5％、非農業部門就業者数-500千人予想）など不安材料にはこと欠かず、引き続きリスク回避の動きや株価動向が主な材料となりそうです。また国内指標でも火曜日の12月貿易収支や水曜日の12月小売売上高、住宅建設許可件数は改めて景気後退を裏付ける数字となりそう。Ｂテクニカルには豪ドルは現在一目均衡表の雲（豪ドル0.6605-0.6788、豪ドル円62.26-63.67）の下にあり、移動平均線（長期、短期共）が下降中であり、上値が重い展開になりそう。上図よりも先週後半の2本の陰線が”三羽烏”に発展する可能性には要注意。今週はボリンジャーバンド（豪ドル0.6304-0.7049、豪ドル円55.94-64.00）の下限をテストしそう。ただし上図より、RSIも30％前後とかなりoversold状態であることは間違いなく、今年の典型的なパターンである"売りポジションが溜まってきたら調整買戻し”となるかどうか。下値テストの週となりそうですが、スンナリと昨年後半以来の底値圏60セント、55円を抜くがどうかは疑問。下値では再びRBAによる買い介入の可能性にも注意したいところです。

なお、”豪ドルトレーディングの詳細”に興味のある方は以下の小職メルマガを参考にしていただければと思います。宜しくお願いいたします。

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豪ドルNZドルテクニカル

「豪ドルNZドルテクニカル」

17：43の「オーストラリアに異変ですか」の記事の関連の豪ドルNZドルチャートです。

1.24あたりで団子天井かなと思っていましたが、1.28まで上昇しました。そこで寄り引き同時線を出して急落、まだチャートのように上昇ラインは破れていませんが。5日移動平均は急落についていけずまだ上向きです。1.24台でボリンジャーバンドの上限で売って1.25で損切り、またこの寄り引き同時で売れるかは根性次第です。為替はエンドレス。

1月29日のNZが大幅利下げの後は、RBAの利下げを織り込み始めNZドルが買われ豪ドルが売られ1.28から1.24へ急落しています。日本人になじみのない通貨ペアはあまり持ちませんが趣味的に少し持ちます。持っていれば自然と両国のことを勉強しますし、机上の海外旅行のような気分になれます。

　ただ日本人になじみのない通貨ペアは情報が少なく遅いものとなりハンディがあります。

日本の誰がオースラリアとニュージーランドの資金フローを追えるでしょうか。

もちろん生活実感のある日本の円を絡ませる取引が収益的に有利なことはいうまでもありません。

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シドニー朝一の焦点（朝市か）

「シドニー朝一の焦点」

明日のシドニーオープンはどうだろうか。朝一番ということで朝一というタイトルにしたが

朝市でもいいだろう。伊豆稲取の朝市を思い出す。為替ディーラーも魚屋さんというか、朝市にも似ている気がする。いいネタを仕入れて取引する。

話はそれたが明朝はシドニーのヘッジファンド津田さんの動向次第であるが、オバマさんの週末の「貸し渋り解消表明」にどれくらい反応するかどうか、バッドバンク構想が危ぶまれてNY株が下げた後だけに。

　でも銀行経営幹部にはこれでもかこれでもかと救済する。銀行幹部は幸せだ。舞い上がってボーナスを200億ドルもらったところオバマ大統領に批判された（週末の大統領演説要旨にあり）

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ジョージオバマさん危うし

「ジョージオバマさん危うし」

というタイトルがあった。ジョージブッシュとオバマさんの絡みかと思った。

ケニアに住むオバマさんの異母弟が大麻保持で逮捕されたということであった。

せっかく週末に「貸し渋り策解消」を表明したのに。

オバマ氏の後任の上院議員選任にかかわるスキャンダルで逮捕されたシカゴの知事が出るなど、オバマさんの廻りのスキャンダルが報道されている。日本も大臣になると一斉にマスコミのスキャンダル暴きとなってしまう。要人はやりにくい。

でもフランスのミッテラン元大統領が愛人のことを質問されて「SO　WHAT？」（だからどうしたんだ、くだらないこと聞くな）と答えたこともあった。そのあたりはフランスらしい。

さて首相も1泊3日のスイス旅行と疲れる旅。安部さんはこれで倒れられたが。日本の首相は大変で品行方正、体力頑健でなくてはいけない。普通の人ならやらない職種のような気がする。スケジュールを詰めればいつでも首相をダウンさせることが出来そうであるシステムは怖い。

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オーストラリアに異変ですか、津田さん

「オーストラリアに異変ですか、津田さん」

AFR見ていたら

ラッド首相が現在の資本主義を否定して社会資本主義にするとか、

これは前から言われていたことですが豪も財政赤字国とかでています。

日本と比べればとるに足らない赤字でしょうが、まあラッドさんが労働党政権だし、マンダリンを操る首相ですし社会資本主義という言葉が出てもおかしくないですね。

で、豪ドルNZドルは金曜日は1.28から1.24へ。高値で寄り引き同時が出ていましたが急落しましたね。

NZ材料出尽くしで、豪は今週利下げ織り込みでしょうか

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国の4人に1人が口座を持つFX会社

「国の4人に1人が口座を持つFX会社」

　本ブログは多くのFX会社に支援されておりますが、

今回はその中の一つのフィリップファイナンシャルスのことを取り上げたいと思います。

MONEY　JAPAN2009年3月号には同社会長のインタビューがあり（同社ホームページよりアクセス可能）、シンガポールに拠点を置く同社は40万口座があるという。シンガポールの人口は470万人なので10人に1人が同社に口座を持っているということだ。

　日本なら1.2億人の10分の1の1千2百万口座がどこかのFX会社にあるということ、そうは上手くいかないでしょうがさすがシンガポールは金融立国と感じます。

ロンドンでは15年前から、シンガポールでも5年前から取引されているCFD取引を日本でも開始する予定だそうです。

　また同社は為替や商品取引に経験の深い担当者が「風読記」「為替勝力」「FX予言集」という3つのブログを書いており私も日々参考にさせていただいています。

以前も一度紹介しましたが、東京支店は首相官邸のそばにあり麻生大臣を警護する警官の方が多くいますので会社訪問をなさっても驚かないでください。

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「南アその2、成長率見通しなど」

「南アその2、成長率見通しなど」

南アフリカの2009年の成長率予想は3％で昨年の3.7%から、またここ4年の平均成長率5％を下回る。金利については2006年6月から2008年6月までで5％引き上げてきたが昨年12月に0.5%引き下げさらに低下させていくと予想されている。先々週発表された11月小売売上は4％減少し。インフレも低下すると見られている。先週のCPI、PPIも低下した。ガソリン価格が18％低下しているのが大きく影響している。また1月からCPIの算定基準が変わるのもインフレ指標の低下につながると見られている。インフレに敏感な食料品価格の構成が26％から18％へ低下する。

したがって現在3-6%にインフレターゲットのはるか上の11％に位置するCPIも1月に7％、5月に6％に低下するとも予想されている。ただランドの下落はインフレ低下を阻む要因である。
　

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南アその1、 インフレ低下で利下げ

「南アその1、 インフレ低下で利下げ」

選挙前というのに大統領第一候補のズマ氏は慌しい。2月始めには再び汚職問題で出廷する模様だ。ただランドの若干の弱さはズマ氏の去就というよりもユ－ロに対しての連れ安の感が強かった。

2月12日に予定されていた南ア中銀の政策金利決定会合は2月5日に変更された。南アの金融機関はサブプライム問題からの影響は軽微であると政府関係者は常々主張するが、景気においてはやはり世界経済の減速を受け企業収益や小売売上はさえない。資源価格が底堅くJSE指数はなんとか2万にのせている。

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ユーロドルテクニカル

「ユーロドルテクニカル」

　ユーロドルが下げ続けて下のサポートがないようだが。①11月21日、②11月13日、③10月28日からのかなり角度の低い上昇ラインが引けるのでそれをサポートとしたい（チャート参照）。 　チャートの1から3は日足、4は週足、5は月足

　現状では①の線上にあり、②は1.2720あたり、③なら1.2550あたりがサポートとなる。下降ラインも１月27日と28日を結んだラインが出来るので上は1.2960でぶつかる。

　1月27日のカブセと、27日と28日のダブル上ひげが効いての下落となった。まだ下ヒゲや逆カブセ線が出ていないのでまだ買いともいえない。移動平均はすべて下向きで21日が90日を下へ抜こうとしている。

一目から乖離しすぎているのは売り注意だが、ボリンジャーバンドはまだ下に開き気味でで下げ余地あり。あくめでローソク足の買いサインを待ちたい。

週足では上ひげ長く売り圧力、月足では10月からの1.2680以下の下ヒゲに注意したい。

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ドル円テクニカル

「ドル円テクニカル」

月足では昨年4月からの5ヶ月連続陽線の後、9月から反転5ヶ月連続陰線で1月は終えた。週足では1月21日週の陰線ながらも下ヒゲの買い圧力で上昇して陽線となった。

春節はドル上昇のジンクスは生きていた。（チャ-ト上3枚は日足、下2枚は週足と月足）

　さて日足だが1月21日の87.06からの45度の上昇線にのっている。

ここを下にブレイクする時は気をつけたい。相変わらず下押しするとっや長めの下ヒゲを残して上昇してくる。

　5日移動平均線は上向き、21日線は横ばい。以前、一目均衡表の雲の下限は近い。90.70あたり。今週金曜日あたりに雲が切れ上がるのでそれにフォローできるかも注目したい。ボリンジャーバンドでは87.70-93.00のほぼ半ばの90円絡み。

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どっちから、チャートかニュースか

「どっちから、チャートかニュースか」

朝起きれば「思い通りに動いているな」あるいは「何でやねん」と思わぬ方向へ動いている時のどちらかでしょう。

　すぐ自分で相場をチェックして朝の取引に備えないといけません。個人では時々休んでもいいですが、銀行のディーラーなどは毎日やらなくてはいけないので相場のチェックが必要です。会社によっては朝の相場の会議があるのでその為の準備もしないといけません。それがまだクセになっていて今もその準備で結構時間を費やしています。朝の7時くらいまでに準備を終えていないと気持ちが悪いのは引退した今もそうです。

「この通貨は大きく動いているけど何でやねん」と上司から聞かれた即座に答えられなければ「ドアホ、たるんどる」と一喝された緊張感がいまだに残っています。

　その時ニュースからチェックしますか、チャートからチェックしますか？

私は自然とニュースからチェックして情報メディア、日本の新聞、海外の新聞をチェックしてチャートに入っています。その間にその日の相場観や取引したい通貨のイメージが出てきます。

　たまにチャートから入って逆にニュースなどチェックして相場観をつくることもあります。結構みっちりやります。野村監督の「勝ちに不思議の勝ちあり、負けに不思議の負けなし」を肝に銘じているからです。

でも理想は長島監督風に、新庄さん風に、朝相場をみたらチャートもニュースも見ずに感性だけででカキーンをいきなりヒットしたいとも思っています。

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税務調査、決算

「税務調査、決算」

　おはようございます。ちょっとご無沙汰していました。その間「楽しい仲間達」がいろいろ興味深い記事を投稿してくれ感謝しております。

決算の準備をやっていました。ひっそり暮らしていますので大掛かりなものではなく２日あれば済んでしまいますが普段なにもやらず１年分を一気にやるのででちょっとウンザリとスタートしますが終わってしまうとスッキリしました。

　山下公園のオフィスで引きこもって時々氷川丸を見ながら。

一昨年税務調査が入りました。いきなりというものでなく１ヶ月前に税理士さんを通じて日程の調整をしてのものでしたが「マルサ」の映画とか「窓辺太郎さん」のTVの怖い印象があったので緊張していました。

　秋のすがすがしい、とある日に税理士さん立会いの下、お二人に税務調査官が来られて１日かけて調査されていきました。私の著書も読まれていらっしゃって、その関連のことをいろいろ質問されました。

　ほぼ恙無く終わりました。為替がブームになっていたのでブログなどで私が露出していたので来られたのかもしれません。

　税金の支払い方法が４種あり、かつ会社によって税率が違いわかりにくいことなども伝えました。

　私は税理士ではないのでこれ以上書くのは間違いがあるとご迷惑をおかけしますのでこのあたりで、皆様も3月15日までに申告なさってください。来年から支払調書が出るので無駄が省けますね。でも今年は日本代表のトヨタ、ソニー、日立なども赤字、海運も。円高で有利なはずの石油も赤字、金融機関も赤字です。

黒字で税金を払うのは「世界の任天堂」とあなただけでかもしれません。それではこれから為替の投稿を再開致します。

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大山さんありがとうございました、そして米GDP：津田

大山さん、燃油サーチャージよくわかりました、ありがとうございました。ポイントは”シンガポールケロシン45米ドル”ですね！

さて米国第4四半期GDPが発表になりましたが、予想値-5.5%(前期比年率）に対して-3.8％と事前予想ほどは悪化しませんでした。在庫投資がマイナスを抑制したようです。これを受けてダウも一時50ドルほどプラスに転じていましたが現在8155ドルと昨日の引け値近辺です。
ドル円は一時89.17まで落ちていましたがGDPを受けて現在89.75.、ユーロも1.2803から1.2875に値を戻しています。

ところでオセアニア通貨が弱いですね。豪ドルは2月3日のRBA理事会における0.75％～1.00％利下げを意識しているようです。一時0.6353まで下げて、現在0.6385、豪ドル円も57.00円まで下げて現在57.35です。
NZドルはRBNZのボラード総裁が「追加利下げの余地がある」と発言したこともあり朝方の0.5135から0.5062まで下げて現在0.5085、NZドル円も朝方の46円近辺から45.33円まで下げて現在45.60というところです。

それではHave a nice weekend!!

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日本の方は携帯で入力できていいですね？：津田

いや、野村さん、出先から携帯で入力ですか？？電車の中で、カチャカチャやってるんですか？時々日本帰って電車の中のeverybodyカチャカチャ光景を見ると違う星に来たように感じますが、、、あれって、絶対日本だけですよ、地球広しといえども。

という訳で私は出先から携帯で入力とかできませんので、時々返事などが非常に（時として数日）遅れるかもしれませんが、どうぞご容赦ください！

津田

で、豪ドル介入でたらこそっと教えてください

「TKS,豪ドル介入でたらこそっと教えてください」

津田さんありがとうございました。では介入出たらこそっと教えてください。

でも買いか売りか介入がどっちかと迷うのは世界でもRBAくらいですね

さすがです。お堅い取引です。日本で見たオージーって結構豪快そうで、為替は細かくやっていたような気がしました。

日本の介入も一度1992年か93年の時買い介入かな思ったら売ってきました。

124円くらいですが、あれがドル売り介入でもっとも安い介入でした。と聞きました（財務省HPの介入状況を見てください）。でもあれがあったからこそ95年に79円までいったのでしょう。

　日銀はその後94年の100円割れから79円までは大きく買っていたようですが。買うなら売るなと思ってましたが、日銀のトレーディングだったのでしょう。

では今も出先ですが明日まで出張してきますので、宜しくお願い申し上げます。TGIF。

野村

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Australian Financial Reviewの面白い記事：津田

＜この疲弊した時代への特効薬は前例のないものとなるかもしれない＞

ゼロ金利でも不十分な時はどうなるか？米国が金融緩和により必要な通貨供給量の拡大を実現するためには2010年の暮れまでにFFレートを＜-6％＞に下げる必要があるとの試算がある。しかし問題はゼロ以下に金利を下げることは実質的に不可能であるということ。その結果として”ゼロ金利”でも景気実態から言えば”高金利”というおそろしいことになる。

通常景気がスローダウンすればFRBは短期金利をインフレ率以下に下げることによりインフレ調整後の実質金利をネガティブにすることができる。もしインフレ率が6％の時に金利が4％であれば実質金利は-2％ということである。実質マイナス金利に誘われて人々はお金を借り入れて消費や投資を行うことになる。

問題はインフレーションがゼロ％に低下した時にFRBは金利をインフレ率以下に下げられないということである。そしてこのゼロインフレ率は間もなく訪れると多くのエコノミストは予測している。明らかにFRBは人々に1000ドルを預けさせて１年後に950ドルを払い戻すことはできない。またそうなれば人々は単にお金の目減りを防ぐために銀行以外のたとえば”箪笥の中”に金をしまい込むことになる。

解決策は明白である。それは”FRBが慎重にインフレ率を引き上げる策に出る”ということ。上記のようにすぐさま必要とされる”6％”にインフレ率を引き上げるのではないが、しかしかなり高い水準に引き上げる必要性が出てくる。
そのための一つの方法は多くの紙幣を印刷することである。FRBは財務省証券や住宅担保証券を買い取り、ニューマネーで支払うことによりこの目的に合致することができる。この方法により現在のゼロ金利を実質マイナス金利にもっていく訳である。

過去FRBの責任者の99.99％はインフレ退治のために困難な時を過ごしてきたが、インフレ率を上げるために苦労したものはいないであろう。しかし今FOMCのメンバーの大半はデフレはインフレよりも”諸悪の根源”になりうるということに気付いている。

もちろん実質マイナス金利を実現しても景気回復には十分とは言えない。そのためにオバマ政権は金融システムを強化し、減税と財政支出の拡大を図っている。

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豪ドルの介入はどうですか、津田さん

「豪ドルの介入はどうですか、津田さん」

NZドルが下落し豪ドルも少なからず下落して0.64台ですが

10月下旬からの0.60-0.63のRBAの介入ゾーンに近づいてきています。

0.7台ではコマーシャルベースからということでRBAは大口売りを出したそうですが

今回も0.6を割り込めば介入するのでしょうか、あるいは今回はゆっくりと落ちてきているので問題なしとするのでしょうか？

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ユーロドルテクニカル

「ユーロドルテクニカル」

　1月28日にユーロドルはカブセだが、他の通貨はそうでもなく、日本の大手証券の1200億円の外貨投信設定もあり、ユーロも連れ高となるので躊躇したコメントを出していた。

　案の定、その日のNYオープン直後、おそらくロンドンフィキシングまでは上昇したが

結局下げとはならずとも寄り引き同時で上ヒゲを残して引けた。これでカブセの28日、 29日と2日連続上ヒゲとなり昨日29日の下げを呼んだといえる。

もちろん昨日は23日、26日の安値を結んだ上昇ラインを下抜いてもいた。

これで28日、29日を結んだ下げトレンドが出来ているのでその上抜き（1.3080あたり）ではユーロショートも気をつけたい。下値のめどはとりあえず11月21日の安値1.2419と1月23日の安値1.2764を結んだ上昇ラインの今日のクロスするポイントである1.28あたりである。

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NZ金利2％へ、NZ紙

「NZ金利2％へ、NZ紙」

今朝のNZヘラルド紙では12月住宅建設許可が-6.0％、1113件で過去最低となったと報じている。

またNZヘラルド紙は今回も1.5％への利下げを示唆していたが、今後2％までの利下げも視野に、これは以前の2.5％から修正している。とりあえず3月は0.75％引き下げだろうとしている。

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今日の焦点

「今日の焦点」

NZ株式市場は小幅安スタート、NZ12月住宅建設許可は1113件、-6.0％で過去最低。

米国注目株では決算悪化のフォードが2ドル割れの1.95ドル、シティーも4ドル割れとなった。
 
8 日本の恒例の月末経済指標、失業率、有効求人倍率、家計調査、、鉱工業生産とすべて悪化予想。CPIもあり。

9 　　英1月GFK消費者信頼感指数
10 　仲値 月末で最初はドル買い、午後は輸出
　　　中国本土株は春節で休場中

13　 　日本の12月2008年自動車生産
14 　　日本の12月住宅着工、2009年度国民負担率
16　　　 仏12月PPI 予想+0.3％

18 　　香港12月月次財政収支、英12月消費者信用残高、マネーサプライ、
19　　 日本の外為介入実績、ユーロ圏1月CPI、失業率

21　　 南ア12月貿易収支
22 　　加11月GDP、米4QGDP

23 　　シカゴ1月PMI、ミシガン大消費者信頼感   

決算は 日本郵船、三菱商事、新日本石油、大和證券、ANA、NTTドコモ、ホンダ
みずほなど、海外　エクソン、シェブロンなど

その他引き続きダボス世界経済フォーラムあり、 　麻生首相出席予定

日本の 国会もあり （TV中継つき）

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めまぐるしく動くものにはめまぐるしく対応

「めまぐるしく動くものにはめまぐるしく対応」

いまに始まったわけでもないが

為替相場は行ったり来たりめまぐるしく動くもの

めまぐるしく動くものにはめまぐるしく対応するしかない

（チャート、ニュース、需給、ファンダメンタルズ、当局の考え）で私はめまぐるしくやっています）

金利狙いの外債投資、スワップは別。

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大好き、米国も、中国も、中国が積極投資続けるアフリカ

「大好き、米国も、中国も、中国が積極投資続けるアフリカ」

先ほどは温家宝首相の米国批判の記事を書いた（WSJより）が

私は米国は大好きである。マンハッタンはエキサイティングでメチャメチャやるが、それ以外の地域はまったくの田舎である。マンハッタンを一歩出れば北海道以上の自然に満ち溢れた偉大なる田舎、農業地帯となる。私が3年住んでいたニュージャージー州もそうであった。

　一方中国も大好きであるのでナノ中国である横浜中華街に現在拠点を構えている。中華料理ももちろんだが、無限にも思える歴史の勉強もはかりしれない魅力がある。

　お金儲けでなく子孫に引き継ぐ意味での中国投資は続けたいと思う。

（4000年の歴史で物事を考える中国の例）

その中国もヘラルドトリビューン紙によればこの世界経済危機の中でアフリカ投資を後退させどころか積極投資を続けているようだ。胡主席は2月早々に資源＆支援外交でアフリカを歴訪する。インドとともに長期的投資を中国はアフリカに続けている。

　たとえば南アフリカの在留邦人は1400人程度だが、中国人は政府、民間と個人レベルで30万人もいる。他の多くの国でも同様だ。彼らも金融危機で撤退する構えを見せていない。

南アフリカとランドについては外為どっとコムの「喜望峰リポート」にさらに詳しく書いていますのでごらんください。

　ではこれから偉大なる大都会東京へ行ってきます。いや伊豆の方がいいかとおそらく新横浜駅で迷うだろう。

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キター中国の逆襲 温家宝首相

「キター中国の逆襲　温家宝首相」

オバマ政権から人民元の市場原理化を求められている中国だが

中国史上で首相が始めて参加したダボス世界経済会議で温首相は吼えた。

「米国発の金融危機が景気悪化を深刻化した」

「中国が持つ米国債権（債券のみならず全債権のことだろう）が毀損していることを驚きと怒りを感じている」

「中国は米国投資を再精査している」

「米国は収益至上主義」「政府の監督の欠如」「貯蓄不足」

言いそうであったが「ああ、いっちゃった」という感じである。

ロシアプーチン首相も同様に批判した。日本は？

でも米国はどこの国にも米国債を買ってくれとは頼んでいないと思う。

もちろん昨年から米国の破綻した、しかけた金融機関へは中国のSWF始めシンガポール、中東のSWFに出資はさせている責任は大きい。

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春節休場明けの香港株5％上昇

「春節休場明けの香港株5％上昇」

春節休場明けの香港株では現地時間午前10時半で

ハンセン5.87％、H株+6.37％、レッドチップ+5.34％と上昇している。

中国本土株市場は来週より再開

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回復の兆し、バルチック海運指数7日続伸

「回復の兆し、バルチック海運指数7日続伸」

　昨年の春から夏にかけて原油高、中国の好景気、船舶不足を受けてバルチック海運指数は1万1000台の高値をつけていたが、昨年末からは10分の1以下の900台へ暴落していた。

それが1月27日に1,000ポイントを回復し、昨日も7日続伸したことを受け、収益改善への期待感から東京株式市場の海運株に見直し買いが出ているようだ。

バルチック海運指数とは、ロンドンのバルチック 商業海運取引所がブローカーなどから市況を聞き取った結果を取りまとめ、発表する鉄鉱石や穀物などドライカーゴの外航不定期船の運賃指数。

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ブログのデザイン変更致しました

「ブログのデザイン変更致しました」

　おはようございます

本ブログのトップバナーの部分のデザインを変更致しました。

といっても私が出来るわけでなく、スポンサーのODLさんのご好意により製作して頂きました。厚く御礼申し上げます。

　まだ昨年12月開始したばかりで試行錯誤でやっておりますが、いろいろ内容とともに

改善し続けたいと思っておりますのでご指導、ご支援のほど宜しくお願い申し上げます

FX湘南

野村

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簡単に 簡単に

「簡単に　簡単に」

　津田さん、早朝からFOMC、RBNZのフォローありがとうございました。

さてFOMCの後に、米国下院が8250億ドルの景気対策法案を可決して90.20へ下押ししていたドル円を少し90.50まで反発させました。

　オバマ大統領の目指す2月半ば法案成立への第一歩となりました。これも実際可決するよりも可決するまでの過程が素直に相場が反応するでしょう。

　昨秋の金融安定化法案よりもスムーズに事が運んでいるようです。今回反対した共和党も減税額の増額を主張しているので方向性はそれほど違わないと思います。

それはさておき、チャートや需給に素直にやっていれば成果が上がることをまた今週教えてくれました。再三指摘していたドル円やクロス円の下ヒゲが効いてドルは上昇したようです。また需給面では昨日の大手証券の外貨投信設定も効いています。

　今後も変化の兆しをお伝えしていきたいと思っております。

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FOMCの結果は予想通り金利据え置き、長期国債購入の構え：津田

FOMCの結果が出ています。

内容は：

①FF金利誘導目標は0.00-0.25%で変更無し。
②長期債購入の構え－前回と同じ購入の可能性に留めたことから長期債売られ利回りが上昇する動きになっている。
③金利は当面低水準にとどまる見通し。経済見通しは重大な下振れリスク。信用状態は依然としてタイト。
④家計・中小企業向けに信用緩和のため資産担保証券貸出制度実施へ
⑤政府機関債とMBS（住宅担保証券）の大量購入を続ける。

この結果を受けて、利回り上昇、株価は+180ptsであまり変わらず、ドルは上昇。ドル円は一時90.72円まで買われ、ユーロは1.31近辺まで下落。
またRBNZはキャッシュレートを予想より大幅に1.5％カットして3.5％に下げました。

NZドルは0.5350から0.5250に100pts下落。豪ドルもFOMCとNZドルの下落の両方受けて0.6730から0.6630近辺に下落しています。

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当地アナリストの見方（その２）：津田

前回に続き、ディーラーとは一味違う当地アナリストの見方を敢えてご紹介します。当たり前のことを言っている場合が多いですが、結構いいことも言っていると思います。

Richard Grace: Common wealth Bank Chief Currency Strategist

Tony Morris : ANZ Senior Currency Strategist
Jonathan Cavenagh : Westpac Currency Strategist

Greg Gibbs : ANB AMRO Director Foreign Exchange Strategist

John Horner: Deutsche Bank Foreign Exchange Strategist

質問③	豪ドルのその他通貨に対しての動向
Grace	世界経済が悪化すれば豪ドルは軟化し、回復すれば豪ドルが上昇する。2009年前半豪ドルはアンダーパーフォームし後半にアウトパーフォームする。
Morriss	昨年末以来の急落の後で、ここからの下落余地は限られる。NZの景気後退は長引きそうで、今後RBAの活発な金融緩和にRBNZも追随することが予想されるので、豪ドルはNZドルに対しては強含む。
Cavenagh	豪ドルは円やユーロやスイスフランなどのディフェンシブ通貨に対しては軟調推移する。世界経済を取り巻く懸念が続く限りリスク回避のからディフェンシブ通貨特に円に対する資金の流入が続く。日本への強いリパトリが起きる場合には豪ドル円は更に下落する。向う６ヶ月豪ドルはポンドとNZドルに対しては等価値を保つ。
Gibbs	豪ドルは60セント～70セント中心に取引されるが、両サイドに振れる可能性がある。むしろ豪ドルの脆弱性を考えると上振れよりは下振れの可能性が強いように思う。上半期は対円、ユーロで弱含む可能性がある。これらの通貨は米国の極端な金融緩和と自国の対外債務が比較的少ない（日本は黒字）ことから恩恵を受ける。
Horner	最も過酷であったレバレッジはずしは昨年終わっていると見る。為替市場は今後より各国のファンダメンタルズを注視する。豪ドルはファンダメンタルズの劣るNZドルやポンドをアウトパーフォームする。
質問④	円は避難通貨として買われてきたが2009年はどうか？
Grace	円と世界経済の逆相関関係が続く。換言すれば第一四半期世界経済が弱いうちは円高が続く。しかしその後株価の上昇が世界経済をリードする局面となり、投資環境の改善とともに円高センチメントは変わる。
Morriss	市場ストレスが高い期間は日本の経常黒字が避難通貨として円の価値を高めた。しかし円高が日本の輸出セクターに深刻な影を落としており、今後円の上昇速度は遅くなる。円高阻止の介入も否定できず、また日本の投資家は依然として外貨投資を考えている。
Cavenagh	日本経済が更に悪化する場合、資金の国内への還流が起きる場合のみが更なる円高要因となる。
Gibbs	米国のほぼゼロ金利政策と量的緩和が続く限り円高が継続する。ただ豪ドル債や豪ドル投資をしていた日本の個人投資家は昨年９月から資金をこれらアセットから引き上げた。したがって既に円から豪ドルへのエクスポージャーは減少しており、今後大きなリスク回避の円買戻しは起きない。
Horner	世界経済が更に悪化する場合は円が更に上昇し豪ドルは下落する。資本制約的な環境にあって円は日本の経常黒字の恩恵に預かる。豪ドルは逆に経常赤字がネックとなる。
質問⑤	2009年の為替相場のキーファクター（鍵）は？
Grace	米国経済と世界経済の成り行き、FEDのみならず各国中銀による量的緩和の成り行きと、これらがインフレ期待と米ドル動向にどのような影響を与えるか、先行指標としての株価動向と下半期における金利上昇期待。
Morriss	米国財務省の新規財政赤字は最大2兆ドルに達すると見られるが、これをマネージできるかどうか、更にオバマ大統領が米国民に自信を取り戻させることができるか。相対的に米経済が回復する場合は金融市場も落ち着きを取り戻すことになる。豪ドルの鍵は商品相場が回復するかどうか。
Cavenagh	世界経済が回復するかどうか？回復する場合はいつになるか？どの国がより望ましい形で先にリセッションから抜け出すかがポイント。“望ましい形”とは金利が正常レベルに戻り、財政赤字が減り、金融システムが安定化する状況を意味する。これら要因の“勝ち組通貨”が上昇する。
Gibbs	米国のゼロ金利政策は投資家に他のハードカレンシーへの乗換えを促す。さほど積極的ではない日本と欧州の金融緩和姿勢はそれら通貨の上昇につながる可能性がある。しかしこの２地域も量的緩和に進む可能性があり、相対的に2009年は金投資が最良となる可能性がある。高金利通貨ほど更なる利下げ圧力を受け通貨が下落する傾向にある。
Horner	個々の国と世界的な金融システムの健全性が主要テーマ。主要国の金融システムが損なわれる状況が続けば、景気刺激政策の効果は損なわれ、昨年見られた円高・ドル高が継続することになる。

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各国コールレート

「各国コールレート」

最近は話題にもならないので各国コールレートはまったくチェックしていなかった。

あの円と金利差があるのにマイナススワップをもたらしたコールレートはどうだろうかとチェックした。

ドルは0.1％-0.2％、ユーロは0.9％から1.2％、円は0.09％から0.15％で問題なし。

　没有問題、NO　PROBLEM。.

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吼えるか、温首相

「吼えるか、温首相」

今日からスイスダボスで世界経済フォーラムが開催される。
世界の政界、財界から要人が集まる。中国は旧正月であるが、温家宝
首相が出席する。8％成長が危ぶまれる中国だが、温首相がどれくらい
説得力のあるスピーチをするか

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楽しかったNY生活と今同じ

「楽しかったNY生活と今同じ」

私は1981年から1985年までNYにいたが当時の経済指標を思い出すと

似通っている。ただそんなに悲壮感はなかった。治安は悪かったが。

当時は失業率は7％、住宅着工も年率100万程度であった。中南米諸国はお金を返さず大手米銀は青息吐息。シティーの株が10ドル台になったり、邦銀がコンチネンタルシカゴやマニハニ＝MHTC（共に後に消滅）に流動性を供給してあげたりしていた。

　数字的には同じ、いや金利は10％を超えていた。高インフレでボルカーさんがインフレ退治をやっていた。そのボルカーさんが今再び登場。

当時のほうが楽しく勢いがあったように思う。やはり今回は急激な価格下落げがいけなかったのだろうか。

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財務省 4期連続下方修正

「財務省　4期連続下方修正」

財務省 は前回の「各地域で弱い」から「全国的に悪化へ」2008年10-12月の景気判断を下方修正した。
すべての都道府県で下方修正した。

生産悪化、雇用悪化、個人消費悪化ということ。

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ここまで豪株、豪ドル堅調

「ここまで豪株、豪ドル堅調」

豪の11月景気先行指数は-2.2％、10月がリッセションの懸念が出てきた。ただ今日は

豪ドル、豪株は堅調。

スワン財務相が「何でもやる」と財政出動や金融緩和を示唆したからだろうか。

豪株ALL　ORDINARIOESは42.8アップ、+1.26％で3435.10へ、豪ドルチャートは添付。

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麻生オバマ、中川ガイトナー会談

「麻生オバマ、中川ガイトナー会談」

為替で気になるのは中川ガイトナー財務相会談であったが、為替については議論せずとなった。まあクロス全盛の時代でドルは頗る強い現状では電話で簡単に話しは出来ないだろう。

　また人民元高を望んでいる米国であるし、となりで円売りはやりにくいだろう。

でも円安だとすぐ株も上がって、皆ハッピーな結果となるのだが、日本人は不況株安雇用不安財政赤字拡大を招く円高が好きなようだ。おしん。でもおしんだって最後は富豪になった。いやその後はまた中国でつまづいたか。

伊豆稲取ではおしんのヤオハンがないとライフラインが絶たれてしまいます。

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投信あとはロンドンFIX

「投信あとはロンドンFIX」

外貨投信の設定はここまで少なからず効いているようでドル円もクロス円もNY引け際から上昇している。外貨の対ドル相場も上昇している。

円相場の安定で株価も安定している。NZ、豪株も上昇。

為替デイトレの売買はどっちでもいいが円安で株価が上がるなら、まことにお金もかからない景気対策だ。国会でごちゃごちゃするなら円安にすれば何兆円もつかわずに済むし消費税も上げなくともいいのだが、そういう簡単なやり方を政府は嫌うようだ。

さて投信は１０時、１１時、2時の設定を終わり、またあるとしたらロンドンFIXの時だろう。

投信は外債型なら外債市場に厚いロンドンで外債を買ってそれで全体の金額を決めて為替をカバーすることもあるからだ。

アジア市場では外債や外株をさばきにくい。

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思ってやらざるは思ってないと同じ

「思ってやらざるは思ってないと同じ」

今朝高名な経済評論家いや実践家の方が

「思ってやらないことは、思っていないと同じ」と語られていた。

為替のことではなく、海外で起業しようとして迷っている青年へのアドバイスであった。

チャートもそんな感じかな、と思った。チャートのことをごちゃごちゃ言って、何もやらず、チャート通りになると、ほら言った通りでしょという人がいました。

でも本当にチャート通りにやると、確率は低いはずなのにやられる人もいました。まあ懲りずに続けてください。毎回裏切らないと思うから。

日本人は相場が動かないこともあるが思ってやらざる人が多い。海外は、特に中国の方は相場では思ったらすぐやるようだ。

　一度、「思ってもいないのにやれ」という銀行から誘いがあったがお断りしたこともある。

ポジション枠を5千万ドルにするという。たいしたことないと思っていたら、最小限5千万ドルであり上限はなしということであった。すなわち常時５０本以上持って緊張しておけという銀行であった。

　その銀行全体がそういう超アグレッシブな雰囲気であったらしく、「過ぎたるは及ばざるがごとし」でほどなく消滅してしまった（米銀大手）。

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円売り2段階、10時、11時

「円売り2段階、10時、11時」

　今朝は外貨投信の為替手当てで円売りが出たのだが、

8時44分の投稿でも触れたように10時と11時に向けて2段階の上げになったようだ。ドル円とクロス円の分足を見ればわかりやすい。

　すべての銀行ではないが、仲値決めは10時に行われる。ただ顧客向けの公表相場はドル円が10時でクロス円が11時のところもある。

クロス円も10時に銀行のディーラーが決めるのだが、その後、先物相場などを計算して出すのでとりあえずドル円は先物も含めて10時、他通貨は11時にしている。

証券会社では独自の仲値のようなものを出すところもあるが、多くは銀行の公表相場を使う。したがって投信のカバーはドル円が10時、クロス円が11時になることがある。

マイナーな話であるが、東京の動きもマイナーなので大きく張って薄く利食うしかない。

NYは大きく張らなくとも相場が大きく動いてくれる。

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輸入業者も赤字なら誰が税金払うのか

「輸入業者も赤字なら誰が税金払うのか」

トヨタ、ソニー、日産、キャノン、海運、航空

石油、証券も赤字なら誰が税金を払うのだろう。

国債も薩摩藩のように２００年債になるのではないだろうか

金利くらいなら消費税で賄える。国債元本はもう戦争とか大インフレでもないと半永久的に返せないのでは。今年税金払う会社には国民栄誉賞を。

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豪州第四四半期消費者物価指数：津田

先ほど第四四半期の豪州消費者物価指数(CPI)が発表になりました。

結果は昨日の予想比非常に強かった生産者物価指数とは異なり、事前予想値と大きな違いはないものでした。

(前期比）　-0.3％（予想　-0.4％、前回+1.2％）

（前年比）　+3.7％（予想　+3.6％、前回+5.0％）

また豪州準備銀行（RBA)のインフレターゲット（年率2～3％）の根拠となる数値である２指標は：

trimmed mean(刈り込み平均） CPI は +0.6％（前期比）、+4.2％（前年比）　（前回はそれぞれ+1.2％、4.6％）
weighted median （加重平均中央値）CPI は+0.9％（前期比）、+4.5％（前年比）　（前回はそれぞれ+1.3％、+4.8％)

と落ち着いた数字となり、2月3日の利下げ（0.75％～1.0％）をサポートする内容になっています。この内容を受けて豪ドル、豪ドル円ともに若干軟調推移です。
0.6645→0.6625
59.40→59.05

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円高で輸入業者も損失

「円高で輸入業者も損失」

円高なら輸出業者は為替差損を被るが、輸入業者は為替益でウハウハだと思うのだが

今朝の日経新聞17面では、新日石3月決算が2500億円の赤字予想（前期は2756億円の黒字）、昭和シェルも12月決算で162億円の赤字となったと報道している。

　原油が高値の時、為替が円安の時に仕入れたものを現在の安値で売るので損失が出るということだ。

　このような長期予約の取りすぎの損失は1ドル200円を割った1985年でも石油会社や航空機会社で起こったことがあった。為替の長期予約はドルディスカウントで数年物だと、20円、30円あったが実際の為替はそれを上回る3年で120円も円高になったからだ。

輸入業者は先に高い予約をとっていたからと言って、現実の相場より値上げすることは出来ない。輸入業者はより公的な業務を行っているからだ。

　ガソリン１リットル90円の時に高い予約があるからと言って150円にも出来ないし、N航空が高い為替予約があるのでA航空より高い航空運賃には出来ない。したがって長期輸入予約には時々行政指導が入る。

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オバマ景気対策一部承認

「オバマ景気対策一部承認」

オバマ大統領の8250億ドル景気対策のうち3656億ドルは上院歳出委員会で承認、減税案は審議中。2月中旬での法案成立を目指す、超党派の協力が焦点。

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外貨投信設定、ユーロカブセだが

「外貨投信設定、ユーロカブセだが」

昨日から出ている大手証券の外貨投信の設定での円売りも出よう。

もちろん一部は昨日から買っている。

ユーロドルはややカブセ的な罫線であったが、この投信で外貨全体が買われ円が売られてスタート。（ポンドドルなど他の通貨はカブセは出ていない）

仲値はドルが10時、クロスの公表相場は11時に発表されるところが多い。投信の影響でCPIの豪ドル、明日政策金利のNZまでも買われている。どこまで続くか。

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今日のポイント、金利デイ

「今日のポイント、金利デイ」

8　 日銀議事録
9　 豪4QCPI　（昨日のPPIは強かった）
10 　仲値　投信設定あり
14 　1月中小企業月次景況観測
16 　独2月GFK消費者信頼感指数
18 　南ア１２月CPI　予想ｈ+10.0％
19 　スイス１月KOF先行指数
21　 米住宅ローン借り換え
4 　FOMC政策金利　据え置き予想
5 　NZ中銀政策金利　予想0.75％から1.5％の利下げ幅あり

その他 独１月CPI

オバマ麻生電話会談、ダボス世界経済会議　IMF世界経済見通しなど

決算は　キャノン、三井住友、NYタイムズ、ボーイング、ウェールズファー、クアルコム、シマンテック、スターバックス、AT&T、ファイザーなど

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マネージン

「マネージン」

時々

マネージンというWEB雑誌に投稿していますので

ごらんください。http://moneyzine.jp/article/tag/ez/2

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南アWCまで500日

「南アWCまで500日」

アフリカ大陸で初めて開催される2010年サッカーワールドカップまで

1月26日で残り500日となった。

国際連盟のプラッター会長は準備状況などについて「アフリカ人を信頼しなければならない。信頼が彼らに自信を与える」と語った。

　4月の選挙がスムーズに行われることも重要だ。でも大統領候補のスマANC党首は汚職疑惑で2月出廷する。汚職疑惑がたくさん、レイプ疑惑もあった、忙しいがなぜか憎めない、かつ強力親衛隊もいるズマさんである。来週は政策金利決定会合あり。CPI算定値改定で食料品などの割合低下でCPIが低下する予測あり。

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世界の三大為替銀行

「世界の三大為替銀行」

たまには歴史。

世界の三大為替銀行とは

HSBC（香港上海銀行）、スタンダードチャータードバンク（SCB）と戦前の横浜正金銀行であった。

いずれも海外業務を得意にしていたというかHSBCとSCBは植民地でも業務を展開していた。横浜正金銀行も満州で銀行券を発行したり現在の東京三菱銀行よりもはるかに多い海外支店を経営していた。

　ただ横浜正金銀行だけは戦争に加担したということで戦後米国によって廃止された。

後に昭和29年に日本が貿易立国を目指すこととなって東京銀行として再開する。

有名な頭取としては高橋是清、井上準之助や専修大学創立者の相馬永胤などである。

戦前の為替介入は日銀ではなく横浜正金銀行の業務であった。

横浜馬車道には横浜正金銀行の建物が残っており１階には当時の資料、２階には展示がある。

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豪の日本ハム 円借り入れで差損

「豪の日本ハム　円借り入れで差損」

　豪の日本ハムがゼロ金利で円を借り入れたが、返済時の円高豪ドル安で

95億円の為替差損が出て高い円ローンになってしまったこと。先ほど取り上げたサムライ債も豪ドルに転換するなら同じ仕組みとなる。

　サイゼリヤ、日本の各大学が豪ドルで差損を出した。

これで豪州のイメージが悪くならないようにしてもらいたい。

そういえば私も日経平均連動型豪ドル債とか買ったがどうなっているんだろう。

損したら豪ドルのままで津田さんからオ－ジービーフやロブスターを輸入したいと思う。

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中国首脳動向とゼロ関税（アフリカ）

「中国首脳動向とゼロ関税（アフリカ）」

温家宝首相は春節の中、明日からのダボスでの世界経済フォーラムに出席後

欧州を訪問する。ダライラマ氏と面会した去るサルコジ大統領とは会わない予定。

一方胡錦濤主席は2月に支援拡大＆資源外交でアフリカを歴訪する。今朝の南ア紙では南アフリカからの輸入に関税を撤廃するという。

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成長率予想09年、10年

「成長率予想09年、10年」

時々忘れるので頭の片隅においておきたい数字

IMF予想09年成長率

米-1.7％、ユーロ-2％、日本-2.6％
日銀-2.0％、政府＝ゼロ成長予想。　がんばろう日本

10年 IMF＝米国1.6％、ユーロ+0.2％、日本+0.6％

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OPEC減産軌道にのり資源価格上昇

「OPEC減産軌道にのり資源価格上昇」

OPECの減産が軌道にのっていることで

原油価格が下げ止まりからやや上昇している。金は900ドル

プラチナ、銀も上昇、パラジウムちょっと弱い。CRB指数はジリ高。変化の兆し

昨年6月、近所のガスステーションはガソリン　プリペイドカード（固定価格）を販売したが今こそ販売時ではないだろうか

（ただこのガスステーションは良心的でガソリン急落でプリペイド購入者にも固定価格よりも安い値段で販売したようだ）

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ユーロドルグループ堅調

「ユーロドルグループ堅調」

すいません先ほどのチャートよりこちらが先でした

下ヒゲと下降トレンドライン上抜き、５日線反転上向きで上昇のユーロドルを先頭に

ポンドドル、豪ドルドル、NZドルドルが堅調。一目の雲に近いというか接しているのが豪ドル、次にユーロドル、雲の下限までまだ遠いのがポンドドルとNZドルドル。

建値が違うドルカナダ、ドルスイス、ドルランドはいずれも雲に接していて前者のグループより対ドルでは強い。

クロス円ではドル円がなかなか上昇しないこともあってまだすべて雲の下だが、上述の後者フループの対円のほうが上伸している。

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ドルカナダ、ドルスイス

「ドルカナダ、ドルスイス」

昨日からその強さを取り上げていたドルカナダのチャートと

朝と午後一で取り上げたユーロドル、ドルスイスのチャート

ユーロではドル上昇トンドを下にブレイクしたらやめましょう

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サムライ債と円相場は関係あるの？

「サムライ債と円相場は関係あるの？」

　サムライ債の報道が出るとすぐ円売りかという反応になる。それはそれで真偽はともかくのりたい。

では実際はどうかというと、それはサムライ債にかかわらず債券の発行、購入、償還、売却、資金使途、スワップなどの項目でわけていけばいいいと思う。

サムライ債では（ここでは米国の会社が発行するとする）

発行通貨＝円

発行者＝非居住者（米国）

購入者＝日本人なので発行者が受け取った円をドルに換えるとドル買い円売りがでてドル円が上昇するという発想が出るが、

「資金使途」、そのお金を日本での設備投資や販売促進に使うなら為替取引は起きない。

またそれを米国で使っても、日本からの円建て輸入や円建てプロジェクトファイナンスの決済（途上国に多い）に使うならこれまた為替取引は起きない。

円をドルに換えて使う時だけ為替取引（ドル買い円売り）が起きる。

ただいつ取引を行うかは当事者でないとわからない。

また為替の長期スワップを使って償還時の円を買い予約している時も為替取引は起きない。

以上、サムライ債を発行しても為替取引が起きないケースも多くある。それは日本の途上国への円借款も同じである。

また償還時にはこれと逆の取引が行われ、為替が起きるケースと起きないケースがある。

　すべて細かく追っていけばパーフェクトだが、ディーラーはそんなマメでもないし暇はない。真偽はともかく為替が起きそうならば参加者が報道を聞いて起こす百姓一揆的な行動についていく、というか先頭集団を走ることが重要だろう。

他の外債、ウリダシ債でも同じように考えたい。発行者、購入者、資金使途、スワップ利用かどうか。

野村雅道と楽しい投資仲間達おすすめFX会社

昨日同様、月末の輸出が散発、仲値後

「昨日同様、月末の輸出が散発、仲値後」

昨日同様、仲値の輸入のドル需要が消化されると

月末の輸出が散発している。

月末の輸出とは国内下請け業者は給与支払いの為に相場観の如何にかかわらず

円現金手当ての為に行われる円買い外貨売りのこと。

野村雅道と楽しい投資仲間達おすすめFX会社

いや若干リスク回避後退？：津田

おはようございます。きのうはオーストラリアデー休日。市民権の付与などいろいろ行事がおこなわれましたが、なかでも、”2009年オーストラリア・オブ・ザ・イヤー”を受賞したアボリジニ（先住民族）のミック・ドッドソン教授は「1月26日はアボリジニの国が外国人によって侵略された日と認識しており、オーストラリア・デーの他の日への移動を望んでいるのはアボリジニだけではない」と述べたのが印象的でした。

ところで市場は”行ったり来たり”ですね？ドル円60円、ダウ5000ドル、ジョージ・ソロスによるポンド危機の再来、ポンド/ドルパリティー予想と、かなりセンセーショナルな字句が踊りますが、なかなか市場の期待通りにすんなり”メルトダウン”は起こらないようです。
悲観ムードで2月13/14ローマの休日G7に突入か、あるいは市場の再生エネルギーが高まるか、見物と行きます。

ではでは

ユーロドルテクニカル

「ユーロドルテクニカル」

　下ヒゲとトレンドラインの上抜き、下抜きが好きだ。これにP&Fを加えれば結構楽しい。ただ昨日の朝のように世のセンチメントとに反するので気が弱くてはいけない。強気すぎて損切らないないのもダメだが

さてユーロドルチャートは下ヒゲの後　続伸した。11月の1ヶ月もみ合った後の上昇と違って即上がった。12月29日と1月9日の高値を結んだ下降トレンドを上抜き、5日線も反転上昇した。一目の雲の下限はまだ程遠いが1.35も見えないわけではない。ローマG-7で為替議論の思惑が出れば面白い。ボリンジャーバンドはやはり下位からローソク足の陽線、下ヒゲ確認後上伸。（関連チャート参照願度）。

また先週金曜と月曜の安値を結んだ上昇ラインを下に切れば要注意。

株に欲しいサプライズ

「株に欲しいサプライズ」

株のことを私が言うと「かかしさん」や「竜河さん」に笑われそうだが、

NYダウの8100ドルに比べると日本の7600円は悲しい限り。昔は3万8900円と2600ドルの差があった。2007年の日銀利上げ時でも18000円と13000ドルの差があったのに大逆転。

　サブプライムより深い危機が日本にありそうだ。麻生内閣は小泉さんが捨て身解散で獲得した3分の2を利用して9月までの延命を図る。もし株価にいいサプライズがあるとすれば解散することだろう。

　民主党に期待できるとは思わないが解散すれば現状打破の雰囲気が出来るだろう。

それが早ければ米国大統領選挙の余韻もあり日本も選挙で盛り上がり空気も新鮮になるのではないだろうか。

　日本のオバマは誰か、でも80％支持率の大阪橋本知事にも見られるがごとく出る杭は叩き潰されるのが日本？

思惑通りも調子に乗らず、チャートの指示に淡々と

「思惑通りも調子に乗らず、チャートの指示に淡々と」

連続下ヒゲはドル円よりも先にユーロ、ポンドなどに先に効果が出た。ドルカナダ、ドルスイスは昨日指摘していたように頭が重いことも示唆していた。

　ユーロドルは5日線も反転上昇し12月29日と1月8日の高値を結んだ下降ラインを上抜いた。ただ調子に乗ることなく、1月23日と1月26日の上昇とレンンドを下抜いた時はロングも解消　各通貨チャート詳細は後ほど。他の欧州通貨やカナダもほぼ同じ展開。

大幅利下げが予想されるオセアニア通貨はやや出遅れる。ドルランドも陰線なるもまだ雲の上限近辺でもみあい。

ポン助

「ポン助」

さっき無礼にも栄光あるポンドをポン助と呼んでしまいました。

　私が在籍していた「東京銀行」は戦前の世界三大外為銀行と言われた横浜正金銀行です。1879年に創立したので日銀の創立より先です。

その130年の歴史の外為銀行でもポンドのことはポンスケと呼ばれていました。あの権威ある「STERLING　POUND」をポンスケ呼ばわりするということは、あまりポンド取引でいい目にあっていない人が多いということでしょう。

　世界の基軸通貨であったポンドの英国に海外投資家、銀行は資産をにつぎ込みましたがポンドの歴史は1ポンド＝10ドル近くから下落の一途でした。

　私も東京でいくつかの外銀を渡り歩きましたが、東銀も含めポンドでコンスタントに収益を上げたディーラーは一人しかいませんでした。その彼にポンド取引のセミナーでもやってもらえばいいと思いますが今は真面目な日本の銀行員なので表にでることは難しいかもしれません。ただそんなポンドお宅の彼にドル円をやらせたらやはりドル円のほうが儲かりました。　ドル円で家は建ってもポンドでは不可能だと思います。

下ヒゲ効いてましたね

「下ヒゲ効いてましたね」

　今、トライアスロン（ジムの中で）から帰ってきました。

最近しつこくいってますが今日はジョブの応酬はちょこちょこありましたが

下ヒゲと休み明けの外貨需要が効いてましたね。特に昨日指摘したカナちゃん強いですね。ポン助は嫌いですがカナちゃんは素直でいいですね。

まあこれからNYはまた何をやってくれるかわかりませんが、

いつもチャート破りばかりするわけでもないでしょう。

最近セキをすると心の臓が痛むので医者にいったら心臓ではないと言われて安心、横隔膜のあたりと言われました。筋トレで痛めたのでしょうか。

今月不調で、ここまで走りが56キロ、水泳9キロで普段の半分くらい。

体が重く感じるのつらいと思っていたら、実際重かった。泳ぐと沈んでいく重さ。

ルクス中銀警戒

「ルクセンブルグ中銀利下げ警戒発言」

メルシュ・ルクセンブルグ中銀総裁はFTで2％の政策金利を大幅に下回ることに否定的な見方をした。

　金利政策が効果を発揮しなくなる「流動性のわな」に陥ることを懸念、また量的緩和はユーロ圏では複雑なものとなるとも発言した。

欧州中銀、特にドイツはやはり戦前の1ドル4兆マルクにも下落し、戦争にもつながったインフレの恐怖心はどこかに残っているのだろうか。たとえ未曾有の景気減速が起こったとしても。

気の利いた発言は、オバマさんのような

「気の利いた発言は、オバマさんのような」

午後は御手洗経団連会長、財務次官、金融庁長官の会見がある

CHANGEではないが何か気のきいた発言は出ないものだろうか

「横綱は強くなくっちゃ」でもいいので黒白はっきりとした会見を！

ドル円下ヒゲ4本目なるか

「ドル円下ヒゲ4本目なるか」

だいたい同じ水準から下にヒゲが伸びている。88.80以下だ。

今日はまだわからないが88.80以上で終われば4本目の下ヒゲとなり少しはミニ鍋底形成となる。

　酒田五法は見極めてからやるのが原則で4本目の下ヒゲが出ると予想してやってはいけないと本間さまが言っているが時々破ってしまう。

上昇トレンドラインが出来て下降トレンドラインを上抜きかかっている。

サイクル

「サイクル」

円高ー企業収益悪化ー税収減ー増税ー現金必要ー株取り崩しー外貨取り崩しー円高ー企業収益悪化ー税収減ー増税ー現金必要ー株取り崩しー外貨取り崩しー円高ー企業収益悪化ー

　今日などほんの少しの円安なのに株が上昇している。サイクルを変えれば景気回復は簡単。

でも政府は恐怖のサイクルが好きなようだ。

あんちゃんディーラー

「あんちゃんディーラー」

為替市場を3つに分けている。

東京市場は「実需の真面目な市場」、NY市場は「一攫千金の投機市場」

シドニーは「あんちゃん市場」である。「あんちゃん」とは広辞苑によれば「若い衆」となっている。

若者の市場だ。親分はあまり出てこない。日本で言えばジュニアーディーラーが出てくる。生保でいえば大玉を振る幹部は9時以降の出勤でそれから市場動向を聞いて決断しどーーんとポジションをとる。ヘッジファンドも幹部は家に帰り若い人がより小さなポジションで取引する。

　地場のシドニーやオークランドの大物ディーラーがいるではないかということだがオセアニア人のディーラーは結構固いので大きくやらない。国自体がラッキーカントリーなので為替投機であまりリスクをとる必要はないのだろう。

　「あんちゃん」の集まりではやはり流れに沿った取引、センチメント中心の取引となる。またちょっと損が出ると投げる。大きく動くが薄いからで東京から大玉が出始めるとシュンとなってしまう。

　あまり東京以降の相場観にひっかけすぎてはいけないと思う。

では欧州はということだが、ここくらいは休養の時間でディナータイムである。東京とNYのハーフタイム。でも東京とNYは野球とベースボール以上の違いがあると思っている。ハーフタイムというより別の競技への為の休憩日。

仲値の法則 二つ

「仲値の法則　二つ」

仲値での超短期勝負では先ほど取り上げた

「にこにこぷんの法則」＝9時20分に買う」と

これも以前何度か取り上げた「T氏の法則」がある。

T氏とは銀行間外為ブローカーT社のT氏が発見した法則である。

仲値で売るというのはよく言われる言葉だが仲値が今日のようにシドニー市場も通じての高値で決まるとその後も上昇するということである。

　ちょこっと頭の隅でもに置いていただきたい。せこい儲け方だが、ここで旨くとれればその後の、午後の取引に余裕が出るし、家に帰ってしまってもいい。

にこにこぷんの法則

「にこにこぷんの法則」

　休み明けでドル需要が多かったのでドル円は上昇88.30から88.90あたりまで上昇した。

ドル需要が多い日はゴトビ、休み明けなどいろいろあるが、いつ買うのがベストかというタイミングもある。私は9時20分に買うこともひとつの手法としていた。今日もそこで上伸している。もちろん100％正解ではないが。

　前日から決まっている仲値のドル需要と当日持ち込まれてくるのがその時間に多くなるのではないだろうか。

昔は9時20分に目覚ましを掛けていたが、ディーリングルームの他の人に迷惑がかかるのでいつもつけっぱなしにしていたNHKの幼児番組「にこにこぷん」が始まったのをアシスタントに教えてもらい、「マイン」といっていたこともあった。今もその番組が続いているかどうかは知らないが。

介入実録の補足

「介入実録の補足」

先ほどのユーロ円介入は二つの意味があって、1999年から2000年はユーロ発足後にユーロドルが1.16から0.8台へ下落したことを受けた協調介入で、米国は対ドルで、日本は対円でユーロ買いを行った。

　2001年以降のユーロ円介入は日本がデフレ不況回避の為に行ったもので

日本の単独介入円売りは主に対ドルで行ったが対ユーロでも行った実例。

その後のユーロドルやユーロ円の上昇は介入効果があったとしてもいいだろう。ただ数年すると、また介入をやめると実需にしたがって戻ってくるものである。

これがユーロ円介入実録

「これがユーロ円介入実録」

平成18年にまとめた日本の財務省のユーロ円の買い介入実績があったので

ここに再度掲載したい。18年以降も介入はしていないので財務省のポジションは原則変わっていない。当時は160円で勝手に引きなおした。現在の相場は113円なので為替差益はゼロ。時間がある方はさらに現在までの金利収入など計算してあげてください。でも儲かった分をすでに国庫に拠出しているかもしれない。埋蔵金？でもないか。

まあ永久にずっともつか、ユーロでそのまま使うのがスワップ派。外貨で使うほうが使い勝手がある。

平成	西暦	実施日	億円	NY終値
18	2006
17	2005
16	2004
15	2003	2月24日	66	127.25
		2月25日	562	126.16
		2月26日	137	126.22
		2月28日	45	127.58
		3月3日	47	128.04
		3月4日	13	128.41
		3月7日	86	128.87
		5月8日	53	134.38
		5月9日	776	134.75
14	2002	6月28日	238	124.32
13	2001	9月24日	215	107.35
		9月26日	218	108.82
		9月27日	219	109.88
12	2000	3月8日	720	102.36
		9月22日	1435	94.91
11	1999	6月21日	1017	126.71
		11月29日	527	103.45
	計	億円	6374		113	総コスト
		ユーロ億ドル	55	現在相場18年	160
					47	差益（円）
				為替差益	2585億円
				金利収益（約）	1115億円	ラフに
				合計	3700億円

少ないポンド介入資金、ソロスの恐怖再び

「ポンドの介入資金は少ない、ソロスの恐怖再び」

中国、日本の巨額の外貨準備に比べ欧米の外貨準備は少ない。

2007年末現在の外貨準備は米国が740億ドル、英国が495億ドル、ECBとその各国中央銀行で2349億ドルである。中国の2兆ドル、日本の1兆ドル、その他アジアの中央銀行も数千億ドル保有していることと比べると極めて少ない。

　世界の工場であるアジアにドルがたまっている。

さて90年代にソロスにポンド売りを浴びせられて敗れた英国中銀もポンド防衛資金の外貨準備は少ない。もちろん通貨スワップでドルを借りてドル売りポンド買い介入も出来るが、大英帝国のプライドは捨てなければならない。

　ただソロスが売り浴びせした時はEMSに入っていたので介入義務はあったが今はユーロ通貨統合にも参加しておらず、しがらみないので開きなおって何もしないことも考えられる

ポンド売りで円買い IN 薄商い市場

「ポンド売りで円買い　IN　薄商い市場」

　シドニー休場と春節の薄商いで動きやすい。落ち着くのは東京勢が本格参入してから。

NZ株式市場は気持ち上昇している。最近健闘していた中国本土市場は今週一杯休場だけに東京株式市場が主導権を握る。

　円は買われているが日本が買われているのではないことは株式市場を見れば一目瞭然。企業収益悪化で企業は現金をかき集める。国内でも海外でもその分円買いが起きる。さらに企業収益が悪化する。

　本日は二次補正予算が成立の見通しだが、真水が出ないのでマインドは変わらないだろう。

　ポンドの下げがきつくシドニーで100ポイント下落。これが円以外の通貨の売りを誘っている。

シドニー市場概況：津田

（HAPPY BAMBOO)
  (すばらしい写真技術？）-Chinese ShiShi-mai in Sydney

おはようございます。

シドニー市況をお伝えいたします。
ポンド中心に欧州通貨が軟調。ポンドは依然先安観強く、シドニーで投機筋の売りを受けて円クロス含めて100ポイント下落しています。

先週は英金融不安や英第４四半期マイナスGDPから英国リセッション入りでミニ”ポンド危機”が勃発、リスク回避の動きから円高進行し、ドル円は91円⇒87円、ポンド円も一時118円台の史上安値更新。金曜日にはニューヨーク市場で”日銀レートチェック”の噂から一時ドル円が89円台半ばに反発していますが、週を通してはやはり円高、ドル高地合いと特徴付けられると思います。今週も欧米の各種経済指標の発表が相次ぎ、豪州のインフレ関連指数の発表、NZ準備銀行の理事会と材料は盛りだくさん。
IMFが水曜日に発表される今年の世界経済の成長率を前回の2.2％から1.0-1.5％に下方修正するとの観測が出ています。
更に先週一時１オンス９００ドルと３ヶ月ぶりの高値をつけた金価格は、インフレ懸念を先取りした動きとも取ることができ、今週も要注意。
また今週は米企業決算も相次ぐため、米株式動向ももちろん目が離せません。
日銀介入は？？”ここでやらずしていつやる？？おしんはドラマの中だけでいい！”

Sydney 市場レンジ　（Syd time am 9:00, Tky time am 7:00)

                 NYK CLS    RENGE        CURRENT

USDYEN    88.80          88.70-88.80        88.78
UERUSD   1.2979         1.2966-1.2989     1.2967
GBPUSD   1.3800         1.3715-1.3810     1.3720
EURYEN    115.25         114.90-115.16     114.90   
GBPYEN    122.52        121.54-122.57      121.59
AUDUSD    0.6544        0.6544-0.6581     0.6557
AUDYEN    58.10          57.99-58.44        58.10
NZDUSD   0.5289        0.5281-0.5309      0.5285
NZDYEN   46.98          46.93-47.17          46.97

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今週の豪ドルポイント：津田

先週の豪ドルレビュー
レンジ　AUDUSD 0.6419-0.6839  AUDYEN 56.32-62.12

豪ドルは週初はオバマ新大統領就任を迎えた期待や、米金融機関への各種支援策を好感して68セント台、62円台に上昇したが買い続かず。英銀RBSの巨額損失発表に端を発して、再び米国金融不安が高まり、加えて英国の格下げ観測や英国・欧州の景気後退懸念が高まり（英国の第４四半期GDPは前期比-1.5％）ユーロは一時1.27ドル台、ポンドも1.35ドル台まで下落。この欧州通貨の下落がリードする形で豪ドルも64セント台前半、56円台まで下落した後、調整買戻しに65セント台、58円台越週。なお、金曜日のニューヨーク市場では日銀による米ドル円レートチェックの噂が出ており、ドル円は一時89円台半ばに反発。

今週のポイント--今週材料盛りだくさん。悪材料多いが下値はサポートされる
予想レンジ　AUDUSD 0.6400-0.6700 AUDYEN 56.00-60.00

今週も引き続きリスク回避の動向が豪ドル相場の鍵。多くの欧米指標が発表されいそがしい！！また27日（火曜日）に発表される豪州第４四半期生産者物価指数PPI（予想前期比+0.4％、前回+2.0％、予想前年比+5.2％、前回+5.6％）と28日（水曜日）に発表される同期消費者物価指数CPI（予想前期比-0.4％、前回+1.2％、予想前年比+3.6％、前回+5.0％）が注目される。（詳しくは土曜日のインフレ関連レポート参照）２月3日のRBA理事会では1.0％利下げ予想が一般的で、今週発表されるインフレ懸念の低下はそのダメ押しとあろうが、一方市場も大幅利下げを織り込みつつあるのも事実。豪州の前哨戦として木曜日のNZ準備銀行理事会（0.5-0.75％引き下げ予想）も見逃せない。IMFが水曜日に発表する今年の世界経済成長率を前回の2.2％から1.0-1.5％に下方修正するとの観測や欧米金融不安などリスク値増大の可能性は尽きず、豪ドルの上値は限定的か。一方先週金価格が一時１オンス900ドルと３ヶ月ぶりの高値に達するなど、特に米FRBによるゼロ金利政策実施以来、プレシャス・メタルなどいわゆるハードアセットの上昇が将来のインフレ再燃を先読みした結果であるとの見方もできる。現在インデックスベースで上昇している米ドルが再度下落する前兆との見方も（その場合は欧州通貨、オセアニア通貨上昇）あり、今後の貴金属価格の動向は要注意。更に先週は原油価格（３月限）も一時47ドル台まで反発している。OPECの減産が今月も継続され5%程度供給が減少するとの見通しや、市場の景気懸念が一頃より和らいでいるのが原因であるが、金価格とあわせて商品相場動向が豪ドルサポートとなりうるか注目。

豪ドルNZドルと首相の根性

「豪ドルNZドルと首相の根性」

ぱっと見ると1.24でミニ団子天井のようだ。12月前半の1.22での団子天井にも似ている。ボリンジャーバンドの上限にいるので反転下落もありうる。

材料的にはここ2週間格下げ、CPI低下、景況感悪化が取りざたされてNZドルのほうが、資源価格がやや戻している豪よりも弱い感じがするが、5日移動平均線の上昇が緩やかになり下落に転じればスポットも1.20へ向かうのではないだろうか。NZ政策金利決定は今週ある。0.75％程度の引き下げ予想。発表後の中銀コメントも住宅投資不安もあり弱気のものとなろう。

　 2月は豪ドルの政策金利決定がある。

NZのかすかな好材料は11月小売売上が予想の-1.2％から±0％となったこと。自動車とスーパー売上が良かったらしい。
あとはキー首相がステージから落ちて骨折していたにもかかわらずラグビーの代表120人と握手を続けたことだ。

カナダが強い

「カナダが強い」

　カナダが強いのはドルカナダやカナダ円のチャートを見ても一目瞭然だ。

ドルカナダは1月9日と12日の安値を結んだ上昇ラインを下回っている。他の通貨の対ドルチャートが対ドルで弱いことと比べても異質。資源価格がやや戻していることもあるが

他の資源通貨の豪ドル、南アランドよりも強い。

5日移動平均線も下向きかかっている。ボリンジャーバンドでは上位から下に向かいつつ、一目均衡表の雲にも入ってきた。　カナダ円も先週金曜はNZ円とともに数少ない陽線となっている。

ユーロドルテクニカル

「ユーロドルテクニカル」

ユーロドルはポンドドルほど下落していない。ユーロポンドが0.90近辺の鍋底を経て0.93-0.94へ上昇しているからだ（ユーロポンドチャートも掲示）
英国ほど集中して金融悪化の情報が出てこないこともある。またインフレ低下傾向（12月CPIが1.6％）で金利を2.0％としたが1.5％への利下げまだ躊躇する段階だろう。また2月の政策金利決定以降は2月14日のローマG-7でポンドの為替動向への議論も高まることもありさらなる下げはないだろう。

チャートでは2本の下げトレンドラインがユーロの下げをサポートしている。1本目を上抜くには1.31以上が必要となる。下は10月28日、11月13日などの安値を結んだ上昇ラインがあり、1.2670あたりがポイントとなる。11月の1.25-1.30の長い鍋底もぼんやりとしているがサポートしよう。

　移動平均線ではまだ5日、21日線も下向きなので素直にはユーロドル売りなのだろう。ボリンジャーバンドでは下限にはいつくばっている。一目均衡表はやはり指摘していたようにねじれの一番薄いところを下抜けてきた。これで雲とかなり乖離することとなるのはやや上に戻してもいいということ。先週金曜のローソク足の下ヒゲも長い。別途ユーロの介入（ユーロ発足時に介入実績あり）ついてはまとめたい。

銀行の手数料がバカ高い理由

「銀行の手数料がバカ高い理由」

　大山さん、ありがとうございました。

　銀行の手数料がバカ高い理由はあります。誰も文句を言わないから高いままなのです。証拠金会社が往復手数料（スプレッド）をドル円で4銭、ランド円で20銭にするなど血の滲む努力をしていてもまったく競争する気配はありません。

ルーツは固定相場です。1ドル360円の時にもドル円のTTSTTBは2円でした。料率は0.56％。当時のポンド円は800円、豪ドル円500円、ランド円も500円だったのでそれぞれ0.56％なら4.48円、2.8円、2.8円なので、流動性が低いという理由も加えてそれぞれ8円、3円、6円でもそんなに違和感はなかったと思います。ポンドは1000円以上の時もあったので8円なのでしょう。

　ただそれがポンド相場が現在の8分の1の100円、豪ドルが10分の1の50円、ランドが60分の1の8円となろうと手数料はそのままにしています。

銀行の為替収益というのはディーリング収益よりこの為替手数料が大部分を占めています。取引で大儲けしているのではない。いや大儲けしても手数料の儲けには追いつきません。広く薄くとるのが儲かるのです。それが公共事業や税金の強みです。消費税万歳。

ドル円テクニカル

「ドル円テクニカル」

　6日連続陰線で弱いことは弱い。ただローソク足の長い下ヒゲが3日連続続いている。ローソク足の実体の7倍の長さの下ヒゲを出した
1月21日の87.06-90.15のレンジを抜けない。ここを抜ければ新しい展開となる。
移平均線は下向きのバイアスがあるが依然ほどの棒下げはなくどちらへもすぐ反転しそうな状態。

　上は1月6日と1月19日の下げトレンドラインを上抜ける時、月曜で言えば89.50を抜ける時。下は新たに出来た1月21日と23日の安値を結んだ上昇ラインを下抜ける時、月曜なら88.50。ボリンジャーバンドでは下位で推移。1月21日の下限下抜きはいつもいっているが、上限、下限抜きで同調することは避けたい。一目均衡表の雲とはやや乖離してしまった。90円超えないと雲入りなし。
　
とりあえずデイトレではP&Fをチェックしながら打診的取引。

需給、ニュース、ファンダメンタルズ、当局動向も見逃さずにお取引ください

介入その6、単独、協調、委託介入とは

「介入その⑥＝単独、協調、委託介入とは」

　昨年10月27日に世界的な株下げと円高が進んだときに、「G-7緊急円高懸念声明」が発表された。結果としてその声明をきっかけとしてドル円は一気に100円まで上昇した。その声明が出た日の夕刻にはフランス財務相から「円売り介入は協調（介入）ではなく単独だ」と水を差された。

　日銀を例にとれば単独介入は日銀の資金だけで介入する。協調介入はそれぞれの国の中央銀行が自己資金を使って円売りあるいは円買い介入を行って円相場の安定に世界的に協力すること。市場はもちろん単独より協調のほうが影響力があると評価するだろう。ただ協調介入でなくても海外の中央銀行に介入を委託することは出来る。その時は日銀の資金を使う。協調でなくても欧米でもオセアニア市場でも委託して隙間無く介入を続けられる。協調の場合は円の急激な変動が世界全体に悪影響を与えることが認められた時であろう。ただ円高で日本の輸出企業の収益が悪くなるだけではなかなか相手国の理解を得られないので協調とはならない。

　これまでの協調介入は極めて少ない。1985年のプラザ合意での協調ドル売り介入、1995年の全面ドル安（円が79円をつけた時）での協調ドル買い介入、ユーロ発足時にユーロ安が急激に進んだ2000年の協調ユーロ買い介入が代表的だ。1998年にアジア通貨安が進んだ時には日銀はインドネシアルピア買い介入に協力したこともある。日本の1兆ドルにも上る外貨準備を生み出した円売りドル買い介入の殆どは単独介入であった。

介入その5、続戦前の介入」

「介入その5、続戦前の介入」

しかしロンドン海軍軍縮条約の批准をめぐり政局不安が生じたり、イギリスが金本位制から離脱したことによりさらにドルはさらに買われた。1ドル2円頃の話しだ。売り応じるということは正貨（金）が流出するということである。政府は金本位制を維持する道義的説得と円の高金利政策を進めた。維持する与党（民政党）と金輸出再禁止を主張する野党（政友会）との論争にもなった。

　政府（民政党）日銀、横浜正金連合軍と政友会、ドル買い銀行連合軍との対立は次第に先鋭化した。ついに「統制売」は敗れ実需輸入のみに限り、他には売り応じないこととなった。無制限の「統制売」から一転為替管理となった。

　当時のドル買い投機については三井を代表とする財閥銀行が狂奔し日本の再建金本位制を崩壊させ円価を下落させることによって巨利を博したとする認識が通説化している。ドル買いで暴利をむさぼった財閥への不振が高まり、井上準之助前蔵相や三井合名理事の団琢磨が暗殺された血盟団事件は有名である。

介入その4＝戦前の介入

「介入その4＝戦前の介入」

　戦前のドル円相場も金本位制を採用している時は固定相場であったが、非採用時、あるいは金本位制を維持しかねないと市場が判断した時には投機筋が動き、当局は為替介入を行って抑制しようとした。

1930年1月11日に金本位制が再建されたがおよそ2年後の1931年12月13日にその機能を停止した。金輸出再禁止論は金解禁後すぐ台頭し円の先行きに対する不安が増大した為、ドル相場は金輸出点を下回る49ドル1/16（＠100円＝1ドル＝2.0832円）という異例の状況が生まれ　正貨流出が生まれ対外的にも日本の金本位維持能力に対する疑惑が生まれていった。

したがって1930年7月より横浜正金による外国為替の「統制売」が始められた。「統制売」とは政府日銀による正貨現送の承認を後楯としながら外為専門銀行の横浜正金が買需要に売り応じることである。金本位制を守るために政府と横浜正金銀行（後の東京銀行）はドル売り介入である「統制売り」を続けた。（続く）

介入その3 介入銀行とは

「介入その③＝介入銀行とは」

　為替介入は財務大臣が決定し財務省国際局為替課に指示する。為替課は介入事務を委託している日本銀行へ介入金額などの事務連絡を行う。日銀は既に契約している介入銀行と介入の取引を行う。その方法は2WAY　PRICEを聞いてヒット（ただどちらをヒットしてくるかはその時の情勢で簡単にわかるので一種の儀式のようなものだ）したり、成り行きで買ってくれ、売ってくれと指示をしたりする。金額は80年代は1千万ドル単位、大きくて5千万ドル程度であったが、95年の100円割れの頃より金額がエスカレートして大きくなり、1億ドル、2億ドルと巨額になってきたようだ。

財務省のホームページでも1日で1兆円（約100億ドル）を超える介入を行っている日もあり日本の為替介入は他の先進国に比べれば異常と言っていいほど巨額だ。膨大な貿易黒字でのドル売り圧力を相殺するためのドル買い介入が主だが、米国FRBやECBの介入金額は日本の5分の1から10分の1程度だろう。巨額介入が1兆ドルの巨額外貨準備となっている。欧米の中央銀行は原則介入を行わないのでその保有する外貨準備は1000億ドル以下いや500億ドル以下のところが殆どである。

　日本の介入銀行とは政府日銀と介入契約を交わしている銀行のことだが、介入銀行となるには市場でのプレゼンテーション、出来高、経験者の人数、情報力、顧客層の厚さ、流動性などが勘案されて決定される。ただ90年以降邦銀のみならず外銀も買収、合併、破綻で数が少なくなってきているので巨額な介入金額をスムーズ裁くために介入銀行を増やしているという話も聞くことがある。

サブプラより怖い邦銀。FX業者は神様仏様。銀行恐るべし

「サブプラより怖い邦銀。FX業者は神様仏様。銀行恐るべし」

「FX業者は神様仏様、銀行は？、手数料60％の為替」

これが大手都市銀行の南アランド手数料の実態だ。サラ金が優しく見える。1月23日の相場。

	TTS	仲値	TTB	差	往復手数料
東京三菱	10.4	8.9	7.4	3円	34%
みずほ	11.4	8.92	6.4	5円	56%
三井住友	11.9	9.41	5.9	6円	64%

でもこれはランド現金ではないので、現金だとさらに上乗せされる（どこも現金は取り扱っていないようだ）。

元は全行往復6円だったが私が昔在籍した東京三菱に苦情を言ったら上記のように

手数料が半額の34％となった。言えば簡単に下げてもくれるが。

FX業者の手数料が神様仏様に見える。金融庁はFX業者に送金、両替を認可すべきだろう。

ドル円のTTSTTBの往復2円は外貨の中で一番安い手数料である。他の通貨はびっくりするくらい高い。おそらく南アが銀行で一番儲かる商売だ。南アに行って帰れば100万円が30万円に。何をしなくても蒸発してしまう。いや銀行のポケットに。サブプライムどころではない凄まじさ。こんなオイシイ商売はない。やめられない。お客様は神様です。

さあみんな2010年のワールドカップを応援に南アへ行きましょう。治安も悪いが

銀行も怖い。敵は内にあり。

介入その2、介入資金は

「介入その②＝介入資金は」

　買い介入でも売り介入でも資金が必要だ。ドル円の介入においてはドル売り円買いではドル資金が必要で、ドル買い円売り介入では円資金が必要となる。為替証拠金取引も介入と同じようにドル円を売買するのだが個人投資家は自分で売りたい通貨を調達する必要はなく業者の方がそれぞれの売る通貨を銀行から借り入れてくれる（スワップの形で顧客には借り入れコストと運用マージンの差を付け替えられる）。

　政府日銀の為替介入も証拠金取引を使えば自前で売却する通貨を借り入れる必要はないが、今のところ介入で証拠金取引のシステムが使われたことはない。使われれば面白いと思うが個人の金額よりかなり大きな単位（1億ドル単位）でやるのでシステム上、上手くいくかどうか、また個人客の取引の妨げになることなどいろいろ問題も起こるだろう。

政府日銀は証拠金取引と異なり自前で売却資金を調達する。円を売るときは短期国債を発行して円を調達する（外為証券、タメ券とも呼ばれたことがある）。ドルを売るときは日本は潤沢な外貨準備があるのでその資金を使うので市場からの調達は今のところは行っていない。

今のところというのは外貨準備がなければ自分で調達しなければならない。途上国などで外貨準備がなく自国通貨の防衛でドルを売る時はIMFから借り入れを行う。あるいは米国の中央銀行にあたるFRBとスワップ協定を結んでドルを一時的に借り入れる。IMFからの借り入れの際は融資条件として金利を引き上げたり財政緊縮政策を課されるので自国民からの不満が高まることもある。

介入、その１口先介入など

「介入、その１口先介入など」

　日本の為替介入は2004年3月16日（木）の105円台で678億円の円売りドル買い介入を最後に4年半以上行っていない。小泉改革でデフレがやや修正されたことで介入の必要がなくなったのだろう。今回、円売り介入をするとしたらデフレ懸念、またドル円だけでなくクロス円での円高での輸出企業の為替差損が大きくなったこと、それにともなう雇用の悪化や税収減などが理由となる。

　ただ介入はまずは口先介入に始まる。介入権限のある当局の担当者が為替相場の動きに対して懸念を表明する。実際の介入は行わない。

実際に市場での取引をともなわず政府や中央銀行のコメントで市場での行過ぎた動きを修正させるのが口先介入だろう。一種の市場へのけん制球だ。ただ政府の為替担当者以外の政治家や高級官僚も為替のコメントをして意図せぬ動きを見せることがあるので最近はどこの国でも為替相場に対するコメントは為替相場を管理監督する立場にあるものだけに限定しているようだ。

ミーアキャット、南ア、豪の勉強

「ミーアキャット見てきました」

みなとみらいは高島町で映画ミーアキャットを見て、ジムで走って泳いで帰ってきました。

映画はカラハリ砂漠を舞台にミーアキャットの家族の心温まるちょっと悲しい物語。

カラハリ砂漠は南アフリカ、ボツアナ、ジンバブエ、ナミビアをまたぐ砂漠。50万平方キロで日本より広い。半乾燥地帯。雨も降り植物も茂る。

石炭、銅、ニッケルの埋蔵量が多い。また、北東部には世界最大級のダイヤモンド鉱山ある。ライオンを始め動物は何でもいる。

　人間は登場しないミーアキャットが主役の動物だけの物語。南アの広大で過酷な自然を見ることができた。

予告編では名前は忘れたが「オバカさんの犬の物語」も見たくなった。

あと為替関係では「オーストラリア」という映画も近日公開。これは「巨匠バズ・ラーマンが独創性溢れる美的感覚で描く、世紀のエピック・アドベンチャー・ロマンス。壮大でエキゾチックなオーストラリアの大自然が、強い意志を持つ英国貴族の女性の人生を一変させる…。ニコール・キッドマン×ヒュー・ジャックマン。オーストラリア出身の2人が、生命感あふれる存在感をスクリーンに刻み付ける。」ということで　津田さんは見たのかな。

NZ、来週は政策金利決定

「NZ来週は政策金利決定」

市場が薄いNZだけに他国ではそれほどインパクトのないニュースでも過剰反応しがちである。1月13日のS&Pの格付け見通し引き下げをきっかけに0.57から0.52へ急落して、一旦0.55台まで回復していたが1月20日に4QCPIが予想の-0.4％より低下の-0.5％となったことで売りが殺到しNZドルは対ドルで0.5161、対円で45.01をつけた。CPIが0.1％変化しただけでの大きな下落であった。普段材料のないNZのようなマイナー通貨では売りでも買いでも思わぬ大きな動きがありがちなので気をつけていただきたい。デイトレではその大きなボラティリティを生かしたいものである。

　ただその後21日に発表された11月小売売上では予想の-1.2％より強い±0％となったことでNZは0.53台、47円台へ一旦戻った。小売売上は自動車やスーパーの売上が意外と好調であった。一方ガソリン価格の下落は売上高の押し下げ要因となった。　

　さていよい来週1月29日（木）のRBNZ（NZ中銀）の政策金利決定が近づいてきた。予想の多くはANZに代表されるがごとく0.5%から0.75%程度の利下げである。これで金利は5％を割り込んで4.5％から4.25％となる。どこの中銀の政策金利決定と同様に、その後の中銀総裁の会見に注目したい。まだ住宅投資が弱く、企業の景況感も悪化しているのでさらなる利下げの示唆はするだろう。
　インフレが低下する限り利下げは容認されるが、現在やや乳製品の価格が底を打っているので引き続きチェックしたい。

　テクニカルでは対ドルでは5日移動平均線が下向き、一目均衡表の雲の下で積極的買いサインは出ていない。かろうじてボリンジャーバンドの下限で踏みとどまっている。　
　

豪インフレ指標低下中

「豪インフレ指標低下中」

豪の政策金利決定会合は2月3日である。TDセキュリティーズとメルボルン研究所が発表した12 月の豪インフレ指標「ＴＤ─ＭＩインフレ指数」は前月比0.2％低下し、統計開始後
初めて3カ月連続での低下となった。11月は0.6％、10月は0.2％、それぞれ低下していた。 　前年比では2.2％上昇し、11月の3.0％上昇から鈍化。2005年5月以来の低い伸びとなり、08年6月の4.8％上昇を大きく下回った。

豪中銀による利下げ局面の正当性を裏付ける数字であり、景気低迷を示す一連のデータやインフレ率の低下は追加利下げが不可避であることを示している。 RBAは今回の利下げ局面で政策金利をすでに3％引き下げ4.25％としている。さらに2月3日の理事会でも少なくとも0.75％の追加利下げを行うとみている。また、市場は最終的に2.5％程度への利下げを織り込んでいる。

シドニー津田さん、こんなものでいいでしょうか

南ア近況

「南アフリカの2つの焦点＝金利と選挙動向」

次の南ア中銀政策金利決定会合は2月12日である。それまでに小売売上、PPI、CPIの発表があるので、それを見ながら0.5%利下げかそれ以上かを判断したい。4月の選挙も近づいてきたことから政府与党としては金融緩和を継続して欲しいところだろう。

　さてその選挙だがまだ正式日程は公表されていない。前回の勢力図は以下のとおり。
下院議員数＝４００議席ANC=279議席、DA（Democratic Alliance）50議席、IFP（Inkatha 自由党）28議席。
これにANCから分裂したCOPE国民会議が参加するのでANCは過半数は獲得するであろうが3分の2の安定政権とはならない見込みである。

　昨年ムベキ前大統領は自ら所属する与党ANCから辞任に追い込まれた。それに不満を持つレコタ氏などが離党し新党COPEを設立したが
ズマ大統領候補と対立するムベキ氏はまだANCにとどまっている。今後の去就も焦点だ。

新生よ銀行が南アランドMMF

「ようやく新生銀行が南アランドMMFを販売」

新生銀行が南アランドのMMFを販売するようだ（ブルームバーグニュース）

　高金利の外貨債券を購入する時に気なっていたのは満期が短いことであった。時々証券会社から勧誘があるがランドやトルコリラの債券の満期が２，３年のものが多くお断りしていた。2、3年で為替損が出ているときに強制に円にはしたくない。

日々金利差が変動するFXスワップより高利回りを固定してくれる債券は魅力的だが10年、20年くらいの期間は欲しい、さらには円に換えずにMMFや外貨預金の受け皿があればなおいいと思っていた。今回の新生銀行の南アランドMMFの販売は長期投資、永久投資（金利受け取りのみ）の投資家にとって便利である。長期、高利回りの外債はMMFもセットされていればいいい。トルコリラでも。

ソニー銀行のドル建てクレディットカードといい少しずつ外貨を外貨で使える動きも出ていると思う。外貨は外貨のままで使えれば何の問題もない。円安で円にしてもいいし円高では外貨のまま使う。もちろん早く日本と通貨統合できる国があればいいのだが、日本の財政赤字では相手国が腰を抜かしてしまう。

　これだけグローバルなIT社会の中で円高差益、差損と騒ぐのは。トヨタだってあれだけ大きな組織ならドル建てで給与を払って、海外のスーパーを誘致し外貨のまま使えるようにすれば為替差損も相殺できるのではないだろうか。

対外純資産、対外純負債

「せいぜい海外旅行へ行きましょう」

円高ー輸出不振ー収益悪化ー雇用悪化ー財政出動ー財政赤字拡大

円高ー輸出不振ー収益悪化ー税収減少ー消費税増税

白川日銀総裁にいう円高メリットは海外投資の活発化と交易条件の改善だが

円高ー企業の海外投資拡大ー日本国内雇用悪化

　　　－交易条件改善ー高関税で改善メリット相殺でたいしたことがない。

結局円高メリットは

円高ー海外旅行＆海外ブランド価格低下、為替ディーラーの円買いショート分。

メリット小さい

円高が「株高、好況、雇用増、可処分所得増、財政赤字縮小」につながったことはない

米国だって自国通貨高の決別は1973年の変動相場制、プラザ合意でのドル売り介入で

ドル高を嫌った。360円から240円、100円、79円でも自動車業界はその不振は円安のせいだと思っているだろう。自国通貨安へのあくなき欲望。

　対外純資産となっているうちは円高にはメリットなし、

対外純負債なら円高メリットあり。

ただ需給はデメリットの方向へ向かう。純資産なら円高、純負債なら円安。

中国とシガポール健闘中

「中国とシガポール健闘中」

　NY株105ドル1.2％下げを受け東京日経は174円下げ、2.1％下げ

オセアニアも下げだが、中国本土株は現在小動き、香港も小動き、シンガポールもオープン直後下げるも減税報道で戻してきた。法人税が17％から16％へ引き下げられる。

税金が東京とこれだけ違うとグローバル企業はアジアの拠点をシンガポールにおいてしまう。ディーリングルームは家賃＆税金の高い東京でなくシガポールへ移す。英語は通じるし、ホーカーセンターは安い。

私はシンガポールはあまり好きではないが、熱い、行くとことろが少ない。歴史や文化を感じ難いなど、香港のほうがいいかもしれない。

デイトレは儲かる 対価は集中力

「デイトレは儲かる　対価は集中力」

　12月にこのブログをはじめてから結構デイトレのことを書いてきた。

今朝書いたトレンドライン、昨日のひげと輸出入業者の心理、ロ－ソク足の為替に役立つパターン、一目均衡表、ボリンジャーバンドを見ればかなりの確率で儲かるのではないかと思う。これにP&Fを加えたい。いやニュースと当局の動きも。

そうすれば時には午前中でその日の目標を達成して午後遊びにいける。たまに外れて延長戦となり徹夜する回数も減ってくるのではないだろうか。

　銀行でも目の前の相場を見て頻繁に取引している人のほうが収益効率がよく、数ヶ月単位でポジションを持つ人より全体の収益に貢献してくれる。

　為替相場は平均で見れば大きく動くより、行ったり来たりする習性があるのでそこを生かしたい。ただその対価は集中力である。個人では何かを犠牲にしなければならない。

　中長期のポジションでは長い目で見て確実性が落ちる。

また金利狙いはまったく別でこれは時間が対価で、あとは資金繰り。もともと自己資金での外貨債券投資が基本なので資金繰りで悩む必要はない。

などとえらそうに書いてみました。こういうえらそうなことを書くとバチがあたるものです。

TGIF

トレンドライン取引のうまみ＝ドル円から

「トレンドライン取引のうまみ＝ドル円から」

今回はトレンドラインだけでもなんとかなる実例（もちろんその他要因もいつもチェックしている）

①1月2日安値と5日の安値を結んだ上げのラインの下抜けで下げ

②同じくもう少し前の12月18日と12月31日の上げラインを下抜けると下げ

③1月7、８、9日の高値を結んだ下げラインを上抜くと上げ

④1月15日1月19日の上げラインを下抜けると下げ

現在は1月6日と1月19日の高値を結んだ下げラインと1月21日と1月22日の上げラインとの三角持合でどちらのラインを抜くか

結構単純で儲かる。でもたまに外れても文句を言わないで欲しい、儲かる確率アはかなり高い。要は行ったり来たりが為替相場。同じポジションを思い込んで理由をつけて持っては収益効率は悪い。

　思い込んでもつのは金利差狙いだけ。あとあまり難しいチャートｈ使う必要はないと思う。そういうことをやっている人が儲けて為替チームを助けてくれたことはない。一見カッコよく見えるだけである。

長い下ひげの展開のパターン継続＝ドル円

「長い下ひげの展開のパターン継続＝ドル円」

　だいたい昨日指摘した「長すぎる下ヒゲ＝実体の7倍以上」の展開となっている。

2円以上下の87円をつけたため安値覚えのドル売りが保守的な日本人から出るも、下ヒゲは下ヒゲで買い圧力もまんざらではなかった。

昨日も88.80以下で下ヒゲを残した。下ヒゲもこれくらいがいい。実体と同じか倍くらいが丁度いい。

　安い日経と実需のドル買いで少し引っ張りある。中国株2000キープできるか（上海総合）

東京がより底堅くなる

「東京がより底堅くなる」

東京市場ではドル円もあまり動かない。特に仲値前後ではドルも上がる。ゴトビや金曜はその傾向が強い。

　それは輸入が午前中に集中し、輸出は1日中満遍なく出るという需給のシステムによるものだが、昨日発表された日本の2008年の貿易黒字が2兆円と1980年以来の減少を見せたことからよりその傾向は強まるだろう。

　また輸出の円建て比率が40％、輸入が20％ということが東京でドルが下がらない要因の一つだ。通貨建て比率で貿易黒字ほど東京ではドル売りが出ない。

東京の実需の為替とNYの投機のFOREXでは動きがまったく異なってくる。NYへ入る前にギアチェンジをローからトップへ。

北の国から、南の国から

「北の国から、南の国から」

こんにちは、こんにちは、北の国から、。。南の国から

札幌北洋銀行と南日本銀行が公的資金申請。

我が横浜銀行は様子見。大丈夫？

新銀行東京はどうなったのだろう。続報ないが。

2月G-7は為替も議論

「2月ローマの休日G-7は為替も議論」

　金融危機で為替どころでなかったのだが、ようやく、G-7ではポンド安の話をするという報道があった。

一方スイスではSNBヒルデブランド副総裁がスイス安で為替介入する可能性を示唆。

ドル高が議題ならドル円はどうする。

まあポンドなんて南北戦争で有事のポンド買いで1ポンド10ドル近くになったと聞いたがそれ以来ずっと下落していて下落は今に始まったことではない。ただその間英国は海外資産を溜め込み現在のポンド安で潤っている。

　さっきテレビでは評論家が日本は米国の国債を買わされて（別に米国は頼んでいないと思うが）現在円高で目減りしたと批判していた。でもドルで使えば何の問題もない。債券やFXは株投資でなく現金に投資なのでデフレには強いはずだ。円に換えて損を勘定するのはこのグローバル時代には遅れていると思う。為替介入できないなら、政府は外貨を外貨のまま使えるシステムを構築すればいい。

通貨に投資なら（債券も含めて）円でも外貨でもデフレに強いはずだ。

米国の元財務長官は1970年にすでに言っている。

「DOLLAR　IS　OUR　CURRENCY、　THE　PROBLEM　IS　YOURS」

南ア原子力発電で電力不足補う

「南ア原子力発電で電力不足補う」

　米国ウェスティングハスウは南アフリカというかアフリカの最大電力会社のエスコム社から原子力発電所向けのサービス契約を受注した。ウェステイングハウスは東芝子会社。

　　南アランドを下落させてきた要因の一つは一昨年の電力不足であったが最近は落ち着いている。そこへ原子力発電の話。ソーラーシステムなどの開発も行われている。

いまだ電気も通っていない地域も多い南ア。良かった良かった。

　為替は南アのドル買い、米国の東芝傘下ウェスティングが配当支払いで円買いか。

ウェスティングハウス買収時の東芝の為替も巨額で市場が騒いでいたが、忘却とは忘れることなり。

貿易黒字その②、プラザ以前でさえも

「貿易黒字その②、プラザ以前でさえも」

2008年の2兆円ほど小さなことはなかった。

戦後まもなくの貿易赤字時代に突入するのだろうか

ドル建ての資料、マイナスは貿易赤字.。　輸出立国今は昔となるのだろうか。

日本はサービス産業で生きていけるのだろうか。FX産業に依存するのだろうか。

	100万ドル
1946年	-238
1947年	-267
1948年	-285
1949年	-195
1950年	34
1951年	-291
1952年	-412
1953年	-792
1954年	-430
1955年	-55
1956年	-131
1957年	-401
1958年	370
1959年	362
1960年	267
1961年	-558
1962年	401
1963年	-166
1964年	377
1965年	1901
1966年	2275
1967年	1160
1968年	2529
1969年	3699
1970年	3963
1971年	7787
1972年	8971
1973年	3688
1974年	1436
1975年	5028
1976年	9887
1977年	17311
1978年	24596
1979年	1845
1980年	2125
1981年	19967
1982年	18079
1983年	31454
1984年	44257

貿易黒字の歴史①

「貿易黒字の歴史」

2008年の黒字は貿易統計で約2兆円となった。

こんな金額みたことない　SINCE1985。5兆円以下、8兆円以下もなかった。

国際収支	億円
1985年	129,517
1986年	151,249
1987年	132,319
1988年	118,144
1989年	110,412
1990年	100,529
1991年	129,231
1992年	157,764
1993年	154,816
1994年	147,322
1995年	123,445
1996年	88,486
1997年	120,979
1998年	157,526
1999年	137,783
2000年	123,719
2001年	84,013
2002年	115,503
2003年	119,768
2004年	139,022
2005年	103,348
2006年	94,643
2007年	123,223
2008年	20,000

おしんの国日本：津田

欧州、オセアニア、アジア各国が自国通貨安を景気後退の緩衝材にしようとする政策が見え見えになる中、日本が円高に歯を食いしばる姿はまさにテレビドラマ”おしん”そのままであります。”おしん”はアジア各国のみならず、オーストラリアでも紹介されていましたが、この円高で日本民族の我慢強さが再評価されるのではないでしょうか？！

時に1995年にドル円は2月から9月まで7か月ほど水面下（100円以下）に潜っていますが、今回、昨年10月に潜った相場はまた５月位までは浮上しないのか、、と思っています。「永久に浮上しないよ！」という円ブル派の声が聞こえそうですが、、、

”おしんの国”の外にいる”おしん”ではない日本人より

デラックス松子でなくて中国

「デラックス松子でなくて中国」

大山さん、すいません、中国のことデラックスと言ってしまって。入力遅れました

　中国の2008年のGDPは前年比9％増の30兆670億元となった。円では400兆円なので日本に迫ってきた。購買力平価ではすでに日本の倍くらいか？（12月GDPは+6.8％）

　外貨準備は日本の倍、貿易黒字は日本の13倍。日本と比べればとるに足らないものであったのに、数年前並んだかと思うと一気に引き離されている。そりゃ13億人と日本の13倍もの人口ならば当然なのだが、その多くの国民がまだ先進国並みの生活水準でないとすればいつかまたぐーーんと伸びるのではないだろうか。

　外貨準備は12月末で1兆9460億ドル、

中国2008年の鉱工業生産は+12.9％、小売売上は+21.6％、固定資産投資は+21.6％。

まだ他国と比べればデラックスである。

お金を貸して金利まで払ってあげる日本人

「それにしても弱い日本株」

NYがIBMやアップルの好決算（イーベイは悪い）で279ドルもダウは戻したのだが日経平均は弱く前場は12円安。中国は本土株、香港も上昇、NZ、豪、韓国も上昇しているのに

日本株は「弱いやないか」といことになる。そうなれば株安円高にもちょっとなる。

NYダウは8228で日経が7889と400ポイント近く差をつけられた。

円高不況財政赤字拡大増税雇用不安ということか。

他の国は自国通貨安で癒す。また財政赤字は日本と比べるとたいしたことない国ばかり。

日本政府の常套句、日本の赤字は個人の金融資産でまかなっている。個人の資産は政府の担保としてとらえられている。お金を政府に貸して金利まで払ってあげている。　

　　こういう住宅ローンあれば最高なのだが、どこかの銀行でやってくれないかな。

長すぎたヒゲと国民性

「長すぎたヒゲと国民性」

朝8時45分の「実体の7倍の下ヒゲ、判例は」で書いたとおり

下ヒゲだからと言って素直に上がらない展開です。下ヒゲの長さが実体と同じくらいなら

粋のいい上げ相場となるのですがさすが7倍は大きすぎるということで10月24日、12月12日に判例を出したわけです。

90円から下げて89円で東京が始まれば輸出も売りませんが、87円をつけてからの上げおので保守慎重な日本の輸出企業も売りやすくなっています。いわゆる「安値覚え」「下値覚え」とかいうものです。

89円が当面の初値でそのまま上がれば、89円を売った為替担当者は「89円の安値を売りやがって」と文句を言われるのですが、87円を見ているので89円を売って上がってもそれほど怒られないかと思うので売りやすくなります。

　一方輸入は87円を見ているので89円では買いにくくなります。

　でも87円から89円へ戻したエネルギーは後に効いてくるでしょう。どのような展開で誰が買って上がったのかは銀行でバンバンやっているところしかわかりませんが、まことに面白いものです。

RBAの市場オペレーションですが：津田

RBAの市場オペレーションは毎月のBulletinに出ていますが簡単なのは：

まずRBAのホームページhttp://www.rba.gov.au/　に行って、左のStatisticsをクリックして
Alphabetical Index of Statisticsをクリックし F　をクリックし、Foreign Exchange Commitments  のHitoricalをクリックしますと　RBA foreign exhange transacionsのexcelがオープンします。
ここの一番左の”Market”の項目の数字がコマーシャルベースとしてよく発表される売り買いの数字で、Marketから見た数字になっているのでマイナスがRBAの市場からの買い、プラスがRBAの市場に対する売りになります。
これで見ますと：
10月はRBAは3.1bio豪ドル買い、１１月0.13bio豪ドル買い、１２月1.1bio豪ドル売り（すみません1.2bioではありませんでした）となっています。

実体の7倍の下ヒゲ、判例は

「実体の7倍の下ヒゲ」

長い上ヒゲ、長い下ヒゲはそれぞれ売り、買いのサインだが、昨日のような実体（始値と終値の差）の7倍以上の長いヒゲの取り扱いはちょっと難しいですね。

　もう少し短いほうが素直に下げたり、上げたりするものです。

最近の判例（笑い）では10月24日、12月12日がありますのでごらんください。

どちらも即日急騰はしていません。かなり下までつけている（今回は87.08）ので保守的な日本人でも売りやすい心理になるから実需の売りも出てくるのでしょう。

　ただ長い下ヒゲでの買い玉が出たのは事実なので後日買いに響いてくるようです。

　ローソク足の教科書は株のものが多いので為替では自分で過去の例で検証するのがいいと思います。

RBAの利食い-その２：津田

RBAは毎月外貨準備の調整や、RBA自身の実需の名目で数億ドルの豪ドルの買いや売りを実行しており、これは厳密には市場介入とな別です。しかし発表された12月のRBA Bulletinでも１２月はAUD1.2bioのnet sellとなっており、こちらの新聞でも”介入の利食いか？”との憶測記事が出ていました。”外準の取り崩しは61-63セントで外準の補填は70セント以上で”ということで”利食い千人力”ですね？

そういえばこの前野村さんが添付していた過去のRBAの介入レベルでも、意外と1000ポイントほどで利食ってましたね？RBAさん失礼。20-30ポイントで利食う小職にとっては1000ポイントは夢の数字でした。

ではでは

こちらのアナリストの今年の豪ドル予想：津田

おはようございます。私の私見は昨年末に”今年の見通し”でお伝えしましたが、こちらの著名通貨アナリストの豪ドルに対する見解を次回と２度にわたりお伝えします。次回は円クロスの見解などです。

A –Richard Grace: CBA Chief currency strategist
B-Tony Morris: ANZ Senior currency strategist

C-Jonathan Cavenagh :WESTPAC currency strategist

D-Greg Gibbs : ABN AMRO director foreign exchange strategy

E-John Horner: Deutsche Bank foreign exchange strategist

質問１	2009年豪ドルの主な変動要因、リスク要因は？
A	主な変動要因は世界経済動向、米ドル動向、RBAの金融政策の３つ。世界経済動向はすなわち株価動向であるがリセッションからの脱出過程にある。Q1に下落した後Q2から年央にかけて株価が反転し豪ドルも上昇する。また2009年年央にかけて米ドルが弱含むのも豪ドルを助ける。
B	豪ドルの歴史的な急落後で足元米ドル安からのリバウンドもありうる。しかし世界経済の悪化による輸出の減少から本格的な回復には至らない。豪ドルは50セント半ばに下落する可能性があるが、米ドルが財政赤字を背景に下落する場合には反転する可能性も。しかしその場合も変動相場制移行後の平均値72セント以下にとどまる。
C	2008年同様世界経済動向（特に米国、アジア）と商品相場、リスクアペタイトの有無が主な変動要因。金融危機の影響から上半期に主要経済の好転は望めない。豪ドルは目先60セントを目指し55セントにオーバーシュートする可能性も。
D	世界経済に対する信頼の回復の有無が重要ポイント。オバマ政権の財政、金融支援策への期待感でセンチメントは好転しつつあるが依然脆弱。米ドル先安感が豪ドルをサポート。
E	主な変動要因は世界経済動向と米ドル動向。ここまでの景気後退局面で多くの財政・金融措置が主要国において取られたが、その効果が世界経済に現れる場合には、商品相場の上昇とリスクアペタイトな動きから豪ドルは回復する。
質問２	豪ドルが50セント以下に下落するとすれば主な原因は？
A	米国のTWI(trade weighted index)が更に20％上昇する場合と、世界経済の更なる悪化、豪州のリセッション入り、RBAがキャッシュレートを3％以下に引き下げる場合。最大要因は米ドルのTWIで世界経済の大幅後退にもかかわらず2001年と比較して米ドルのTWIは依然40％当時より低い。
B	更なる世界経済の後退、商品相場の下落、世界的な株価の下落が現実となれば簡単に豪ドルは下落する。2001年豪ドルが50セントを割った理由は米国IT部門への資金の急激な流入であったが状況は異なる。
C	2001年の下落は豪州への資金流入激減が原因であった。反対に米国に資金が流入しイールトカーブがフラット化した。2001年同様または、明らかにそれ以上世界経済は悪化しており、商品相場はピークの50％超減となっているが依然として2000-2001年の安値より40％高い。
D	更なる世界経済の後退と工業用原材料価格の低下、世界的な企業収益の低下とデフォルトリスクの増大、更なる株式市場の下落と金融システム不安が豪ドルを押し下げる。この場合銀行の資金調達コストの上昇が再び顕著となり、RBAは対処策として更なる利下げに踏み切る。反面世界的に信用市場が落ち着き、クレジットスプレッドな縮み、オフショア市場からの借り入れが円滑になる場合は信用リスク軽減から豪ドルがサポートされる。
E	既に悲観的な世界経済見通しが更に悪化する場合。その場合には商品相場が下落し、リスクアペタイトの高まりから米ドルが上昇する。2008年の学習効果として、概して世界経済が後退し金融不安が高まる場合には米ドルがその準備通貨としての役割からパーフォーマンスが良化する。

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いや懐かしいですね、、昔のディーリングルーム：津田

もう２０数年前ですよね？私もちょうどそのころロンドンにいたんですが、その”大課長”の大学の体育部の先輩が私のいた頃の次長で（学生時代は国体の選手だった？）夕方になるとよく”水割り”を作らされました。ディーリングルームには伝統的にこの度世界自動車販売で首位になったT自動車の方が研修に来ていて、一緒に水割りを作り、かつ末席で味わったものです。あのころはのどかでしたよね？？あとよくオフィスの裏にあったイタリアレストラン通称”裏イタ”に伸びたスパゲティーを買いに行かされました、、、あのT自動車の方々も今頃偉くなられて当時を懐かしく思っておられることでしょうね？まあうらんではいらっしゃらないと思います！？

しかしそのニューヨークディーリングルームの大課長からは時々逆鱗に触れて”ホッチキスが飛んできた”という”恐ろしい話”もロンドンに伝わってきていましたが、、、またバーレン時代の同じく為替畑の当時支店長氏の机の引き出しには「”かみ切られた”パイプが何本も転がっている」という恐ろしい伝説もありました。すごい歯の力ですね？まあしかしその当時の大次長も支点長も今は亡き人。やはりこの業界短命な人が多いですね？

いつまでもあると思うな親と相場と紙コップ

「いつまでもあると思うな親と相場と紙コップ」　我以外皆師

これはNYのディーリングルームのキッチンの張り紙でした。簡単に言えば「紙コップ買って来いよと、切らすなよ、さもなければひどい目に遭うぞ」ということです。

　銀行の為替のディーリングルームは銀行の他の上品な業務とは異質の雰囲気がしていました。

大課長がいて彼は何もやりませんが、売れ、買えといえば部下が他の銀行を電話で呼んでプライスを求めて売買したり、ブローカーで売買します。大課長は見てるだけです。ポジションを把握したり、伝票を書いたり、コンファームするのは部下の仕事です。大課長は「ポジションは？」「持ち値は？」と聞くだけです。時には「シカゴは」とも聞きます。シカゴのレートは地場の仕手筋が動いてNYと少し違うときがあるからです。ただシカゴは1円＝○○ドルで建値されていますので、部下はとっさに計算して1ドル＝いくらと答えないといけません。シカゴは3ヶ月ごとの先物相場なのでそれも計算しないとスポットと大きく乖離してしまいます。

　とにかく言われたことに即座に答えたり一糸乱れずに行動しないと即、雷が落ちます。ディリーングルームは真っ暗になります。「コーヒー！」といわれたらすぐに出さないといけません。紙コップがないと言い訳はできません。体育会というより応援団の空気のディーリングルームでした。IT機器もなく、相場も1日で1円から3円程度動くので緊張感が必要でした。無用の緊張感の部分もありましたが。

　親と相場はいつなくなるかわからないので大事にしないといけませんがコップも切らしてはいけないということでした。

　ただコーヒーくらいはマシでそれ以前は朝食のパン、昼食のうどんまで部下が買ってきたり作っていました。

海運大手大幅減益

「海運大手大幅減益」

１年ほど前、海運会社の社長さんから

数年間は船が足りないくらい需要が逼迫していると聞いていたが

最近の大手海運の２００９年の業績は軒並み減益だそうだ。あっという間の需要減と円高が影響した。社長さんとあったのは海運も運賃をドル建てで受け取るので、輸出企業と同じく円高リスクがあるということで為替の話を聞かせてほしいということであった。

ばら積み船運賃の国際指標でもあるバルチック海運指数（BDI）も急落している。

南アドルチャート＆ニュース

「南アドルチャート」

別に南アドルに特有な材料があるのではないがややドル高で１ドル１０ランドにのせ一目の雲の中に入った。ボリンジャーバンドも上限にいる。南アのニュースもあるので以下の通り。

マニュエル財務相は今後のアフリカ経済も外需の激減で厳しい局面を迎えることを示唆した。ダイヤモンド産業でもデビアスをはじめ人員削減に追い込まれている。

次の南ア中銀政策金利決定会合は2月12日である。事前に発表される小売売上、PPI、CPIを検証してからだが雇用不安を和らげるため利下げを行うだろう。4月の選挙も近づいてきたことからも政府与党としては金融緩和を継続して欲しいところだろう。

選挙前の論戦も始まっている。野党はズマ氏の過去の収賄疑惑を蒸し返そうとしているが、ズマ氏は昨年末裁判所で却下された事案であると反論している。

明日は中国GDP、温首相訪欧

「明日は中国GDP、温首相訪欧」

世界の4QGDPは来週の米国が-5％、日本は-10％などとの予想がある。

明日はそれに先駆けて中国が4QGDPを発表する。予想は前年比+7％。

雇用安定のための最低条件８％成長が課されている中国だが。

また中国温家宝首相は1月27日から2月２日で訪欧する。ダボスの世界経済フォーラムに参加、その後スペイン、英国、独、EU本部を訪問する。ダライラマ問題のあるフランスは訪れないようだ。

豪追加対策、津田さんいいですね

「豪追加対策、津田さんいいですね」

　豪ラッド首相はすでに打ち出した240億ドルの景気対策に続き、

追加対策をとる予定。津田さんいいですね、バンバン商品券がもらえて。

津田さんは「さもしくない人」だからもらえないんでしたっけ

　豪中銀は0.60-063で介入した買った豪ドルはまだ持っているんでしょうか、

あるいは利食って売ったのでしょうか。

　日本は4Qも09年1Qもマイナス10％のGDP予想ですが

消費税増税を議論しています。厳しい年貢です。

祝賀ムードに冷水ですね？：津田

いや、オバマ新大統領の就任演説が終わるやいなや、ダウが急落した感じですね？
市場にとってはオバマ演説もアトラクションの一つにすぎない感じですね。
今回、英銀RBSの巨額損失から火種がまた米銀に飛び火して、またまた金融不安がクローズアップされていますが、まあ世界中に火種はあるわけで、やはり主流は”リスク回避の動き”で”ドル高・円高”なんでしょうか？

そういう意味ではドル円60円、ダウ5000ドルと言っている人の方が現実直視型なのでしょうかね、、、、

ユーロドル雲の下へ

「ユーロドル雲の下へ」

　他通貨の親分ユーロは

雲のねじれの一番薄いところをついて雲の下に出てきた。ドル円同様の三角持合はチャートどおりで1.2580-1.31.

ボリンジャーバンドでは下限にいるが反転のロ－ソク足の陽転はまだない。

移動平均線は5,21,90,200いずれも下降中。10月後半から1ヶ月以上続いた1.25あたりも見えている。ユーロ当局にとってはインフレも低下しているのでユーロの下落は問題なく

むしろ輸出に有利なので懸念は示さないだろう。買いたい人は長い下ひげ、陽線を待ちたい。昨日の「かぶせによる売り」という断定的なことは言えないがコツコツ場味を確かめるしかない。

熱狂忘れコツコツとドル円

「熱狂忘れコツコツとドル円」

　米国の熱狂は忘れて現実に戻って儲けなければならない。

三角持合を作るとすれば上昇ラインは12月18日と1月15日の安値を結んだものでポイントは88.70、下降ラインは1月6日と1月19日の高値を結んだものでポイントは90.70となる。

88.70-90.70の大きなレンジ。.

NY株下げを受けて日本株も下落、リスク選好後退で円を買う動きも出てくるが、やはり東京なので動きは大人しくなる。とくにクロス円では輸出筋は売り難いほど下げているからだ。輸入がちょこっと出るくらい。勝負は夕刻となろう。踏ん張っている中国株のオープンも注目したい。

++++++++そこまでに日本の政治家や当局に危機感があれば何らかの発言が出てこよう。月例経済報告ではいままで聞いたことのない「急速に悪化」という表現となった。ただ国会を見ているので危機感はないので相場は株も為替もほったらかしという感じ。

株安円高は財政赤字拡大につながり消費税の引き上げ、さらには日本国債の格下げにもつながる。

すいません、また「べき論」となってきた。デイトレとは関係がない。

kabu

ana

kabuan

HOPE OVER FEAR

「HOPE　OVER　FEAR」

　オバマ大統領この一言に尽きるのだろう。今はFEARということ。

米国民も今のところ団結しているように見える。ただその盛り上がりはうらやましい。

先ずは今夜は税金申告漏れのガイトナー氏の財務長官指名に関する公聴会がスムーズに終わるかどうか。

NZ小売売上はサプライズ

「NZ小売、観光」

先週のS&Pの格下げまた今週のCPI低下でNZドルは下落。

今朝の小売売上が予想の-1.2％から変わらずとなったことで一瞬リバウンドしたがまた売られている。来週のRBNZ中銀の政策金利決定会合で0.75％の利下げが予想されているからだ。

　ただ今日の小売売上の数字はエコノミストにとってもサプライズであった。自動車販売とス－パーの売上が伸びたからだ。下落したものはガソリン価格によるものでこれはそれほど悲観するものではないだろう。

　その他NZの新聞では観光収入が落ち込んでいるということだ。昨秋NZを旅行して本州ほどの面積に横浜市程度の人口で暮らすゆったりさを感じたのだが、私の旅行などは数字とはまったく関係がないということであった。

問題株続落

「問題株続落」

GM3.5ドル（前日比-0.43ドル）、フォード2.13（-0.06）、シティ2.8（-0.7）。

フィアットのクライスラー出資効果なし。ユベントス本拠のトリノのフィアットも経営難をよく聞いていた会社であったが。

かぶせの威力、ボリンジャーの位置

「かぶせの威力、ボリンジャーの位置」

　昨日再三指摘した「カブセ線」の下げ相場がさらに進展した。

カブセも100％あたるとわけではないが、今回は強力であった。

多くの通貨ペアがボリンジャーバンドの下限、あるいは下限を下抜いているので行き過ぎに注意したい。ローソク足の反転をもって逆張りしたい。単に上限、下限を抜いたからといって逆張りは気をつけたい。

　下限を大きくぬいているのはユーロ円、ポンド円、NZ円、ポンドドル、NZドル

上限を大きく抜いているのはドルカナダ、豪ドル、NZドル

さらに詳細は追送。WILL　FOLLOW。WF。

明日の焦点

「明日の焦点」

まだオバマさん大統領就任式があるのに明日のことをいうと鬼に笑われるが、

明日の相手の先発メンバーみたいなもの

日銀会合1日目、

NZ小売、

ガイトナーNY連銀総裁が財務長官指名について公聴会

参院予算委員会
森元首相講演
11月景気動向調査改定値、地銀会長講演

独12月PPI、日証協会会長会見

南ア11月小売売上

BOE議事録、英12月失業率、失業保険申請、マネーサプライ 
米住宅ローン借り換え申請指数、米週間小売売上
加11月卸売売上 
米1月NAHB住宅市場指数

決算 ノーザントラスト、アップル、ユナイテッドテクロジー、イーベイ

相場操縦

「相場操縦」

　どこかのニュースで株の相場操縦で個人投資家に課徴金とあった。

時々株式市場で聞くニュースだ。個人でも相場操縦できるなら、政府が相場操縦して株価つりあげればいいのにと思う。

為替では相場操縦は銀行で大玉を振るとき一瞬できる時もあるが、操縦できるもではない。

南ア近況 金利と選挙

「南アフリカの2つの焦点＝金利と選挙動向」

次の南ア中銀政策金利決定会合は2月12日である。それまでに小売売上、PPI、CPIの発表があるので、それを見ながら0.5%利下げかそれ以上かを判断したい。4月の選挙も近づいてきたことから政府与党としては金融緩和を継続して欲しいところだろう。

　さてその選挙だがまだ正式日程は公表されていない。前回の勢力図は以下のとおり。
下院議員数＝４００議席ANC=279議席、DA（Democratic Alliance）50議席、IFP（Inkatha 自由党）28議席。
これにANCから分裂したCOPE国民会議が参加するのでANCは過半数は獲得するであろうが3分の2の安定政権とはならない見込みである。

　昨年ムベキ前大統領は自ら所属する与党ANCから辞任に追い込まれた。それに不満を持つレコタ氏などが離党し新党COPEを設立したがズマ大統領候補と対立するムベキ氏はまだANCにとどまっている。今後の去就も焦点だ。

中国株頑張った、寂しき中にも一面子

「中国株がんばった、さびしき中にも一面子」

今日は朝からNZ株が下がり、それ以上に豪株が下がり、日経もちろん下がり、現在インドも下落中。ただ中国本土株はなんとかもったではないか。

さびしき中にも一面子！

　4兆元景気対策の後も、人民銀行は利下げ、準備率引き下げ、資金供給オペ実施を表明、景気対策の具体策発表、信用取引導入案も進展など、なんとか、なんとかプラス

上海総合は+0.37％で気持ち上昇。

宮沢賢治、日本人ってホントに円が好きなんだ

「宮沢賢治、日本人ってホントに円が好きなんだ」

雨にも負けず円を買う。

第三次産業が-0.9％でも、消費者態度指数が前回28.7、予想の27.0より低下の26.7になろうと、工作機械受注が-71.8％になろうと、百貨店売り上げが落ち込もうと円を買う。

企業が赤字を出そうが、株が下がろうが、それで税収減ろうが、消費税上げようが、4QGDPが馬鹿にしている米国より悪いマイナス10％の予想でも円を買う。宮沢賢治みたいだ。そういえば私もカブセで朝円買ったが。

　欧州は銀行収益が悪ければ、景況感指数が悪ければ、格下げされれば、09年GDPがマイナスになればユーロをポンドを売る。　素直。

かぶせ あたりでした

「かぶせ　あたりでした」

今日は朝から「カブセ」、「かぶせ」、と言ってきましたが、

中にはユーロドルなどはかぶせというより「かぶせすぎ」だったのですが

なんとか1日中、いろいろな通貨ペアで下がりました。まあ東京はこんなもので

値幅は小さいものです。どれだけポジションを適度に膨らませるかどうかです。

儲かっていたらとっとと帰るというのは銀行時代からやっています。3時でも、4時でも、5時でもやめてリッラクスする。いつなんどき、延長戦となって徹夜になるかもしれませんから。　その後上がろうが下がろうが関係なし。また明日の朝、始まる前にはいろいろな材料が出ているのでそれでまた作戦をフレッシュにたてればいいと思います。

　NYなんかでやっているといつでも短時間で勝負が終わって完全燃焼できるからいいと思います.NYのデイトレーダーは幸せだと思います。ニュースたっぷり、株価変動、商品価格変動もたっぷりです。

　私の好きなテクニカル、　ヒゲ、かぶせ、トレンドライン上抜け、下抜け、シドニーでの逆張りなどです。

一目瞭然、円キャリ内閣支持率その他

「一目瞭然、円キャリーと内閣支持率、その他」

政府は円高、株安、不況、税収減、財政赤字がお好き

チャートは上が「投信残高でピンクが外貨投信」

次が豪ドル円の年足、最後が日経平均の年足だ。

海外勢の円キャリー巻き戻しというより国内の外貨投信が今年の貿易黒字の7倍の14兆円を3ヶ月程度で処分している。円キャリーもその巻き戻しも我にあり。海外ではない。

それは円安相場と連動、例として豪ドル円を取り上げた。他のクロス円も同じ絵。

さらに日経平均年足も円安相場と連動。

円高では日本経済の牽引車の輸出企業の収益悪化で税収減となる。株安で投資家も税金を払えなくなる。それを補うために赤字国債を発行し世界でダントツの赤字国となる。だんだん行き詰まって消費税引き上げとなる。海外の消費税は高いが年金、雇用保険料込み。高速道路料金他の公共料金も入っているのではないか。私などFXディーラーは円高でも円安でもどっちでもいいが（長期は金利がまかなうのだが円安がまし）、政府は円安の方が政権を維持できると思う。

何も対策をたらない政府は税収減、財政赤字増を生み出す円高株安が好きなようだ。これらのチャートを見れば何が税収を増やし、財政赤字を減らし、内閣支持率を上げるかが一目瞭然なのだが、このチャートをみていたのは小泉さんだったようだ。

すいません、なぜか二度投稿となります

すいません、なぜか時々二度投稿となります

指が太いのでしょうか、

力が有り余っているのでしょうか、

ちょっと筋トレしてきます

バッドバンク

「バッドバンク」

シティグループ株やバンカメ株は依然弱含み推移している。

この不安を取り除くために米国会はすでに金融安定化資金の残り3500億ドルの利用を承認しそれを使ってのバッドバンク構想が持ち上がっている。オバマ大統領の就任直後に
打ち出される可能性がある。

　バッドバンク構想は不良資産を銀行のバランスシートから切り離し買い取る。銀行の評価損を減らして自己資本を引き上げ融資を増やす狙い。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
  また不良資産を銀行のバランスシートに残したまま保証を付けたりする方法も考えられている。

日経8000円割れ

「日経8000円割れ」

　株安円高となりつつある。

国会では消費税増税の話、日本の4QGDPはマイナス10％予想。これでは株に元気がなくなる。

日本では悪いことが起きれば円高、ちょっとマゾというのはおかしいが嫌よ嫌よも好きのうち。　

　朝のカブセ線で指摘したとおり、円高ドル高が進んでいる。予定より早く儲かったときはさっさと引き上げて明日への英気を養いたい。メリハリも重要。

　さて消費税増税を主張する麻生大臣も本音の本音では増税したくないのだろうが、

やはり財務省の役人から財政危機を説き伏せられているのだろう。

1998年の財務省の破局のシナリオでは2025年に日本の財政赤字はGDPの159％になる算定であったが、2008年で達成してしまったのである。財政の危機感は強いのだろうが小さな政府へはまったく向かっていないようだ。

暴落の英銀行株も上ヒゲから

「暴落の英銀行株も上ヒゲから」

　1月始めにインドのサティアム株の74％の暴落があったが昨日の英国銀行株の下げも凄まじかった

　RBSは67％、バークレーが10.2％、HSBCが6.5％、ロイズは33％値下がりした。

RBSの巨額損失を受けたもの。英政府は追加支援策や不良資産買取プログラムを設ける。1月17日の長い上ひげがポンド株、ポンドドルの下げを導いたのだろうか。

NZのCPI低下で利下げ思惑

「NZのCPI低下で利下げ思惑」

NZの4QCPIは前期比-0.5％、前年比+3.4％と予想より0.1％低下、また3Qの+1.5％、前年の+5.1％を大きく下回り、来週29日のRBNZ（NZ中銀）の大幅利下げ思惑が強まってきた。

すでにANZは先週0.75％引き下げて4.25％を予想している。１％の利下げ予想も出てきている。

NZドルは0.5418から0.5344へ、NZ円は49.17から48.36へ下落。NZ株（50INDEX）も現在1％下落し2721となっている。

前年の+5.1％の18年来の高さからの低下であった。

前期比で輸送費7.6％低下、食費は牛、鳥、魚肉の値上がりで1.5％上昇。原油の22.4％下落が最大の低下要因。原油を除けば+0.9％の上昇。

　とにかく原油の140ドルから40ドルの下落が効いている

また同じチャート、ミニかぶせVS休み明け需給

「また同じチャート、ミニかぶせVS休み明け需給」

　かぶせ線とは酒田五法で売りを示唆するものだが同じようなミニかぶせ線が

ドル円、カナダ円、豪ドル円、豪ドルドル、NZドル円、スイス円、ユーロスイス、などに出ている。ユーロ円＆ユーロドル、ポンド円、ポンドドル、NZドルなどはかぶせ切っているきらいはある。先週からの上げラインも下に切っている。

　これに休み明けのドル需要が対抗、さらに日本株、中国株動向が加わる。昨日の英金融株の暴落を受け、NZ株も現在z下落中。

解説では「酒田五法の一つ。前日かなり長い陽線を出したあと、高く寄り付くが
（昨日のオセアニア市場）、あと反落して前日の陽線の中に食い込み
陰線となって大引けしたとき。売りも可ということである。」となっている。

ただ相場自体それほど上伸していないということでロングもたまっていない気がする。

南アフリカのミーアキャット

「南アフリカのミーアキャット」

南アランドについて調べていると、ミーアーキャットに出会った。昨秋

NZに旅行したときにミーアキャトがいたのでオセアニアの動物だと思っていたら、生息地域は南アフリカ、アンゴラ、ナミビアだそうだ。

ミーアキャットはまことにかわいい動物である。

http://meerkat.gyao.jp/

1月10日から日本で上映されている「ミーアキャット」は過酷な生存競争が繰り広げられる灼熱の大地アフリカカラハリ砂漠での危険と隣合わせの日々を必死に生きているミーアキャット一家の物語。

　ミュージカル「ライオンキング」でもミーアキャットが出ていたそうだが気がつかなかった。

ヘッジファンドも投信も30兆円損

「ヘッジファンドも投信も約30兆円損」

　シンガポールの調査会社が世界のヘッジファンドが金融危機で33兆円資金を失ったとしているが

日本の投信も昨年夏のピーク80兆円から12月現在で52兆円となっている（うち外貨は36から22兆円へ）のでこれは28兆円の損。さっきのIMFやBOE、ブルームバーグの資産は少ない気がする。

　氷山の一角だが、まあ山あり谷あり。

朝一の輸出効く

「朝一の輸出効く」

朝一のリポートで輸出が出たと書いたが

そのまま需給で重しとなっているようだ。

途中　麻生首相が「自国通貨高で破産した国はない」と言ったが

その分　日本は円高不況克服のために財政出動をして借金が増えている。

消費税も引きあげられるようだ。

ここからはNYが休みなので自然散会。

IMF1.4兆ドル、英中銀2.8兆ドル、ブルームバーグ1兆ドル

「IMF1.4兆ドル、英中銀2.8兆ドル、ブルームバーグ1兆ドル」

国会で議論していたが今回の金融危機での損失の金額が

IMF1.4兆ドル、英中銀2.8兆ドル、ブルームバーグ1兆ドル。

日銀総裁は円キャリートレードの金額はわからないと答弁。

揃いも揃ったチャート実例

「揃いも揃ったチャート」

　朝8時のリポートで「チャートはそっくりさん」としたが

その実例5本、どれも年初来の下げトレンドを上に抜けて小幅上昇してきたところ

今朝はドル円で輸出が出て、NY休みで仲値決済なく反落。でもそれが他のチャートにも影響を及ぼしているのも面白い。他も同じ形が多い

①日経平均、②ドル円、③ユーロドル、④豪ドルドル、⑤NZ円

吉田えり投手 がんばれ

「吉田えり投手、がんばれ」

　朝、輸出がバーンとでた91.10-30まで戻らない。日本の企業の為替担当者も為替をずっと見ているわけでもなく、もちろん他の仕事もかけ持ちなので午前10近辺まで集中してその後は何もやらないことも多い。輸入もそうだ。やはり東京は午前9時から10時までで一勝負終わってしまう。

　吉田えり投手がよくTVに映しだされる。初の女子プロ野球選手で高校2年生。

100人以上も部員を擁するうちの甥と同じ県立高校の野球部だったが、高校では女子は試合に出れないのでクラブチームで転出してのプロ入りだったようだ。

中学時代は普通に男子と一緒に試合に出てていたということ。

　近所のお好み焼きで出会ったハマの番長の三浦投手と合同練習をしていたが、番長もえりさんも私も住むここ都筑区ではスポーツ選手を多く見かける。横浜スタジアム、東京ドーム、新横浜国際競技場（日産スタジアム）にも近いからか、巨人、ベイスターズ、マリノスの選手も住んでいて、たまにレストラン、デパート、スーパーで見かけることがある。運動会などの父兄の競技にも出たりもしている。

アイルランド離脱、UKテレグラフ

「アイルランドユーロ離脱か、UKテレグラフ」

為替取引はいわゆる「東スポゲーム」－見出しだけで即座に判断するゲームだから

こんな記事でも瞬間に反応しないといけない。

前アイルランド中銀に職をおいていたエコノミスト　デビッド　マック　ウィリアム氏の提言

「ユーロ諸国が援助しないとやめちゃうよ」

ユーロはEMSほど簡単なものではないからそうすぐには離脱できないでしょう。

為替ディーラーは中味は後で、瞬間反応して、場合によっては即利食って知らん顔がいい。

深い議論に加わることは不快しかない。次の別の相場の波が来るし、突拍子もないニュースは必ず、特ダネをとられたライバル報道社が否定のコメントを求めて出してくる。

やたら売ってくるな、センチと実需

「やたら売ってくるな、センチと実需」

今朝　たまたま銀行のFXディーラーの方と話していたら

「騒がしいな、やたら売ってくるな」と言った。91円10銭あたり。こういう言葉が重要なのだ。銀行にいると輸出、輸入、機関投資家がどんどん売買してくるので需給の流れがよくわかる。

センチメント、特にNYの引けに造成されたセンチメントとは逆の方向に実需が取引してくることが多い。銀行で取引して儲けるのは、まったく需給が見えないところでやっている法人や個人が取引するよりも容易い（もちろん銀行でもセンチメントに固執するディーラーもいる）。

　朝は大台が変わっていたら　上げでは輸出、下げでは輸入が出てくるのが一般的。

　銀行のカバーディーラーもセンチメントに固執して実需を無視しているとポジションが下げではロングが、上げではショートがつみあがって　顔をまっかにして「なんでやねん」と言う。そして実需の方向へ最後は分投げるパターンがある。デイトレは素直さ8割、根性意地は2割くらいで。実需に素直で、センチメントに対してはどうでもいい。

今日はNY休日で仲値取引は原則なし。仲値取引は原則当日物。

麻生さんも格付け会社に疑問

「麻生さんも格付け会社に疑問」

今　国会で麻生首相もサブプライム問題での格付け会社のあり方に疑問と発言していた。

日本は90年代に5段階格下げされた実績があり、当時格付け会社と財務省で論戦があった。

格付け会社も格付けする必要あり。ついでにミシュランの格付けもやったほうがいい。

ということで、今　国会はTVで予算委員会放映、日銀総裁も出席なので金融に関する発言も出るでしょう。日銀は「真っ暗なさくらリポート」を出したばかりなので総裁発言に注目したい。　

　2％ほど利下げしたらどうか

オバマさんの強力布陣

「オバマさんの強力布陣」

　為替に影響しそうなオバマさんの経済閣僚など

ボルカー氏などは年配のディーラーなら「身の毛のよだつ」人物かもしれない。

元FRB議長、年収は10万ドル未満だといわれていた。

当時でもNYのディーラーは20万ドルだったが、1ドル240円の頃。役職のタイトルが今風。

経済回復諮問会議長：ポール・ボルガー

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国務長官：ヒラリー・クリントン（NY選出上院議員）
財務長官：テイモシー・ガイトナー（NY連邦銀行総裁）1月21日に指名承認の公聴会（税金申告漏れの件は？）
商務長官：ビル・リチャードソン（ニューメキシコ州知事）州政府と取引企業の癒着操作で指名辞退、後任は？

　SEC委員長：メアリー・シャピロ
大統領主席補佐官：ラーム・エマニュエル（IL選出下院議員）
行政管理予算局長官：ピーター・オルスザグ（下院予算オフィス局長）
通商代表：ロン・カーク（元テキサス州ダラス市長）
国家経済会議委員長：ローレンス・サマーズ（元財務長官／クリントン政権）

まだ出走前の変更あるかも

経済諮問委員会委員長：クリスチーナ・ローマー（歴史経済学者）
経済回復諮問会議長：ポール・ボルガー（元連邦準備制度理事会議長）

チャートはそっくりさん

「チャートはそっくりさん、チャートが似てきた」

昨日、ドル円、ユーロドル、ユーロ円のチャートのコメントを書き

その他の通貨ペアも書いていこうとしたが、ちょっと飽きてしまった。

多くの通貨ペアが最近のやや急な下げトレンドラインを上に切って上昇している（先週から）。

なんかどれも皆似通った形をしている。ドル円、ユーロドル、ユーロ円も似ている。豪ドル、豪ドル円、NZドル、NZ円も、ポンドドル、ポンド円も、ランド円、スイス円、カナダ円も。

　さすがドルスイス、ドルランド、ドルカナダは建値が違うので逆だが、逆にしたら似ている。一目均衡表の雲との位置、ボリンジャーバンドでの位置などは若干違うが。

　これは円が機軸になって相場が動いているからこその現象である。

なんとも頼りない変動機軸相場の円だが、景気が良ければ売られ、景気が悪ければ買われる円だ。

　チャーティストという人がいれば皆同じ形なので分析が楽になってくる。

シドニー市場概況：津田

NZ市場休場で大きな動きはないですが、全般的に金曜日終了間際の流れをくんで、円安・ドル安の流れが目立ちます。若干オバマ期待感先行というところでしょうか？

　　　　　　      　NYKクローズ　　シドニーレンジ　　　　　現在のレベル（Tky time am 6:00)

USD YEN         90.66                90.72-91.01               91.00
EURUSD         1.3260               1.3282-1.3372           1.3340
GBPUSD         1.4720               1.4805-1.4838           1.4829
EURYEN         120.25                120.66-121.54           121.40
AUDUSD         0.6725                0.6733-0.6765         0.6767
AUDY EN         61.00               61.14-61.48                61.40
NZDUSD         0.5473              0.5481-0.5510            0.5506
NZDYEN          49.64              49.64-71                    49.70

ドル円の雲が下りてきているおり、今週は91.36近辺まで来そうで、”雲入り”となるか見物。ドル円のダウントレンド確認には再度88.50以下に下がる必要があります。EURは現在反発していますが、まだ下値リスクを払拭できないでしょう。カナダは20日に政策金利を1.5%⇒1.0%に下げる見込み。今週もリスク回避VSリスク回避後退のせめぎ合いの構図ですね。

news
マグニチュード6.7の地震がニュージーランドをヒットしています。（Tky time am 4:00news)

今週の豪ドルポイント：津田

   

（豪ドル米ドル日足過去一年）

（豪ドル円日足過去一年）

（先週のレビュー）
週初70セント、63円台で高値圏でオープンした豪ドルは先週に続いて続落。下値圏で神経質な展開が続いた。前週の弱い12月米雇用統計に続いて発表された弱い12月米小売売上高、更に国内でも軟調な12月雇用統計が発表された。ECBは予想通りに政策金利を0.5％下げて2.0％とし、原油価格は一時33ドル台に下落するなど世界景気の更なる後退が確認された。かかる中スペイン・ポルトガル・ギリシャなどの欧州各国の格下げ観測が高まったことや、発表された主要米銀決算が悪い内容であったことから週央に向けてリスク回避の動きが強まり、豪ドルは0.6569、豪ドル円も58.23円まで下落。しかし週末に向けては米金融安定化法案が上院で最終可決されたことや、米銀に対する政府支持への期待から、リスク回避の動きも後退して67セント台、61円近辺を回復して越週した。

（今週のポイント）
今週は本日NZと米国が休場。明日はビッグイベントであるオバマ新大統領就任式となる。おそらく市場は冷ややかな目でオバマ政権のスタートを見守ることになるが、まあ期待感もまんざらないわけではない。過去すべての新大統領がある程度の期待感を持って迎えられたが、今回黒人初のオバマ政権に対しては、現在の世界経済・金融の状況が状況であるだけに、米国のみならず、世界的にその期待感が従来にもまして大きいように思われる。やはり米国の大統領は日本の首相に比べてその権限は絶大！
・法案拒否権
・官僚任命権
・核のボタンを押す権利
・世界中に派遣している軍隊へのい指令権
などを有する”権利の象徴”であることは間違いない。
いずれにしても今週も米国楽観論者と悲観論者のせめぎ合いが続こう。
テクニカルにも今年に入ってからのUP(72セント、68円）DOWN(65セント、58円）をやって現在再び三角保合に戻った感が強い。（現在ボリンジャバンド＜0.6575-0.7288、58.76-62.66＞内かつ一目均衡表の雲＜58.76-62.66>内。ただし豪ドルは雲＜0.6536-0.6666＞の若干上。”実体経済面での悪さで売られて、ポジションが溜まってきたら、調整反発”の構図に変わりないが、オバマ期待で豪ドル調整買戻し先行か。

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ユーロドルチャート

「ユーロドルチャート」

　上がる為には下ヒゲ、下がる為には上ヒゲが多くなっていることが多い。

数ある通貨ペアからヒゲが異常なものを選んでやるのもひとつの方法だが、あまりやりなれない通貨では大きくはポジションは張れない。

ユーロドルは1月15日の下ヒゲもそうであった。また1月16日からの下げトレンドを上抜いていたし、12月29日の下げトレンドも上抜いていた。

現在は12月29日の高値と1月9日の高値を結んだ下げトレンドライン上にいる。月曜日これを上抜けて始まれば底堅くなっていくだろう。

　5日移動平均線はちょっと穏やかな角度になったがまだ下向きこれも上向きになると強い。上げの究極のパターンはここから雲に沿って駆け上がるのだが、この雲のねじれがポイントである。ボリンジャーバンドではまだ下限にあり上方が伺える。

　ユーロポンド（チャート3目）は0.9で横ばいで下ヒゲもポツポツ出てきているので、ポンドからユーロへ売り圧力をかけっれることはないだろう。

ポション持つとぜんぜん違う

「ポション持つとぜんぜん違う」

　いろんなすばらしいチャートあり、チャーティストあり、

ストラテジストあり、エコノミストあり、ファンダメンタリストあり

　ただ実際にポジションを持つとその後の姿勢、態度はさまざまだ。

言ったとおり、予測したとおり儲ける人もいたし、10銭、20銭動いただけでオタオタした人もいた。

一方ドルスイスで30本（3千万ドル）持ってアゲンストで平気で食事に行く人もいた（これは豪快ではなく収益のことなど気にしてなかっただけ）。

思うこととやることではまったく違うのが為替。実際にやってみないとわからない。

　逆にあまり準備せずにしがみついてなんとか儲ける人もいた。

日本の貿易黒字は中国の13分の1

「日本の貿易黒字は中国の13分の1」

　中国経済も減速している中で、貿易黒字は世界1位となった。輸出額、輸入額、輸出総額もほどなく世界一となるだろう。GDPは世界3位となった。購買力平価GDPでは日本の倍という発表もある。

　さて今週は22日の日本の12月貿易統計が発表され2008年の総計が出る。年間で2兆円程度の黒字で昨年の8兆円から6兆円の減少。

中国はすでに2008年は26兆円と発表しているので日本の黒字の13倍となる。

ユーロ圏は今年は貿易赤字である。日本も黒字のうちはいいが赤字となると比較しにくくなる。まあ13億人の人口が市場経済に参入してきたのだから当然といえば当然だ。あまり競争する数字ではない。要は質の問題。

ドル円②移動平均線＆一目均衡表

「ドル円②移動平均線＆一目均衡表」

5日移動平均線も12月17日の87.11から上昇しまた1月9日に下落、そして先週末若干上昇しています。21日線も次第に下げがなだらかになり上昇し始めています

　ドル円は1月6日の94円では一目の雲に阻まれ、長い上ヒゲを出して反落しましたが

今回は一目の雲が垂れ下がっていることもあり、雲突入は92円とハードルが下がっています。先ほど申し上げたボリンジャーバンドの上限は93円程度です。

また一本トレンドライン、12月17日と1月15日の安値を結んだ上昇ラインをつけくわえます。

　短期は行ったり来たりでそれをこまめにとっｔいけば中期的に同じポジションを持つより収益は上がりますし、ストレスもたまらないでしょう。ただ時間と体力が必要です。

p.s.豪ドル、NZドル、ドルランド、香港ドルのチャート分析は外為どっとコムの南十字星、喜望峰、チーファンラマに詳細を書いていますのでよろしくお願い申し上げます。

ドル円①ボリンジャー＆トレンドライン

「ドル円①ボリンジャー＆トレンドライン」

　現在のチャートAと1月14日7時11分の記事のチャートB

やはり1月14日の下げトレンド上抜きは効いていたようだ。その後はそのトレンドラインを下回ることはなかった。Bではやや急な上昇ラインができている。このまま上昇続けるのは無理があるかもしれないが一応1月15日の安値88.48から45度の上昇ラインを引いて第二サポートラインとしたい。

さらに細かくやるにはP&Fの活用がいいだろう。

　ボリンジャーバンドにもおおむね素直に動いている。下限88で上限93.。のちほどリポートするが93なら雲に入る

A

B

「ドル円、下げトレンドライン、微妙上抜いた？」

津田さん、いやちょっとたまたま「わかれうた」聞いたもので。

今ぱっと見ましたがドル円は1月7日からの4連続陰線に沿った下降トレンドライン を若干上抜いたような気もします。でも材料ないし、需給、御手洗さん？

もうちょっと精査してまた書きます。

今日は水谷さんとデートです。

では　グダイ　でしたか

投稿者 野村雅道 日時 2009年1月14日 (水) 07時11分 | 固定リンク | コメント (0)

p.s.豪ドル、NZドル、ドルランド、香港ドルのチャート分析は外為どっとコムの南十字星、喜望峰、チーファンラマに詳細を書いていますのでよろしくお願い申し上げます。

南アのルーティンチェック

「南アのルーティンチェック」

ルーティンといってもつけているのは1週間ごとです。もちろん日々チェックはしています。

REPOレート 11.5％ 、プライムレート 15.0％

以下数字は1週間前からの比較です。
JSE（ヨハネスブルグ証券取引所） 21029（-1192）

CRB指数 221.09（-8.82）
金 842.03（-10.87）

パラジウム 179.45（-5.97）
プラチナ 947.8（-52.7） 銀 11.20（-0.1）

南ア中銀インフレターゲット3-6％で現在CPIX12.1％、CPI11.8％、PPI12.6％

先週は資源価格が下落してランド売りにも影響、週後半は木、金とドル安ランド高で。

プラチナ1000キープ出来ず。

ドルランド9.92-9.97で越週。かろうじて一目の雲の下、1ドル10ランド割れ

邦銀だって多かった

「邦銀だって多かった」

北拓、埼玉、協和、東京、大和、三菱、住友、三和、三井、富士、第一勧業、長銀、興銀、日債銀、東海、三井信託、三菱信託、中央信託、住友信託、安田信託

　それぞれディーラーが数多くいた。

これがコンパクトに東京三菱UFJ、三井住友、みずほ、りそな（いや途中にさくらとかあさひもあった）。

行名が変わらなかったのは地銀のほうが多い。

横浜、千葉、北陸、常陽と彼らはひところは都市銀行より為替取引で活発だった。

　米国に追随する日本ならば銀行はもっと減っていくのだろうか。

米銀だって多かった

「米銀だって多かった」

外国為替を活発に行っていた米銀はいくらでもあった。

ケミカル、バンカーズ、ファーストシカゴ、モルガン、チェース、リパブリック、

リーマン、ソロモン、マニュファクチャラーズ　ハノバートラスト、メロン、コンチネンタル　イリノイ　オブ　シカゴ、セキュリティパシフィック、など消え去ったり、合併などで名前が変わった米国の銀行は多い。

　数少ない名前がそのままだったシティとバンク　オブ　アメリカも苦境に。

為替ディーラーは米銀間でも「渡り」のように移り変わっていたものだが、途中から銀行を変わっても合併で振り出しに戻ったり、移ってもすぐつぶれたりであった。

　合併、破綻は常にあったが、もう相手がいなくなってきた。

今思えば70、80から90年代前半までは外銀もやり放題であった。