象さんアイス@象の鼻テラス

G20 should talk about inclusiveness of growth:IMF's Lagarde

「G20 should talk about inclusiveness of growth:IMF's Lagarde」

The upcoming G20 summit of the world's leading economies will be orderly and disciplined,said Christine Lagarde, managing director of International Monetary Fund (IMF), in a recentinterview with China Central Television (CCTV).

Lagarde said most of the objectives that had been set out from the beginning have alreadybeen achieved.

"There is always substantial progress when people talk with each other and there's clearly a good spirit of cooperation between the finance ministers, governors of central banks and theinternational financial institutions," she said.

The theme of the summit is "Toward an Innovative, Invigorated, Interconnected and InclusiveWorld Economy."

Lagarde said: "For the last six years, the G20 has been talking about strong, sustainable and balanced growth. We know these words by heart. Well, with China holding the presidency, wehave included a fourth characterization, which is inclusive."

She said it is extremely important to talk about the inclusiveness of growth and regarded it asa significant shift in the G20, even at finance ministers' level.

"It is only a simple word, but by that we mean making sure that everybody benefits, makingsure that small and medium-sized enterprises and entrepreneurs have access to financing,understand the tax and the environment in which they operate in," she said.

In response to antiglobalization voices emerging after events like Brexit, Lagarde said wecannot today throw away the benefits of globalization because some people have lost out.

"We need to shift the focus to those people who have lost or who are at the risk of losingbecause of globalization. And we need to make sure that they participate in the process, that they are given access, that they benefit from efforts in education, in health, that there aremore opportunities for them as well to join the market, to join jobs, to join universities," shesaid.

Having high expectation from the G20 summit, Lagarde added that her wish was that moresuggestions from international organizations could be adopted by G20 leaders.

global value chain.

アイカツ

「アイカツ」という映画を見てきました

私はどちらかというと終活時代ですが、この映画は愛の活動かと思いました。

実はアイドルの活動でアイカツでした

今　流行っているそうです。AKBの漫画のようです。

また勉強しました。為替と同じように次から次へと新語が出てきます

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孫は90分　席で踊っていました

長期塩漬け一気買い.運用では

運用担当者はいらない

厚労省のバイトにやらせればいい

甲子園の夢は永遠なり 東海相模、Y校など強豪は敗退

「甲子園の夢は永遠なり　東海相模、Y校など強豪は敗退」

＊神奈川大会は百合丘高校が制す

「マスターズ甲子園」　　http://www.masterskoshien.com/

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青春神奈川校歌祭

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阪神がイチバンや

今年の横浜にとっては

阪神がイチバンや

何でやろ　

没落などしていない気がします

やはり予想通りのGPIF損失コメント、ヘッジは？

やはり予想通りのGPIF損失コメント、ヘッジは？

＊年金は我々の保険料から出るので運用せずに解散.してもいいのではないか

国民に130兆円返してもいい

私も運用は好きだが、年金のようなものはふさわしく.ない

　またヘッジの有無は？

（GPIFコメント）

2016（平成28）年度第1四半期の市場環境は、国内において物価下落基調が続く中、日本銀行の追加金融緩和が見送られたことから、ドル円は方向感に欠ける展開が続きました。6月に入ると、
①米国雇用統計(5月)が事前の予想を大きく下回ったこと
②英国の国民投票において欧州連合（EU）からの離脱という市場予測と異なる投票結果となったこと
などから、急激に円高が進むとともに、世界の株式市場は一時的に大きく下落しました。このため、4月から6月までの当法人の実績の収益率はマイナス3.88％となりました。

当法人は市場変動による影響について多角的に分析しつつ、長期的な観点から運用を行っており、短期的に市場価格が上下しても年金受給に支障を与えることはありません。また、リスク管理体制の強化、高度で専門的な人材の確保を進めております。私どもは、投資原則・行動規範を遵守し、年金財政に必要な積立金を残すためにしっかりと受託者責任を果たしてまいります。

運用に失敗して長期的と逃げれば 楽な稼業

「運用に失敗して長期的と逃げれば　楽な稼業」

GPIF　運用改革以降の決算がマイナスへ

もうお金はない

検証無用 黒白

「黒い総裁であれ、白い総裁であれ」

＊黒い総裁であれ、白い総裁であれ、円安株高で結果を出すのが良い総裁

鄧小平＝生産力の増大を第一に考える彼の政策は「白猫であれ黒猫であれ、鼠を捕るのが良い猫である」（不管黑猫白猫，捉到老鼠就是好猫）という「白猫黒猫論」に表れている。

大本営でなく、自画自賛せず、他国のせいにせず、事実結果に謙虚に

「大本営でなく、自画自賛せず、他国のせいにせず、事実結果に謙虚に」

多数の痛みを感じた、

そんな日銀マイナス金利検証を望みたい

為替でも昔あった、見せ玉詐欺

「為替でも昔あった、見せ玉詐欺」

米ＣＭＥグループ 、ＣＭＥの先物市場で「スプーフィング（見せ玉）」と呼ばれる違法な相場操縦を行ったとして、先物トレーダーのアンドレー・シャカロフ氏を取引停止処分とした。   

８月にＣＭＥの金と天然ガスの先物市場で名義の異なる口座を不正に利用して売りと買いの両方で大量の注文を出し、その大半をキャンセルしながら少量の注文は執行していた。

   取引停止期間は６０日だが、延長される可能性もある。 　ロイター

屋形船

日銀のせめてものお詫び

「日銀のせめてものお詫び」

ETF購入（信託名義かもしれないが）に関わる

優待券を日本橋で配ることしかない

マイナス金利深堀では日本経済は穴から抜けられなくなる

「マイナス金利深堀では日本経済は穴から抜けられなくなる」

可処分所得減少、年金運用崩壊、金融機関収益悪化、円高

1月のマイナス金利の悪影響がさらに深堀されるだろう

赤レンガ倉庫の回りは浸水、海面は上昇、17時50分

金 英国 銀 中国 銅 トルコ 日本最下位の種目は？？

「金　英国　銀　中国　銅　トルコ　日本最下位」

通貨安レース　　米国も安いが日本には通貨安を目指すなという

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		2015年	2016年
		12月31日	8月19日	差	％
1位	ポンド円	177.19	131.03	-46.16	-26.05
2位	人民元円	18.29	15.04	-3.25	-17.77
3位	トルコリラ円	41.11	34.15	-6.96	-16.93
4位	ドル円	120.2	100.18	-20.02	-16.66
5位	ユーロ円	130.64	113.43	-17.21	-13.17
6位	スイス円	119.94	104.3	-15.64	-13.04
7位	豪ドル円	87.51	76.37	-11.14	-12.73
8位	NZドル円	82.08	72.82	-9.26	-11.28
9位	カナダ円	86.92	77.86	-9.06	-10.42
10位	ランド円	7.77	7.42	-0.35	-4.50
11位	円

トルコ最悪期は脱出

「トルコ最悪期は脱出」

対円以外は、対ドル、株、金利で戻している

対円相場は円のせい

＊

                                                                                                             

	クーデター前	最悪日	最悪日	直近
	7月14日	7月20日	7月21日	8月19日
トルコリラ円	36.55	34.66	34.62	34.15
ドルトルコリラ	2.8824	3.0929	3.0667	2.9335
トルコ金利
10年債	8.86	9.89%	10.04%	9.62%
トルコ
株価指数	82589.76	74902.88	71595	78145.59

金 ブラジル、銀 ニュージーランド、銅 ロシアの種目は？

「金メダル　ブラジル、銀　ニュージーランド、銅　ロシア」

年間株価レース

最下位は日本　中国　ギリシャ

                                                                                                                                                                                               

		2015年末	8月19日	差	％
1位	ブラジル	43349.96	59098.92	15748.96	36.33
2位	NZ	6324.26	7405.25	1080.99	17.09
3位	ロシアMICE	1761.36	1959.72	198.36	11.26
4位	FTSE	6242.32	6858.95	616.63	9.88
5位	トルコ	71726.99	78145.59	6418.60	8.95
6位	NYダウ	17425.03	18552.57	1127.54	6.47
7位	豪	5344.6	5625.37	280.77	5.25
8位	韓国	1961.31	2056.24	94.93	4.84
9位	ナスダック	5007.41	5238.38	230.97	4.61
10位	南ア	50693.76	52771.95	2078.19	4.10
11位	DAX	10743.01	10544.36	-198.65	-1.85
12位	スイス　SMI	8818.09	8127.28	-690.81	-7.83
13位	アテネASE	631.35	561.32	-70.03	-11.09
14位	上海総合	3539.18	3108.1	-431.08	-12.18
15位	日経	19033.71	16545.82	-2487.89	-13.07

伊豆急全線運行見合わせ

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いつも楽観な株の解説

「いつも楽観な株の解説」

＊「株はETF買いで底堅い」

　先週は陰線？

　今年は日経が世界で最弱

　ポジションもっていたら　そんなことは言えない

＊「1円くらい円安になると「円は円安で落ち着いてきた」」

　110円でも、105円でも、100円でも　同じことをいうが日本は120円からの円高で大損　

頑張れベアーズではなくベイスターズ 東芝に敗れる

頑張れベアーズではなくベイスターズ　東芝に敗れる
神奈川のプロ、社会人、大学の交流戦、横浜高校も出してみたい

決勝は輸出入の闘い、東芝　VS　日石

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9連続陰線で終わる、10連覇ならず

ドルカナダ

先週末のCPI、と小売りが弱かった

＊

特別な関係

*ドイツとトルコ

＊

8億円の報奨金受け取りを拒否、ドイツ銀関連

「8億円の報奨金受け取りを拒否、ドイツ銀関連」

ドイツ銀行の不適切な会計処理を米証券取引委員会（SEC）に内部告発した元行員が825万ドル（約8億2500万円）の報奨金について受け取りを拒否したことが分かった。経営陣の責任を追及しなかったSECの対応が不満だったため。元行員が１９日付の英紙フィナンシャル・タイムズに寄稿した。

SECは2015年５月、ドイツ銀に対し、デリバティブ（金融派生商品）の評価額を適切に計上していなかったとして、5500万ドルの罰金支払いを命じた。ドイツ銀のリスク管理担当だったエリック・ベンアルツィ氏らがSEC

に証言した。毎日新聞

日銀のマイナス金利の内部検証が

市場を納得させるものでないと

市場は失望しよう

「9連続陰線

「9連続陰線」

＊ドルカナダ　　原油通貨

＊

集まりて何もせざるは

集まりて何もせざるは、集まらないほうが良し

市場が失望するだけ

資源通貨カナダは八連荘

「資源通貨カナダは八連荘」

＊ドルカナダ

＊

株の税制優遇はあってもFXにはない、FXを大事にすれば景気浮揚

「株の税制優遇はあってもFXにはない、FXを大事にすれば景気浮揚」

＊NISAとそのさらなる優遇

＊FXは何もなし　ただ為替は重要　個人をもっと引き込めばいい

金融取引への苦情が増加

「金融取引への苦情が増加」

金融取引に関する裁判外紛争解決制度（金融ADR）を通じた2015年度の苦情件数が8499件となり、前年度より48％増えたことが金融庁のまとめでわかった。過去5年で最多。金融機関による投資信託の乗り換え販売などで、手数料や販売商品に対する不満が増えているとみられる。

カナダ 7連騰 対ドル

「カナダ　7連騰　対ドル」

＊原油や資源価格堅調で

日銀マイナス金利検証は敗戦処理か

「日銀マイナス金利検証は敗戦処理か」

結果が出ていない政策なので謙虚に検証してほしいが

内部検証というのが気になる

今やマイナス金利の拡大も撤廃も難しい

がんじがらめの政策

　敗戦の事象は山ほどある　

プロなら謙虚に。最下位の監督が「結果は後程、内容は間違っていない」と

言っても　グチとなる

プロなら結果を、でもプロじゃないかともいえる

朝の動画マーケットビュー、何もおかしいことが起きていない円高

「朝の動画マーケットビュー、何もおかしいことが起きていない円高」

＊外為どっとコム社　朝の動画をアップ致します

＊何もおかしな動きでも、投機の動きでもない

実需と一部資本の動きでの円高と季節的要因（8月の円高実需）

＊マイナス金利は百害あって二、三の利益

＊円高デフレを解消するには適切でない政策がとられている

　頭が痛いのにバッフリンではなく正露丸を服用している

昭和、20世紀の経済対策

　＊ただ秋は円高長期トレンドは変わらないが

　　　晩秋の円安で呼ばれるように、輸出が売り終わり、輸入が残る円安場面もある

　などをお話しました

英国株をオーバーウエート、同感

「英国株をオーバーウエート、同感」

＊

（ロイター） ＪＰモルガンは、英国株の「オーバーウエート」を維持すると明らかにした。

「オーバーウエート」維持の理由として、3.9％という高い配当利回り、年初から約150ベーシスポイント低下した英10年債利回り、英中銀による追加利下げの可能性を挙げた。さらに、EU離脱決定によるポンド安が英輸出企業を支援するとの見方を示した。

如実に資源通貨ぶりを示し6連続陰線

「如実に資源通貨ぶりを示し6連続陰線」

＊ドルカナダ日足

＊

出待ち 誰を待つ

昔はドル円介入、今はETF介入、
先に買って介入待ち、
でも出てこないこともあった
出てこないと自分で売る

ただドル円もETFも買っているのは
いつも黒田さん一人

買うのが好きなんだ

＊趣味介入（でも誰もが出来る趣味ではない）

マイナス金利で損をしているのは、銀行、生保、年金より

国民だろう

横浜金港クラブがV3

横浜金港クラブがV3、JABA関東県予選

＊http://www.jaba.or.jp/taikai/2016/kenren/pdf/kanagawa_c.pdf

日銀は預金者、年金運用、投資家、金融機関へのイジメとなる

日銀は預金者、年金運用、投資家、金融機関へのイジメとなる

マイナス金利政策をやめるべきだろうが

　一旦間違った政策を執行したので出口政策も難しい

＊政策は万人に良きものはないが

多数に良きものしないと

＊マイナス金利はごく少数の利益にしかならない

＊住宅ローン保有者がマイナス金利で浮いたお金を貯蓄すると言っていた

＊また住宅価格が上昇するので返済額は減らない新規債務者もいる

南伊豆 もうすぐ感動

「伊豆縦貫道で伊豆中感動」

＊

http://www.minami-izu.vision/sea2016/

＊

御帰り飛鳥

みなとみらい盆踊りとピカチュウ夜も大集合

関東中学軟式野球大会、私の母校も出場

「関東中学軟式野球大会、私の母校も出場」

栃木にて、1年しかいなかったが母校相模台中学も神奈川第2代表で出場

＊

赤レンガが真っ赤に染まっています

巨人かな、ハマスタより人が集まっています

黒田総裁の介入履歴

「黒田総裁の介入履歴」

＊2000年前後に100円を割らせることなく135円まで引き上げた実績がある

＊ミスター円の榊原氏とは桁違いの金額の円売り介入を行った

＊そのコストは昔　私の推定では114円くらいで　ここ数年は利食いのチャンスもあった

＊当時も奇策のような介入手法もとったことがある

＊黒田氏が財務官去るに伴い　G20では介入原則禁止となった

＊今は介入をETF　日本国債で行っているようだ

＊介入が大変お好きなことは変わらない　

＊100円を割らせなかった自負があるだろう

＊今の財務官は介入という武器がない

＊結局榊原氏、黒田氏以外で目立った人はいない

＊目立たないのが官僚？

お盆だから FXの神様も供養したい

「お盆だから　FXの神様も供養したい」

＊横浜大綱山荘→泉岳寺→高島暦　　（日本初の為替ディーラー高島嘉右衛門を探訪）

＊

＊

＊

トルコはよくわからない国 ポジティブサプライズ

デフレ脱却の方法の一つは

頑張って働いて生産しすぎないこと

ゆっくりゆったり

他社との競争やノルマ　目標をやめる

シエスタをする

（なかなか難しいですね　ラテン風に生きればインフレなのだが）

＊トルコ、ブラジル、南ア、アルゼンチンを見習う

投資原則

＊

GPIFでした

本日はマーケットビュー動画アップ致します、内容は

「本日はマーケットビュー動画アップ致します、内容は」

＊外為どっとコム社

「円高続行、高所恐怖症あれど慣れる。需給変わらず、経済対策は為替に関係ないこと」

貿易アカジノミクスが終わればアベノミクスもバズーカ効果もない

日本の金利上昇、1985年11月を思い出す

＊＊＊＊＊

28兆円対策でも私には1銭も効果がない気がする。一人当たりでは

「28兆円対策でも私には1銭も効果がない気がする。一人当たりでは」

1億2千万人割れば23万円、一家で80万円から100万円だが

どこに行くのだろう

当局は乱高下を嫌うが、乱高下をもたらすのも

当局である。特に日本の場合

海もハマスタも

花火だ

平日でも人は集まる

あと2時間
日曜日でも人は集まらない投票

かわいそうな 豪ラッド元首相

「かわいそうな　豪ラッド元首相」

ラッド首相は推薦されず」

 ターンブル首相は、次期国連事務総長に立候補するため政府に推薦を求めていたラッド元首相について「ふさわしい人物ではないと判断した」と述べ、推薦しない考えを示した。

ラッド氏は前労働党政権で首相を務め、外交経験が豊富なことから、与党内にも推す声があった。ただ、閣議では一部閣僚が野党労働党の出身者を推すことに強く反対しており、党派対立が背景にあったとみられる。

（NZの元首相ヘレンクラーク女史が有力候補である）

日銀政策決定会合はやめたほうがいい

9会合連続で会合後の円高が続いている

為替市場をまったくわかっていないといってもいいし、口ではCPI2％を望んでいるが

やっていることはまったく逆である

10連敗を避けてほしいものだ

＊＊＊　2月4日のブログより＊＊＊＊

「マイナス金利は日本経済に打撃、原油安、原発再開とともに円高要因、株安にもつながる」

＊＊＊個別で見ずに全体象を、日本の全体の為替ポジション、預貸率を把握したい＊＊＊

①「為替」

円高は日本経済にとってデメリットである。何故なら日本は約3兆ドルの対外純資産がある。1円の相場変動で3兆円の資産の増減がある。
円安なら資産増加、円高なら資産減少。個別に円高がいい、円安がいいと言っても収拾がつかない。日本のポジションはドル（外貨）ロング。

②「マイナス金利」

マイナス金利は日本経済にデメリット。何故なら日本は預金の方が貸付より多い国。銀行の預貸率は約70％。預金733兆円に、貸付が497兆円
　預貸ギャップは236兆円。預金者の受けるデメリットが、お金を借りる人のメリットを上回る。

　日本全体の可処分所得が減少すれば消費の減退、輸入の減少となり貿易黒字の拡大で円高となりやすい。円高ならば株安にもなり、さらに消費の　減退となる。

③「原油」

原油安、原発再稼働も日本経済にとってはデメリットとも言える。ガソリンの消費者、エネルギー消費者に限って言えばメリットだが
　それが貿易赤字縮小要因となり円高となれば、対外純資産にマイナスの要因となる。アベノミクスの円安株高のきっかけは民主党政権の原発停止　によって引き起こされた貿易赤字拡大と円安である。　

＊為替の円高・円安、マイナス金利の是非さらに原油価格の影響は個別に語らずに全体像を掴んでから、取引につなげたい。対外資産・負債の割合、預貸率などが参考となる。マイナス金利で不確かなリスク投資に向かう金額よりマイナス金利（金利低下）で預金（資産）が減少する金額が大きい。

＊多くの人にとっても、私個人にとっても円安・株高のほうがいいが、そうはならない時も多いので、それなりに対処すべきであろう

＊2014年後半から申し上げている通り、円売りの処分やヘッジの円買いである。

「マイナス金利、円高、貿易赤字縮小は日本崩壊への三本の矢である」

＊「頼みの綱、円売り介入は」

　もう円売り介入はできない。G20では原則介入はしないこととなっている。
　2014年、15年は介入の代わりにGPIFが円売りを肩代わりした形となったが、その資産配分の調整が終わりに近づきつつあることで
　16年では期待できない。

• 2016年2月 4日（木）08:13

明日は花火と虎退治

日銀のETF買いって儲かっているのだろうか？

日銀のETF買いって儲かっているのだろうか？

異例のコメント

「異例のコメント」

財務大臣談話

　本日、日本銀行の政策委員会・金融政策決定会合において、追加的な金融緩和策が決定された。

　日本銀行において決定された事項については、海外経済や国際金融市場の不確実性も踏まえつつ、物価安定の目標を達成するために必要な措置として決定されたものと認識しており、政府としても歓迎したい。

　日本銀行には、引き続き、経済・物価情勢を踏まえつつ、物価安定の目標の実現に向けて努力されることを期待する。

　政府においては、現在、総合的かつ大胆な経済対策の策定のための検討・調整を行っているところであり、最終的なとりまとめに向けて、作業を進めていく。

　引き続き、デフレ脱却と持続的な経済成長の実現に向けて、日本銀行とも緊密に連携しつつ、金融政策、財政政策、構造改革を総動員し、一体となって取り組んでいく。