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2009年8月17日 (月)

入門、介入5、介入資金の調達と運用

「入門、介入5、介入資金の調達と運用」

(為替介入資金の調達と運用)

日本銀行が財務大臣の代理人として行なう為替介入は、すべて政府の「外国為替資金特別会計」の資金を用いて行われる。この資金は、大別して外貨資金と円資金によって構成されている。

ドル買い・円売り介入の場合には、「政府短期証券(FB)」を発行することによって円資金を調達し、これを売却してドルを買い入れる。

ドル売り・円買い介入の場合には、外為会計の保有するドル資金を市場で売却して、円を買い入れる。

外為会計は、これまでの円高局面での外貨買い・円売り介入の累積等から高水準の外貨資金を保有している。こうした外貨資金は、財務大臣によって、流動性・安全性等に最大限留意しつつ運用が行われているところであり、その大宗は流動性等に問題のない主要先進国債券に運用されている。

前述のバック・オフィスは、こうした外貨資産運用の実務にも携わっている。

他にスワップ協定で海外中央銀行くとの資金融通あり。

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